景気回復の統合:前例のない危機管理の連携

ジャカルタ - 政府は、2020年を通じて国内総生産(GDP)の成長率がマイナス2.2%からマイナス1.7%の水準になると正式に発表した。この収縮は、主に昨年第1四半期末に広がり始めたパンデミックの影響によって引き起こされた。

金融庁(OJK)自体は、2020年の旅行は金融セクターにとって重要な段階であると述べた。その後、ウィンボー・サントソが率いる機関は、2020年3月に金融業界の乱気流を減らすための対応としてPOJK 11/POJK.03/2020を発行しました。

この規制の重要なポイントの1つは、IDR100億までの資金調達のための信用再編政策です。その途中、1月4日まで、リストラ価値はIDR 971兆に達し、債務者は合計750万人に達しました。

その金額のうち、IDR 386.6兆は、581万人の顧客を持つ中小企業(MSME)セグメントから来た債務者でした。一方、他のIDR 584.4兆人は非UMKM債務者で、170万人と記載されていました。

信用修繕の名目額は1兆000兆ドル近くであったが、OJK委員会の議長は、この数字が信用と資金調達の再構築の両方の集大成であることを確認した。

「現時点では(銀行再編の価値)は横ばいだ」とウィンボ・サントソは述べた。

彼はまた、今年の信用成長は2020年と比較して十分に高いレベルになるだろうと言いました。これは、昨年かなり深く修正された後、銀行仲介の急増は通常のレベルに達する前に起こると考えられているからです。

「1997年の危機や1998年の危機、そして2008年の金融危機と同様に、危機的状況を経て、信用が25%にまで伸びる可能性があるということをよく覚えています。しかし、その後、それは正常なレベルに戻ります」と、彼は結論付けました。

詳細については、金融サービス庁は、2020年に銀行信用の伸びがマイナス2.41%にかなり深く縮小したことを明らかにしました。この数字は、依然として9.5%成長しているイスラム銀行融資のパフォーマンスとは大きく異なります。

一方、国家銀行協会(ヒンバラ)のメンバーである4つの国営銀行は、0.6%しか増加できませんでした。

負担分担銀行インドネシア

また、金融安定のための保護機関の一つとして、インドネシア銀行(BI)は、負担分担制度を通じてショックを維持する上でも重要な役割を果たしています。このように、金融当局は、初めて、一次市場を通じて政府が公表した債務証券を直ちに併合することができる。

実際、BIは業界の独立機関としての地位を持っているので、実際に金融市場に直接介入すべきではありません。しかし、この緩和政策は、政府が国家支出資金を集めるのに役立つものでした。

政府との中央銀行によるこの戦略的な動きは、コロナウイルス病2019(COVID-19)パンデミックを処理するための国家金融政策と金融システムの安定性に関する2020年のPerppu 1の規定に関する法律番号2に含まれています。

2020年12月15日現在、インドネシア銀行は負担分担制度を通じて473.4兆ドルの国債(SBN)を吸収した。

しかし、BIのペリー・ワルジヨ知事は、今年は負担分担シナリオを延長しないことを確認した。

「我々が2021年に行うことは、主要市場を通じて国債を購入するが、オークションメカニズムを非競争的な入札者として使用することです」と、彼は1月22日金曜日の仮想セミナーで言いました。

さらに、ペリーはまた、中央銀行が追加のオークションやグリーンシューオプションを通じて同じ金融操作を行ったと説明しました。

「だから、BIが公共財と非公共財の両方の直接買い手となった昨年の負担分担とは異なります」と、彼が言いました。

金融当局の上司は、2020年1月19日まで、インドネシア銀行は13.66兆ドル相当の政府証券(SBN)を集めていたと説明した。この数字は、メインスキームを通じてIDR 9.18兆と追加のオークションを通じて得られたIDR 4.48兆で構成されています。

財政政策

政府は、財務省を通じて、国家歳入予算(APBN)を危機管理と景気回復の先頭に立っています。2020年を通じて、この財政手段は2つのことに焦点を当てます。まず、保健セクターを通じてパンデミックを制御する。2つ目は、多くの支援を提供することで、社会保護プログラムを実施することです。

これら2つのセクターの予算を満たすために、政府はパープレス54/2020を通じて国家予算の態勢の変化に対応し、その後、パープレス72/2020に再び変更しました。

注目を集めたのは、赤字をGDPの6.34%に拡大する政策です。実際、財政赤字は通常、国内総生産(GDP)の3%を超えないと設定されています。

収入と支出の差を増やすという決定は、パンデミック危機に対処する余地を国に与えることを目的としていた。財政赤字は遅くとも2023年まで異常な状況になるだろう。

スリ・ムリャニ財務大臣は、2020年の国家予算の実現において、GDPの6.09%に相当する956.3兆の財政赤字があったと報告した。

政府自体が国家経済回復プログラム(PEN)に費やしているのは、IDR 579.7兆以上の予算を費やしている。この金額は、Rp. 695兆の状態によって提供される予算の上限の83パーセントに相当します。

社会的保護は、IDR 220兆の取り込みにおける最優先事項です。その後、健康のためのRp.65兆、省/機関と地方政府のためのRp.66.5兆、ビジネスインセンティブのためのRp50兆など、他のいくつかのセクターが続きます。

楽観論 2021

政府は、2021年を通じて状況が前期よりも制御可能になると考えています。これは、2020年第4四半期の経済成長率の予測に基づいており、4.5%から5.5%の水準になると考えられています。以前は、2020年第2四半期の成長率はマイナス5.3%、2020年第3四半期にはマイナス3.49の最低水準に落ち込んでいました。

この楽観主義は、世界経済が2021年を通じて4%から5.2%の範囲で成長すると見積もっているIMFと世界銀行の予測と一致している。

景気回復が正しい軌道に乗っていることを示すもう一つの指標は、2020年3月に3,900年代に深い修正を経験した後、6,000の「生息地」に戻った複合株価指数から見ることができます。

また、ビジネスアクターからの資金需要の増加に伴い、銀行仲介が増加すると考えられています。OJKは、銀行信用は今年6-7%成長する可能性があると述べた。その後、消費者信頼感指数も2020年12月に96.5の水準に上昇しました。

これらの肯定的なパラメータの中で、管理すべき最も重要な側面は、ワクチン接種プログラムの成功です。これは、保健セクターからの肯定的なシグナルがなければ、これらの指標はすべて確かに実施され、拡張スペースが限られているため、成長は誤った状態になるからです。