政府は、国内資本市場を強化するためのIDXの再生に向けて準備を進めています

IDX(写真:アンタラ)

ジャカルタ - 政府はインドネシア証券取引所(IDX)の制度構造を変更する予定です。以前はIDXが証券取引所のメンバーの所有権が限られていた証券取引所の形をしていた場合(相互構造)、将来的にはIDXはより広い当事者が所有権に到達できる会社に譲渡されます。

これらの変更は、金融セクターの開発と強化に関する2023年の法律第4号(P2SK法)のマンデートのフォローアップとして、証券取引所の非アクティブ化に関する政府規則草案(RPP)に含まれます。

「デミュレーションは、メンバーシップと所有権を分離することにより、証券会社以外の当事者にIDXの所有権を開きます。これは、利益相反の可能性を減らし、ガバナンスを強化し、プロフェッショナリズムを高め、インドネシアの資本市場における世界的な競争力を促進するための戦略的なステップです」と、財務省の金融セクターの安定および開発局長であるマシタ・クライディンは、11月24日月曜日に引用された公式放送で述べています。

デマチュアライゼーション政策は、世界資本市場の発展において新しいものではありません。現在、IDXは相互構造を維持しているほんの一握りの取引所に属していますが、シンガポール、マレーシア、インドなどの多くの国はすでに非持続化構造に切り替えています。

この変革により、証券取引所の経営陣は、グローバルな金融システムに起こる変化に直面して、より専門的で敏感になると考えられています。

新しい構造を通じて、デリバティブ商品、為替トレードファンド(ETF)などの商品やサービスの革新が、インフラやエネルギー転換のための資金調達手段になり、最終的には市場流動性を深め、高めることが期待されています。

「デミュレーションを通じて、IDXのガバナンスが国際的なベストプラクティスに沿っていることを確認しながら、公共の利益と市場の完全性を維持したいと考えています」と彼は言いました。

彼は、デムテイラ化は単独では十分ではなく、需要側と供給側の両方から資本市場を強化することによって支えられる必要があると説明した。

供給面では、主な問題の1つは、取引活動のダイナミクスが低く、株価が市場状況を完全に反映していないフリーフロー率が低いことです。

インドネシアの資本市場の流動性が同国の流動性にまだ遅れをとっているため、自由艦隊の増加は、非持続化の実施に沿って実行する必要がある重要な政策です。

「証券取引所の非定型化政策は、資本市場の深さと流動性への影響が真に最適になるように、フリーフローの増加を含むエコシステムの強化を伴う必要があります」と彼は言いました。

一方、需要面では、機関投資家と個人投資家の両方の国内投資家の数を増やすことが重要な焦点です。政府は、年金基金を管理するサモジェネリス機関を含む国内機関投資家を支援する規制を準備しており、その1つはカット損失メカニズムに関連する政策です。

「このカットロス政策は、年金基金管理者が資本市場に投資する際に確実性を提供し、より積極的な役割を果たし、資本市場の深化を促進するアンカー投資家として行動できるように向けられます」と彼は説明しました。

また、資本市場開発戦略の策定において、インドを含む多くの国との比較研究も実施しました。

過去10年間、インドは、制度ガバナンスの改善、体系的投資計画(SIP)スキームによる国内投資家の参加の増加、発行体の数と質の増加、技術の使用による効率の向上の組み合わせを通じて、資本市場の成長の加速を経験してきました。