米国の経済は、財政支配の時代に入っている

ジャカルタ - DBS銀行の投資責任者であるHou Wey Fook氏は、米国経済は財政支配の時代に入ったと述べた。

「持続的な赤字と増加し続ける債務は、政府の資金調達が金融政策を曇らせるという懸念を引き起こしている」と彼は1月14日水曜日にANTARAが報じたように述べた。

連邦準備制度の自律性の弱体化は、インフレ懸念の再燃を引き起こし、市場にリスクプレミアムをより高く要求することを余儀なくさせる可能性があると評価されている。

彼は、財政的および金融的緩和が制御されずに継続した場合、公共債務を管理するための包括的な財政枠組みの不在により、インフレの主な推進要因である関税や供給制約ではなく、価格圧力がさらに高まるだろうと続けた。

「投資家にとって、これは単なる理論上のリスクではなく、実際的な課題です。ポートフォリオ価値を保護することは、実物資産に投資することを意味します。インフレーションサイクル中、インフラ、不動産、コモディティ、貴金属は歴史的により良いパフォーマンスを発揮し、現在の戦略において不可欠な要素となっています」とHou氏は述べています。

しかし、インフレは市場を再形成する唯一の構造的シフトではないと彼は言った。

「America First」のような保護主義的な政策によって加速された非グローバリゼーションは、貿易の流れの弱体化と生産コストの増加という2つの悪影響をもたらしました。

これらの課題に直面しているにもかかわらず、マクロの勢いは強力な資本投資サイクルのおかげで依然として強いと述べられています。

人工知能(AI)と防衛支出がこのトレンドをリードしています。ハイパースケーラー(クラウドサービスプロバイダー)だけでも、2025年から2027年の間にAIインフラストラクチャに1.4兆ドルを投じる見込みで、NATOの防衛予算は2035年までにGDPの2%から5%に増加すると予測されています。

このコミットメントは、業界と技術の風景を再定義する可能性のある構造的な新鮮な風を表していると述べられています。

一方、AIの急増は、高評価、集中リスク、投機的熱狂を含む、エウロピア市場の特徴を示しています。

しかし、ドットコムブームとは異なり、現在のマクロ背景と政策ははるかに堅実です。ビッグテックの支出計画は、たとえ大きかったとしても、GDPと比較可能です。

「遅延が危険であることを認識しています。企業が互いに成長を資金調達するトレンドである循環的な資金調達が登場し、1990年代後半のベンダーファイナンスの実践を想起させ、したがって潜在的なシステミック脆弱性を特定するために厳密に監視する必要があります」と彼は言いました。

ＦＲＢが非景気後退環境で利下げに転じたため、物価圧力は高まる可能性が高い。

実物資産は、持続的なインフレに対する最も効果的なヘッジであり続けています。DBSは、実物資産とより広範な金融資産の代理人としての銀とS&P 500の相対的なパフォーマンスを比較することにより、投資家のポジションが極端なレベルに達し、多様化の機会を生み出していることを指摘しています。

要するに、Hou氏は、有形の実物資産を組み込むことは、単なる防御的な措置よりも戦略的なステップであると続けた。

さらに、人工知能(AI)とテクノロジー部門への投機的資金の流れは、レバレッジを利用したETFへの資金の流れを支え、高ベータリスクの高い株式を非常に高いレベルに押し上げました。

債券市場も、限界に達した高利回りの債券で優れたパフォーマンスを示しています。

「今後の四半期については、品質に焦点を当てることで、質の高い株式と投資格付け債券を優先させるという当社の推奨につながる、強靭性を得る」とDBS銀行のチーフ投資責任者は述べた。