日銀ボスの最後の会合、日本の中央銀行は非常に低い金利を保持しています

日銀広公会(写真:フェイスブック日銀)

ジャカルタ-日本中央銀行(日銀)は、現地時間の3月9日金曜日の会合で金利を非常に低く維持しました。

黒田東彦総裁が議長を務めた最新の会議では、経済をデフレから脱却させたが、銀行の利益を抑制し、低金利が長引く市場の機能を歪めたとして、大規模な刺激策と複雑な遺産を残しました。

それを延期するという彼の決定は、物議を醸している債券利回り管理政策を変更し、4月のリーダーシップの移行に先立ってオプションを開いたままにしました。

多くの投資家は、4月に黒田総裁の後継者である上田和夫氏が政権を握った際に、中央銀行がイールドカーブ(YCC)のコントロールを停止すると予想しています。

「上田総裁は突然行動を起こすことはなく、今後のガイドラインとYCCを変更するために、6月の2回目の会合まで待つ可能性があります」と、UBS証券のシニア日本エコノミストである足立正道氏は述べています。

「日銀は、利回り曲線の歪みを抑えるために、マイナス金利を維持しながら、10年債利回り目標を放棄する可能性が高い」と述べた。

広く予想されたように、日銀は金曜日までの2日間の会合で、短期金利の目標を-0.1%に維持し、10年債利回りを約0%に維持しました。

中央銀行はまた、利回りを0.5%まで上昇させる10年物の利回り目標を中心に設定された範囲を変更しませんでした。

「日銀は、短期および長期の政策金利が現在の水準以下にとどまると予想している」と、日銀は決定を発表した声明で述べ、将来の政策パスに関するハト派的なガイドラインを維持した。

円は対ドルで約0.15%下落して136.36となり、一部の投資家が政策変更の期待に対する賭けをキャンセルしたため、0.62%も自発的に急落した後、損失を縮小しました。

10年物国債利回りは、1月26日以来の低水準となる日銀の0.5%の上限で決定後、0.445%に低下した。

日銀は、日本経済は回復しやすいとの見方を維持している。しかし、生産と輸出については、最近の工場生産と海外需要の弱さから「横ばい」になっていると述べ、1月よりも暗い見通しを示しています。

1月、中央銀行は、生産と輸出がトレンドとして増加していると述べました。

インフレ率が目標の2.0%を超えたため、日銀は10年債利回りに設定された0.5%の上限を維持するために債券購入を増やすことを余儀なくされましたが、これは利回り曲線の形状を犠牲にし、債券市場の機能不全を引き起こしています。

黒田総裁は、現在日銀の目標である2.0%の2倍に達している消費者インフレは、過去の燃料と原材料価格の高騰の影響が薄れるにつれて減速し始めると繰り返し述べています。

金曜日に発表されたデータによると、日本の卸売価格は2月に前年同月比8.2%上昇し、前年同月比で2か月連続の減速を記録し、消費者インフレの上昇が今後数か月で緩やかになり始める可能性が高まっています。

先月の国会で、上田氏は黒田総裁の非常に緩い政策を維持するよう呼びかけた。しかし、次期総裁は、低金利から抜け出す方法についてのアイデアを持っており、現在の政策枠組みを再評価するという考えにオープンであると述べています。

住友海上生命保険のエコノミスト、武藤宏明氏は「上田政権下では、日銀は大規模な景気刺激策を維持する必要があるが、必ずしも『圧倒的』な金融支援ではないと判断する局面に移行するだろう」と述べた。

「YCCの副作用を認めた後、上田はおそらく6月頃に方針を変更するか無視するでしょう」と彼は言いました。

金曜日の参議院は、政府による上田の任命を承認し、その2人の新しい議員、内田真一と氷野良三は、新しい日銀リーダーシップの確認を完了しました。

上田総裁は4月27-28日に第1回政策会合の議長を務め、2025年度までの四半期ごとの成長率と物価予測を注視する。