ジャカルタ-PTインダストリジャムダンファルマシシドムンクルTbk(SIDO)のパフォーマンスは、2024年に明るい見通しがあると考えられています。Stockbitのリード投資アナリストであるEdi Chandren氏は、Sido Munculのパフォーマンスの最悪の期間は2023年の第3四半期を過ぎたと述べています(最悪は超えています)。
「Sido Munculの見通しは、人々の購買力の欠如のために短期的には強気ではありませんが、同社は年間約5%の潜在的な利回りで非常に魅力的な配当機会を提供していると考えています」とEdi Chandrenは少し前の彼の研究に書いています。
彼によると、配当は業績の伸びを待っている間に投資家に利便性を提供し、長期的には再び2桁台に加速すると考えられています。さらに、追加の潜在的なアップサイドは、将来再評価される機会があるSido Muncul(SIDO)株の評価から来ています。
中国やインドなどの比較的先進国を振り返って、消費者健康企業は年間2桁台の成長を遂げており、P/Eのフォワード評価は21〜35倍であり、現在のP/E SIDOの16.6倍よりもはるかに高い。
「2023年のマイナスのパフォーマンスの後、SIDOのパフォーマンスは2024年に回復すると予測していますが、それほど重要ではありません。同社の業績回復は、人々の購買力の向上によって推進され、売上高がプラスに成長するために戻ることができます」とEdi氏は述べています。
人々の購買力の向上は、選挙年の選挙運動関連の支出、社会保障プログラムの予算の増加、2〜3%の水準で再び低いインフレ率によって支えられる。
同氏は、SIDOの純利益は2024年までに8%増加すると予測しており、これは5%の売上成長と、運用コストのわずかな効率よりも高いマージンに支えられる。したがって、2023年と2024年のSIDOの純利益は、それぞれ8,570億ルピア(前年比)または22%減少し、9,230億ルピア(前年比)または8%増加します。
これらのパフォーマンスの見積もりはいくつかのことに基づいています。第一に、2024年の売上成長は販売量に牽引され、過去1〜2年間に大幅な価格上昇が行われたため、販売価格は比較的安定しています。
第二に、原材料の価格は2024年に安定する傾向があり、販売量の増加も総利益率を押し上げるでしょう。第三に、広告およびプロモーション活動は、2023年に支出が増加した後、2024年にはより緩やかになる傾向があります。
「2024年以降の数年間で、SIDOの業績は、大きな需要ドライバーがないため、年間1桁台後半で緩やかに成長する傾向があると予測しています」とEdi氏は説明します。
Stockbitは、Sido Munculの達成可能で持続可能な純利益として、年間8,500億ルピアから9,000億ルピアの純利益を評価しています。
この範囲の純利益と配当性向が95%(過去3年間の平均:96.7%)と仮定すると、SIDOはSIDO価格がIDR 520の仮定を使用する場合、年間5.2〜5.5%の配当利回りを提供する可能性があります。
SIDO自体は、2023年9月現在、強力な財務ポジション、高い収益性(ROE>20%)、および現金なしで7,830億ルピアです。一方、2017-2018年の大幅な設備投資(設備投資)以来、SIDOは近い将来に大きな設備投資を必要としていることは言うまでもありません。
SIDOは、年間1,000億~2,000億ルピアの範囲の比較的小規模な設備投資と健全なキャッシュフローを必要とし、高いネットキャッシュフローを生み出す能力を備えています。これらの要因により、SIDOは少なくとも今後数年間で配当を支払う能力が高くなります。
SIDOの主なリスクは、需要を抑制する長期にわたる干ばつ条件と相まって、購買力が弱いことです。そして、原材料価格の大幅な上昇は、収益性を低下させる可能性があります。さらに、マクロ経済の進展は遅いため、長期的な可能性を実現することはできません。
Sido Munculは、2024年1月31日現在の当社の株主登録に関する月次報告書を提出しました。
PTホテルチャンディバルは、前月と同じ18,137,404,580株のSIDO株式または60.46%をまだ管理していることが指摘されています。Concordant Investmentsはまた、5,140,877,862株(17.14%)を保有しています。一方、非有権者はSido Munculの株式の22.39%を保有しています。
株主数は410人減の189,991人となった。2023年12月31日現在、その数は190,401人の株主でした。
Sido Munculの最終受益者は、Irwan Hidayat、Jonatha Sofjan Hidayat、Johan Hidayat、David Hidayat、Sandra Linata Hidajatです。
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