世界的なリスクに直面して、国民経済は財政と金融の相乗効果を強化する必要があります

ルピア(写真:ドック。間)

ジャカルタ–インドネシアの経済は、困難な世界的なダイナミクスの中で堅調な回復力で2025年に入ります。

マンディリ銀行のチーフエコノミスト、アンドリー・アスモロ氏は、2025年第1四半期の減速は、より健全でバランスのとれた成長パターンに向けた正常化段階を反映していると評価した。

彼によると、これは2025年第1四半期に4.87%(前年同期比)成長した国内総生産(GDP)が、5.02%を記録した前四半期よりもわずかに低いことからもわかる。

マンディリ銀行エコノミストチームによる調査結果によると、この状況は2024年の高基盤効果と選挙後の国内投資の減速の初期シグナルの影響を受けています。

アンドリー氏は、米国の貿易政策がリシンカル関税を通じて積極的になる傾向があるため、外圧は高まっていると述べた。

彼は、この不確実性が金融市場の混乱を引き起こし、IMFが3.3%から2.8%に引き下げた世界的な成長予測に影響を与えたと付け加えた。

それにもかかわらず、彼は、家計消費は2024年の第4四半期よりわずかに低いにもかかわらず、4.89%(前年比)成長し続けていると述べた。

さらに、アンドリーによると、イード・アル・フィトル2025の勢いは、人々が貯蓄への配分を増やす傾向を示し始めているにもかかわらず、推進力であり続けています。

アンドリー氏は、同時に、2025年4月までの年間インフレ率は1.95%で記録され、制御された価格条件を反映していると述べた。

アンドリー氏によると、補助金プログラム後の電気料金の正常化が、限定的な引き上げの主な要因となった。

それでも、ルピア為替レートは、地政学的な緊張の高まりと米ドルの強化により、2025年を通じてかなりの圧力に直面していました。

「この変動は、測定可能で協調的な安定化政策で対応する必要があります。マンディリ銀行は、インドネシアの経済成長は2025年を通して4.93%の範囲になると予測しています」とアンドリーは、5月19日月曜日、マンディリ経済見通し2025年第2四半期「世界的混乱の真ん中にある回復力の構築」で述べました。

アンドリー氏は、購買力を維持し、投資を奨励する効果的な財政政策と金融政策の相乗効果を通じて加速の機会が開かれたままであり、肥料の揚水や流通などの強化プログラムに牽引され、印象的なパフォーマンスを示す農業部門を通じてこれを測定できるようにしたと付け加えた。

彼は、生産性の向上は、計画的な新しい土地の開墾を含む拡張ステップによっても期待されると述べた。

「運輸、ホスピタリティ、情報通信、エンターテイメントなどのモビリティ関連セクターは、引き続き成長を支えています。経験に基づく消費に向けたライフスタイルの変化は、サービス部門の経済的売上高を押し上げています」と彼は言いました。

彼はまた、商品価格が依然として比較的高いが、依然として輸出と同社の収益にプラスの貢献をしていると評価した。

「価格の修正にもかかわらず、マージンは依然として合理的なレベルにあり、外部セクターの安定性を支えています」とAndry氏は付け加えました。

マンディリ銀行エコノミスト・チームの分析によると、インドネシア銀行の金融政策は2025年を通して緩和され続け、物価の安定と為替レートが維持される限り、緩和の余地は開かれていると予想されています。

その一方で、政府支出の実現の加速は、世界的な不確実性に対処するための重要なクッションとなると述べた。

さらに、購買力の面では、2025年5月11日までのマンディリ支出指数(MSI)の調査では、イード後の公共支出の回復を反映して、257.9ポイントの水準を記録しました。労働者の日とワイサックの休日は、特に交通機関と旅行のカテゴリーで公共消費の増加を促進する要因の1つです。

「公共支出は5月上旬に大幅に増加すると記録されましたが、その後合理的な正常化を経験しました。DIY、中部ジャワ、東ジャワなどの観光地の州は、長期休暇期間中に最も高い増加を記録しました」と彼は付け加えました。

一方、2025年第1四半期まで、銀行仲介機能は、2025年3月に業界ベースで9.16%(前年同期比)の信用成長を遂げ、緩和を示しました。それにもかかわらず、流動性はより引き締まり、サードパーティファンド(DPK)の成長は4.75%、LDRは88%に上昇しました。

一方、マンディリ銀行は引き続き堅調な業績を記録し、連結融資額は1兆6,720億ルピア(前年同期比16.5%増)に達しました。資金調達の焦点は、建設、エネルギー、食品および飲料部門、ならびに回復力のある労働集約型部門に向けられています。

デジタルトランスフォーメーションは、成長の主な原動力であり続けています。MandiriのLivin'ユーザーは3,070万人に達し、取引頻度は11億に達し、取引額は1,070兆ルピアで、それぞれ30%と16%(前年同期比)増加しました。マンディリのコプラは3億4,900万件の取引量を記録し、その価値は6,000兆ルピアで、23%(前年同期比)増加しました。

マンディリ銀行のデジタル取引総額は、2025年3月までに7兆6,600億ルピアに達し、21.9%(前年同月比)増加しました。運用効率も向上し、コスト対所得比率(CIR)は38.2%の水準を維持しました。

デジタル化と運用効率の戦略は、外部からの課題の中で好調なパフォーマンスをサポートすることに成功しました。その結果、マンディリ銀行は、デジタル取引、貿易金融サービス、財務省、ファンド運用の成長に起因して、非金利収入が前年比17.3%増の11兆2,400億ルピアに増加したことを記録しました。

これはまた、連結第三者ファンド(DPK)の合計が前年比11.2%増の1兆7,480億ルピア、低コストファンド(CASA)が前年比8.89%増、銀行のみのCASA構成が77.1%増加したことを記録したバンク・マンディリの資金調達面を支持しています。

資産の質は維持されており、銀行のみの不良債権(NPL)比率は2025年3月時点で1.01%の水準となっています。これは、前年同期の0.99%から0.71%への信用コスト(CoC)の削減に影響を与えました。