石油価格が急騰、市場は崩壊しない:投資家は戦争のリスクを再計算し始めます

ジャカルタ - 米国がホルムズ海峡を封鎖した後、原油価格は急騰した。しかし、株式市場は懸念されていたほど落ち込みませんでした。4月13日月曜日に引用されたCNBCの報告書によると、これは市場参加者が戦争のリスクを再計算し始め、新しいニュースが発表されるたびにパニックに反応するのではなく、開始したことを示しています。

アジアでは、月曜日の取引所の大多数が約1%下落しました。主要米国のインデックス先物も1%弱下落しました。この数字は、圧力が確かに存在していることを示していますが、紛争の初期段階のような大規模な売り出しにはまだ変わりません。最も強く動いたのは、実際には石油、米ドル、債券利回りのことです。

Global X ETFsの投資戦略家であるBilly Leung氏は、市場がワシントンの動きをより冷たく見ていると評価した。 「これの多くは交渉の戦術にすぎないという信念があります」と彼は言いました。彼は、「市場は不確実性の頂点に達しました。反応はもはや以前の極端ではありません」と彼は付け加えました。

Ten Capの主要なポートフォリオマネージャーであるJun Bei Liuから同様の見解が寄せられました。彼によると、ボラティリティ指標は、恐慌の最悪の段階がすでに過ぎたことを示しています。「私たちは数週間前にVIXが上昇し、恐慌と売り圧力の頂点だったかもしれない」と彼は言った。

それでも、市場は完全にリラックスできません。ルアン氏は、トランプ政権が軍事行動を継続したい場合、議会に承認を得るために限られた時間しかないため、ワシントンで政治的圧力があると警告した。米国の立法者は、トランプがイランに対するさらなる攻撃を行う前に議会に承認を求めるよう決議を促すことも繰り返した。

エネルギー市場では、圧力はより顕著です。ホルムズ海峡は、世界の石油流の約5分の1にとって重要なルートです。戦争が始まって以来、その経路の交通は急激に減少しています。その影響はすぐに感じられました。供給不安が高まり、原油価格が押し上げられ、世界的なインフレが再び頭を悩ませています。

CNBCは、戦争が始まって以来、10年債利回りが333ポイント以上上昇したと指摘した。ドル指数も約1.4%上昇した。一方、米国原油価格は55%以上上昇した。5月に出荷される米国原油先物は、1バレル当たり104.93ドルに8%以上上昇し、6月に出荷されるブレントは7%上昇し102.17ドルに上昇した。

一部のアナリストは、この急騰は永遠に続くものではないと評価しています。Destination Wealth ManagementのMichael Yoshikami氏は、「油価はここから下がるだろうとかなり確信しています...我々は再び80ドル/バレルに油を見ます」と述べた。彼によると、それは米国とイランが交渉のテーブルに戻り、リスクプレミアムが失われる場合に起こり得る。

スタンダード・チャータードのスティーブ・ブライスも、原油、ドル、債券利回りの上昇は一時的な症状だと見ている。米国のエスカレーションを緩和する方法を探していると考えている」と彼は述べた。

したがって、市場は完全に落ち着いていません。石油はまだ高価で、米国の政治はまだ動いており、戦争のリスクは消えていません。しかし、市場参加者は、紛争が加熱するたびに自動的に逃げなくなりました。彼らは、どの脅威が一時的なものであり、どの脅威が本当に市場をより長く揺さぶることができるかを分析し始めました。