Ikuti Reformasi Global, BI Ungkap Alasan Penggantian JIBOR ke INDONIA

ジャカルタ - インドネシア銀行(BI)は、2026年1月1日からジャカルタ銀行間オファリングレート(JIBOR)の公表を正式に停止し、その代わり、国内金融市場はインドネシアオーバーナイトインデックスアベレージ(INDONIA)を使用しています。これは、実際に発生した銀行間借入取引に基づいて作成されたルピアの基準金利です。

BIの金融市場開発局長のアリエフ・ラッマン氏は、インドニアはより正確で客観的であり、実際の市場流動性の状況を反映できることが評価されたと説明した。

彼によると、INDONIAの適用は、インドネシアの金融市場を深化させ、強化するために国際的なベストプラクティスに従う基準金利改革の一部でもある。

アリエフ氏によると、INDONIAは市場参加者に参照されるに値する高い透明性と信頼性を提供しています。

「インドネシアで私たちがしていること、JIBORを停止し、INDONIAを導入するとき、これは世界のグローバルベンチマーク改革の一部です。したがって、BIの賢明さはなく、これはグローバル金融市場の改革です」とアリフは1月7日水曜日のメディア説明会で述べました。

JIBORが使用される前に、グローバル金融市場は、JIBORと同様の特性を有し、長年にわたり世界の金融業界の主要な基準であり、特に1日から1年までの期間の金融機関間の短期融資のために、ロンドン銀行間オファードレート(LIBOR)を基準金利として認識したと説明した。

アリエフ氏は、その発展の中で、寄稿銀行の引用に基づいて設定されたLIBORは、操作に対して脆弱であることが証明されたと付け加えた。

「2012年に、実際には後でLIBORに関連する詐欺、詐欺というものが存在することが明らかになりました。詐欺はどのようにですか?なぜなら、これは提供されたオーバートレードに基づく利率であるため、彼らは変更することができます」と彼は説明しました。

彼は、英国の金融サービス機構である金融行動庁(FCA)が、2014年にブリティッシュ・バンカーズ・アソシエーション(BBA)からインターコンチネンタル・エクスチェンジ・ベンチマーク・アドミニストレーション(IBA)にLIBORの管理者を交代させることで対応したと説明した。

しかし、アリエフ氏は、市場の信頼を完全に回復させることはできず、FCAが銀行パネルが2021年12月31日以降もLIBORをサポートする義務を負わないと決定したと述べた。

「いくつかの国も導入を始め、他の国もLIBORの代替品を導入し始めました。他の国と比較して、私たちは比較的前向きではなく、後ろ向きではありません。私たちは4番目の位置にあります」と彼は言いました。

この弱さに対応して、BIは、オーバーナイト・テンポラル・インターバンク・クレジット・取引から派生した金利指数であるINDONIAを導入したとアリエフは付け加えた。

彼によると、すべての取引は銀行によってBIに報告されているため、形成された利率は実際に市場メカニズムを反映しています。

INDONIAは、当日の取引の全取引のノミネート取引額(ボリューム加重平均)に基づいて加重平均法を使用して計算され、取引データは07.00から18.00 WIBの期間に一般銀行の毎日の報告システムを通じて報告され、オンライン修正機能は19.00 WIBまでです。

アリエフ氏は、基準金利の改革は数年前からBIによって準備されており、JIBORからINDONIAへの円滑な移行を確保していると述べた。

INDONIAの運用公開は2018年8月1日から始まり、JIBORの終了までJIBORと並行して行われました。

さらに、この移行プロセスには、ベンチマーク改革に関する国家ワーキンググループ(NWGBR)によって作成されたJIBOR終了移行ガイドも含まれています。

一方、市場参加者は徐々にINDONIAを使用し、金融サービス庁(OJK)の調査によると、2025年12月31日以前に満期を迎える金融契約の価値は、依然として基準としてJIBORを使用しており、2024年9月の140兆3,700億ルピアから2025年9月の45兆2,800億ルピアに大幅に減少した。

一方、JIBORが2025年12月31日以降満期となる契約で停止された場合に合意された代替利率であるフォールバックレートを持つ契約の価値は、同期間に164兆4,480億ルピアから223兆7,600億ルピアに35.9%増加しました。

透明性の向上に伴い、インターバンク通貨市場(PUAB)のパフォーマンスも、2025年12月19日までのプラス傾向を示しており、インドネシア・ルピアでインターバンクの貸借取引の平均は1日あたり約15.4兆ルピア、または通貨市場取引総額の63.5%に達しています。