米国のマクロ状況は効果がなく、SBN市場は年末まで外国人にとって依然として魅力的

ジャカルタ - インドネシア、特にここ数日のDKIジャカルタでのCOVID-19のプラス数が増加した後、国内経済に影響を与えると予想されます。COVID-19率の上昇により、2021年6月15日から28日までのマイクロコミュニティ活動制限(PPKM)期間の延長により、2021年第2四半期に実行を開始したプラス成長率が低下する見込みです。

このマイナス感は、2021年6月16日の水曜日の取引で6,078.57または10.47ポイント下落した複合株価指数(JCI)に反映されるように、市場参加者に影響を与えました。この不安な状況は、投資家、特に外国人が株式商品や国債(SBN)を通じてインドネシアの金融市場に資金を投入するという選択に影響を与える恐れがあります。

一方、PTバハナTCW投資管理(バハナTCW)の分析をもとに、インドネシアの金融市場の状況、特にSBN貿易は、特に外国人投資家にとって魅力的なものと言えます。

投資部長でマクロエコノミクスのバハナTCWブディ・ヒクマト代表によると、インドネシアでCOVID-19が発生したため、市場のマイナスのセンチメントにもかかわらず、今年はSBN市場の安定が維持できると考えています。

「SBNへの投資に投資家の期待、すなわちインドネシアの経済の安定、まだ高いSBN利回り、そして世界市場の流動性に影響を与える要因は、まだ過剰である。「経済の安定と高いSBN利回りは、インドネシアに外国人投資家を引き付けることができると予測しています」と、ブディは6月19日(土曜日)に書面で述べました。

現在、インドネシアの経済の安定は維持されている。ルピア為替レートは安定しており、インフレ率は目標を下回り、5月の貿易収支は23億6000万米ドルの黒字を計上し、biはインドネシアの実質金利をプラスに保ち、慎重な金融政策を示す基準金利3.5%を維持する可能性が高い。

一方、インフレ率が5%(前年比/前年比)に跳ね上がった米国でのマクロデータの発表は、FRBによる政策の先細りの加速の憶測につながり、近い将来に資本流入を引き起こす可能性がある。

ブディは、米国のインフレ率5%は一時的なものであるため、米国のインフレデータは世界の投資家にとってそれほど影響力を持たないように見えると説明した。これは、米国のインフレ率の最大の要因から見られるのは、この場合の輸送コストの増加です。ステープルの価格などの主要な指標はまだ制御されていますが.

ブディは、FRBもインフレは一時的なものであり、まもなく改善すると述べたと付け加えた。最新の予測では、FRBはインフレ率が2022年に低下し始めている。

その結果、長期市場のインフレ予想は徐々に低下しています。FRBメンバーの意見が発表され、2023年に新たな利上げが行われることを示唆した。

「テーパーは2022年初めに始まる予定です。「我々の見解では、世界の市場参加者は現在、少なくとも今年末まで、金融政策は緩和的であり続けるというFRBのシグナルを信じている」と彼は言った。

こうした状況の中で、世界の市場参加者は、今年末まで高い利回りを提供する新興市場で過剰な流動性を引き続き流すと予想されます。インドネシアの10年物SBN利回り6.57%は、米国の10年債利回りと比較して魅力的であると考えられており、1.37~1.88%の範囲になると予想されている。

これは、6月15日時点でSBNに入った外国からの資金から見ることができ、Rp6.6兆に達する。

「今年の2学期中も、SBN市場における外国純買いのポジティブな傾向が続くと予想している」とBudi氏は結論づけた。