ジャカルタ - 経済開発金融研究所(INDEF)は、天然資源輸出による新しい外貨政策(DHE SDA)が、国有銀行協会(Himbara)における外貨流動性を強化する可能性があると述べた。
「2026年6月に全面的に施行されるDHE SDA政策は、ヒンバラの外国為替流動性ポジションを大幅に強化する可能性があります」と、6月2日火曜日にアンタラが引用したINDEF Mリザルタウフィクーラマンの経済・金融センターの責任者は述べた。
鉱物資源の輸出による外貨の国内配置義務により、これまで海外に多く貯蔵されていた石炭、パーム油(原油パーム油/CPO)、鉱物、石油・ガス部門からのドルの流れが、より多くの国内銀行システムに入るだろうとリザルは主張した。
リザル氏は、2026年を通じての外部圧力は依然として非常に高いことを考えると、この状況は重要であると述べ、1ドルあたり17,000〜17,300ルピアに近づいたルピアのボラティリティに反映された。さらに、2026年3月末には、外貨準備高が約1,519億ドルから約1,482億ドルに減少しました。
「ヒンバラでの追加ドル流動性は、外貨CASA、貿易金融能力を強化し、インドネシア銀行の外貨準備を過度に負担することなく、国内外為替市場の介入の余地を拡大することができます」と彼は付け加えました。
リザル氏はまた、世界的な金利が依然として高い中、資金調達構造と財務収益の可能性を強化する可能性があるため、市場センチメントがヒンバラ株にとって好調である傾向にあると評価しました。
しかし、リザルは、この政策の効果は、実施設計と輸出業者の信頼に大きく依存していることに注目した。
DHEの配置スキームが柔軟性と収益性の面であまりにも硬くて競争的ではないと考えられている場合、輸出業者が取引を調整し、外国為替の配置を海外に転送したり、インボイスを控えたりするなどの慣行を行うリスクがあります。
さらに、ヒンバラの外国為替流動性の集中は、特にこれまで輸出業者からの資金に頼ってきた民間銀行にとって、国内銀行業界の流動性の不平等を引き起こす可能性もあります。
したがって、DHE SDAは、外部の回復力と金融セクターの安定性を強化するための重要なクッションになる可能性がありますが、ルピアを維持するための唯一の解決策には自動的になりません。
「外国資本流入、財政の信頼性、国債の利回り、インドネシアの経済見通しに対する投資家の認識などの基本的な要因は、依然として国家金融セクターの安定性の主要決定要因です」と彼は言いました。
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