INAから学ぶと、ダナンタラは投資家を獲得するためにより真剣に働く必要があります

中央ジャカルタのメンテンにあるR P Suroso StreetにあるBPI Danantara Indonesiaオフィスビル。(VOI/Bambang E Ros)

ジャカルタ - プラボウォ・スビアント大統領は、2025年2月24日にアナガタ・ヌサンタラ・パワー投資管理庁(BPI Danantara)を正式に立ち上げました。ダナンタラは、赤板会社の資産管理を通じて国の経済成長を促進するための新鮮な空気の息吹になることができます。

今週初めのダナンタラの立ち上げで、プラボウォはまた、新しい投資運用機関の名前の背後にある哲学的意味、すなわちパワーは力のエネルギーを意味し、アナガタは未来を意味し、群島は国を意味する。

簡単に言えば、ダナンタラは群島の将来の強さと解釈することができます。

しかし、ダナンタラの立ち上げは、投資管理機関(LPI)でもあるインドネシア投資庁(INA)との重複の可能性など、多くの疑問を提起します。

昨年末にダナンタラの談話が出て以来、多くの当事者は、特に投資と国家資産の管理に関して、この機関の主な概念と目的に興味を持っています。

ダナンタラを、すでに運営されている投資ファンド管理機関であるINAと比較する人も少なくありません。これら2つの機関についての公的な質問は、どちらも投資と戦略的資産管理の領域に従事していることを考えると、共通しています。

プラボウォ大統領は、金曜日(2025年2月14日)にアラブ首長国連邦(UAE)のドバイで開催される世界政府サミット2025でダナンタラを事実上立ち上げると発表しました。

一方、INAが最初に設立されたのは、まさに第7代ジョコ・ウィドド大統領(ジョコウィ)の時代でした。彼は2021年1月にこの政府ウェルスファンド(SWF)を設立しました。法的根拠は、投資運用機関(LPI)に関する2020年の政府規制(PP)番号74です。

取締役会の発足後、月曜日(24年2月2025日)に、ダナンタラの最高経営責任者(CEO)であるローザン・ローズラニは、INAがダナンタラの一部ではないことを確認しました。彼は、投資管理機関(LPI)は、BPIの形をしたダナンタラがすでに存在しているにもかかわらず、別の事業体であり続けると述べた。

「(INAは)別の事業体だ」とローザンは語った。

さらに、ローザンは、ダナンタラの下での国有企業が後で増加することも保証しました。彼は、国有企業全体がダナンタラの一部になると述べた。

ダナンタラの最高執行責任者(COO)であるローザンに沿って、ドニー・オスカリアもINAがダナンタラから分離されることに同意しました。

彼はまた、航空部門を含むすべての赤板企業がダナンタラの一部になることを保証しました。ドニー氏は、政府は今年3月に株主総会(GMS)が開催される前にこれを完了することを目標にしていると述べた。

ローザンはINAがダナンタラの一部ではないと強調したが、経済法研究センター(Celios)のBhima Yudhistira事務局長は、ダナンタラには7つのSOEの資産の統合を含むINAがあると述べた。

「以前はINA(BUMN)には何もありませんでした。それが違いです。したがって、ダナンタラはINAよりも高い投資車両の傘です」とビーマはVOIから連絡を受けたときに言いました。

しかし、ビーマは、INAの設立から教訓となったことの1つは、ジョコウィによって設立された機関が外国人投資家をIKNに引き付けることができなかったことであると強調しました。一方、ダナンタラは、7つのジャンボSOE、すなわちプルタミナ、MIND ID、テルコム、バンクマンディリ、BRI、BNIを含むSOEからの資産保証を含む、直接投資を奨励することが期待されています。

一方、INAとダナンタラの法的傘は、損失の状況に関して異なります。PP No.74/2020は、INAの損失に国家の損失が含まれるかどうかを説明していません。一方、新しいSOE法の改正は、BPIダナンタラが被った利益または損失が機関の利益または損失であることを規定しています。

「だから、それは独占的です。一方では、これはダナンタラの経営陣が、プロジェクトがお金を失った場合、国家の損失の訴訟に引きずられることを心配することなく、さまざまなプロジェクト交渉スキームを探す柔軟性を提供します」と彼は言いました。

「INAが投資を誘致することに成功しなかった理由については多くの教訓があります。つまり、ダナンタラは投資家が優先プロジェクトに参入することを保証するために、より真剣でなければなりません」とビーマは付け加えました。

ビーマはまた、ダナンタラの事業を遂行する上で完全に内部にいる取締役が必要であると述べました。この声明は、政府の他の役職とまだ同時に地位にあるダナンタラの管理者を指します。

「ダナンタラを運営する上で『全力を尽くす』取締役会とアドバイザーの両方の姿が必要です」と彼は言いました。

彼は、ダナンタラの指導者は、就いている二重の地位の真っ只中にいる立場の1つを選択すべきであると示唆した。これは、利益相反を回避し、政治的利益を回避するために行われます。

前出のビーマ局長代理は、「これは利益相反を避けることができ、二重の地位が廃止されれば政治的利益も避けることができ、そのうちの1つに投票できる」と指摘する。

知られているように、プラボウォはローザン・ローズラニをダナンタラのCEOに、ドニー・オスカリアをダナンタラの最高執行責任者(COO)に、パンドゥ・パトリア・シャハリールをダナンタラの最高投資責任者(CIO)に任命しました。

現在もローザンは投資大臣/投資調整委員会(BKPM)の責任者を務めているが、ドニー・オスカリアはSOEの副大臣を務め、パトリア・シャハリールはインドネシア商工会議所(KADIN)のデジタル金融開発会長を務めている。

プラボウォ大統領が昨年末にダナンタラを作る計画をほのめかして以来、この談話は実際に脚光を浴びています。このステップは、SOEsおよびINA省との当局の重複の可能性に関する懸念を提起する。

パラマディーナ大学ウィジャヤント・サミリン の経済オブザーバーは、ダナンタラの存在は既存の投資機関との調整の問題を引き起こす可能性があると述べた。

「INAと国有企業省と重複する可能性は非常に高い。この機関の設立は、詳細な研究と分析に基づいていない自発的な考えであることを心配しています」とWijayantoは昨年10月に述べました。

彼によると、INA投資機関はプロの投資運用会社としてすでにうまく機能しています。ウィジャヤントは代わりに、政府は新しい投資機関を設立することなくINAの事業範囲を拡大するだけでよいと示唆した。

これは、国有資産の管理における冗長性や利益相反を回避するためです。さらに、ウィジャヤントは、SOEの管理がSOEs省の管理下にとどまることの重要性を強調した。

「SOEの管理は、持ち株の形よりも権威主義的であるため、理想的には省の領域にとどまります。これにより、省はSOEをより適切に規制および管理する権限が与えられます」と彼は説明しました。

心理的にも文化的にも、インドネシアの人々は企業よりも政府機関に服従しているため、同省はSOE管理の方向性が国家政策に従って実行されることを保証するためのより強力な権限を持っている、とWijayanto氏は述べた。