中国からの2つのパンチはBMWに2025年のキャッシュフローと利益目標を強制

【ジャカルタ】BMW AGの経営陣は本日、2025会計年度の財務ガイダンスの大幅な調整を発表し、中国におけるボリュームの低迷と予想外のコストの課題を非難した。最も顕著な調整は、自動車セグメントのフリーキャッシュフローの予測で見られ、ほぼ50%削減されました。

BMWグループは公式プレスリリースで、9月までヨーロッパとアメリカでボリューム成長を記録することができたものの、中国の主要市場でのボリューム成長目標は予想を下回ったと説明した。

BMW Group adjusts outlook for 2025. Get all information here 👇 https://t.co/gtPVslmqPZ

— BMW Group (@BMWGroup) October 8, 2025

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中国でのパフォーマンスは、この調整の主な推進力となりました。BMWは第4四半期に中国市場のボリューム期待を引き下げることを決定した。また、最終顧客に対する金融商品や保険商品に関する中国の銀行からの手数料が大幅に削減されたことを受け、現地ディーラーの収益性を強化するための財政支援も行わなければならない。

改訂された財務予測

これらの要因の結果、完全には実現されていない関税引き下げに関するいくつかの仮定と相まって、BMWは多くの主要な業績評価指標を改訂しました。

同社は現在、自動車部門における自由現金フローの予想を25億ユーロをわずかに上回るもの、つまり50億ユーロを超える以前の見積もりの約半分に引き下げています。一方、税引前利益(税引前利益)は、前年同様の結果を予想した当初の予測とは対照的に、わずかに減少すると予想されます。

また、調整後の指標は、自動車部門における資本雇用利益率(RoCE)で、現在は8~10%の範囲に固定されており、以前の見積もりである9~13%の範囲から低下しています。自動車のEBITマージンは5~7%の回廊で依然として維持されているが、BMWはその実現が約5~6%の下限になると推定している。

フリーキャッシュフローの予測の劇的な低下は、関税の返還に関する新たな仮定によるものでもある。BMWは現在、数億ユーロの価値があるアメリカとドイツの当局からの関税の返還は、前述のように2025年に受け入れられず、2026年にのみ支払われると仮定しています。

それにもかかわらず、BMWグループは、純利益の30~40%の配当支払率を維持し、株式買い戻しプログラムを継続するとのコミットメントを確認した。

この完全な四半期報告書とカスタマイズされたガイダンスの詳細は、2025年11月5日にBMWグループ四半期声明で2025年9月30日まで公開されます。