ジャカルタ - PT Bank Danamon Indonesia Tbkの経済チームは、インドネシア・ルピアの為替レート、輸入物価、グローバル金融環境の厳格化に対する圧力のリスクの中、2026年末までにBI-Rateが6.25%に達すると予測しています。
「2026年末のBI-Rate予測を6.25%に維持する」と、7月23日木曜日にアンタラが引用したインドネシア・マクロ・グリントの調査で、ダナモン・インドネシア銀行の鉛エコノミスト、イルマン・フェイズは述べた。
イルマン氏は、ルピアに対する圧力が再び高まり、輸入インフレがより持続的になり、世界的な金融環境がより厳しくなる場合、さらなる金利引き上げの可能性があると述べた。
しかし、インドネシア銀行(BI)が2026年7月にBI-Rateを5.75%に維持した決定は、次の金融引き締め時期がデータと外部条件の発展にますます依存していることを示している、と彼は言った。
BIは、2026年7月21日~22日の理事会で、BIレートを5.75%、預金施設の利率を4.75%、貸付施設の利率を6.50%に維持しました。
イルマン氏は、この決定は、より緩やかな政策に向かう方向転換ではなく、厳格な傾向またはタカ派の保持による金利を抑制するステップであると評価した。
彼によると、無利子政策は、ルピアの安定性を維持する上で、BIの主要な防衛線であり続けている。
BIは金利を直ちに引き上げるのではなく、外国為替介入を強化し、MMFの利回りの魅力を維持し、外国投資家のヘッジコストを削減することを選択しました。
この措置は、外国投資ポートフォリオの流入を維持し、国内外為替市場を深化させ、外部圧力が高まっている中、インドネシアの金融資産の魅力を維持することを目的としています。
BIは、外国ポートフォリオ投資のためのヘッジ取引スプレッドの割引インセンティブを10%から12.5%に引き上げました。
中央銀行はまた、ヘッジのための国内非デリバブルフォワード(DNDF)取引に15%の新しいインセンティブを提供しました。
さらに、BIは、10%のヘッジスワップ取引の追加割引と10%のDNDFプレミアムの削減の形で、現地の通貨取引(LCT)にインセンティブを提供しています。
イルマン氏は、ヘッジコストの削減とインドネシア銀行ルピア証券(SRBI)の利回りの低下が、外国投資家の国内金融資産に対する需要を維持するのに役立つと評価した。
しかし、この政策ミックスは、世界的なリスクセンチメントが悪化したり、地政学的緊張が高まったりした場合、特に外部圧力を完全に排除するのではなく、緩和すると予想されていると彼は続けた。
BIはまた、マクロプルーデンス流動性政策(KLM)のインセンティブ上限を、銀行の第三者資金の5.5%から6%に引き上げました。この政策は、2026年9月1日から有効です。
この改善において、優先セクターへの資金配分のためのKLMの割り当ては、第三者資金の4.5%から4%に調整されました。
一方、BIは、SBNおよび非レポSRBIの最適な所有割合を維持する銀行に、第三者資金の最大2%を割り当てることで、KLMの通貨市場の深化を導入しました。
アーマン氏によると、リデザインされたKLMフレームワークは、流動性の分配を改善し、通貨市場を深化させ、信用分配を支援するための銀行の流動性の十分性を維持することが期待されています。
彼は、この政策ミックスは、経済成長に対する金融引き締めの影響を最小限に抑え、ルピアの安定性を維持しようとするBIの努力を反映していると評価した。
さらに、イルマン氏は、2026年にインドネシア経済は5.30%成長し、年末のインフレ率は3.50%、年末のルピア為替レートは1ドル当たり17,830ルピアの範囲になると予測しています。
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
