Kimia Farmaに846億ルピアを注入し、Danantaraは問題の根源を明らかにする

ジャカルタ - Danantara Indonesiaは、赤の製薬会社の財務パフォーマンスの圧力から救うためのステップとして、PT Kimia Farma Tbk(KAEF)に8,460億ルピア相当の資本注入を行いました。

この資本注入は、財務構造を改善し、会社のビジネスを破壊する危険があると評価される業績の悪化サイクルを停止するために提供されました。

DanantaraのCOO(最高執行責任者)であるDony Oskariaは、Kimia Farmaの主な問題は、同社が大きな生産能力を持っているにもかかわらず、工場の利用率が低いことにあると述べた。この状況は、むしろ負の貢献マージンに直接影響を与えます。

「収益面ではかなり高いですが、純利益面では彼らはそれを達成できません。工場の稼働率が高いため、工場はたくさん作られていますが、稼働率は低いです」と、1月29日木曜日に書かれたジャカルタのドニーは言いました。

ドニー氏は、運転資金の制約も状況を悪化させたと述べた。その結果、キミアファーマは在庫保管ユニット(SKU)を減らすことで製品ポートフォリオを削減し、会社の競争力を弱めました。

「労働資本が少なくなっているため、SKUが徐々に削減され始めています」と彼は言いました。

Kimia Farmaは、運用上の問題だけでなく、外国投資家と提携することで間違った投資行動をとったと指摘されています。資本を強化する代わりに、この協力は法的紛争につながりました。

「今、投資家は騙されたと感じています。なぜなら、当時提示された本は正しくないことが判明したからです。今、彼らは私たちにそのお金を返してほしいと要求しています。仲裁で訴訟を起こします」とドニーは言いました。

問題のもう一つの側面は規制面にある。ドニー氏によると、キミアファーマの薬局事業に参入する外国投資家は、薬局の所有権が外国の当事者には許可されていないため、ライセンスの問題に直面しています。その結果、多くの許可は更新できず、企業がリストラを余儀なくされました。

「薬局は外国人が所有することはできません。その結果、何が起こる?期限が切れると、許可は延長できません。これは問題になるし、再編しなければならない」と彼は説明した。

ドニーは、ダナタラは、キミアファーマの事業継続にとって危険と見なされるSKUの削減の実践を停止するために資本注入を行うことを決定したと強調した。

「私は彼がSKUをカットするのをやめるべきだと言いました。なぜ?カットするほど、それは自己破壊サイクルに入ります。会社はカットされ続けると死ぬので、私たちは昨年末にキミアファーマにエクイティ注入を行い、健康的なプロファイルに入るようにしました」と彼は言いました。

参考までに、2025年第3四半期の財務諸表に基づいて、キミアファーマは依然として1,797億3,000万ルピアの損失を計上しています。それでも、この数字は前年同期の4,218億3,000万ルピアと比較して57.93%減少しました。

この圧力の中、キミアファルマは実際には991億4000万ルピアの営業利益を計上しました。しかし、同社の売上高は10.88%減少し、70兆ルピアに留まり、経営陣が直面する大きな課題を反映しています。