ジャカルタ–総合株価指数(JCI)の動きは、2月28日金曜日のセッションI取引で2.86%下落して6.300.14で取引を終え、先週7%を超える大幅な下落を経験しました。
インドネシア証券取引所(IDX)のイマン・ラックマン社長は、過去5日間のJCIの下落は、世界、国内、企業の両方のさまざまな要因によって引き起こされる可能性があると説明しました。
イマン氏は、世界的には、米国とそのパートナーの間の関税戦争やFRBの金利政策など、インドネシアの株式市場への外国資金の流れに影響を与える主な要因の1つなど、影響を与えるいくつかの問題があると述べた。
「トランプ2.0は簡単ではありません。現在、世界の資金の約70%は依然として米国の高品質資産に流れています。さらに、メキシコとカナダ、アラブ首長国連邦で以前に起こったように、貿易関税の脅威は現れ続けています」と彼は2月28日金曜日にメディアクルーに説明しました。
関税戦争政策に加えて、イマン氏は、もう一つの要因は付加価値税(VAT)に関連する政策であり、低下すると予想されていたが、市場の期待に沿っていないことが判明したと伝えた。
「VATが下がるという期待はあるが、現実は別の傾向を示している。一方、米国の金利高止まりにより、投資家は新興市場の株式よりも低リスクの資産を好む」と彼は説明した。
イマン氏は、2025年2月27日までに外国人投資家が年初から約19兆ルピア(YtD)の純売却を記録した年初から、外国資金の流れは大幅な流出を経験したと述べた。
「2024年第4四半期から2025年初頭まで、外国人が引き続き売り続けていることがわかります。市場での取引が増加しているにもかかわらず、外国人投資家からの売り圧力は依然として高いままです」と彼は説明しました。
国内側では、最も影響力のある要因は、MSCIの格付けとインドネシアの株式市場における外国人所有権の約40%の低下であり、投資家構成の変化もそれ自体が課題であると述べた。
「過去には、市場の70%は国内および小売投資家によって管理されていたので、価格が下がったときにそれを吸収することができます。現在、外国人所有の40%が去ると、市場はより脆弱になります」と彼は言いました。
彼によると、過去には国内投資家と個人投資家はお互いを支え合っていましたが、今では国内投資家が圧力を受けています。
さらに、イマーン氏は、一部の発行体が利益の増加を記録したにもかかわらず、発行体の財務諸表の影響も発表されたが、その結果の多くは依然としてコンセンサス期待を下回っており、市況を悪化させていると述べた。
「一部の発行体は成長を記録しましたが、それでもアナリストのコンセンサスを下回っていたため、それでも売却を引き起こしました」と彼は言いました。
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