JAKARTA - कई अर्थशास्त्री बैंक इंडोनेशिया (बीआई) को जुलाई 2026 की अवधि में गवर्नर परिषद (आरडीजी) की बैठक में 5.75 प्रतिशत के स्तर पर संदर्भ ब्याज दर (बीआई-रेट) को बनाए रखने की सिफारिश करते हैं। यह सावधानीपूर्ण कदम तब महत्वपूर्ण माना जाता है जब केंद्रीय बैंक ने मई 2026 से संचयी रूप से 100 आधार अंकों (बीपीएस) की मौद्रिक कसौटी लगाई।
ब्याज दरों पर रोक लगाना रुपिया विनिमय दर की स्थिरता बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण माना जाता है, साथ ही साथ उपभोग, निवेश और निर्यात वित्तपोषण से घरेलू आर्थिक विकास के लिए जगह भी प्रदान करता है।
विदेशी निवेशकों का प्रवेश और विदेशी मुद्रा भंडार पर सकारात्मक संकेत
बैंक ऑफ टैबुंगन नेगारा (बीटीएन) के मैक्रो इकोनॉमिस्ट, मर्डल गुनारतो ने कहा कि घरेलू वित्तीय बाजार की स्थिति वैश्विक निवेशकों के शेयर बाजार और सरकारी बॉन्ड (एसयूएन) में वापस आने के साथ सुधार दिखाने लगी है।
"चूंकि वैश्विक निवेशक शेयर बाजार और हमारे SUN बाजार में वापस आ गए हैं, इसलिए रुपया विनिमय दर 17.899 डॉलर प्रति डॉलर से नीचे है, इसलिए हम अनुमान लगाते हैं कि BI-Rate को अभी भी 5.75 प्रतिशत रहना चाहिए," मर्दल ने कहा। जकार्ता, बुधवार।
मर्डल ने पिछले महीने इंडोनेशिया के विदेशी मुद्रा भंडार में वृद्धि को भी इंगित किया कि घरेलू विदेशी मुद्रा (विदेशी मुद्रा) की मांग का चरम पार हो गया है। हालाँकि, वैश्विक तेल की कीमतें फिर से बढ़ गईं और आयात के बोझ को बढ़ाया, जुलाई 2026 में उपभोक्ता मुद्रास्फीति 3.5 प्रतिशत से नीचे रहने का अनुमान है।
ब्याज दर और बाहरी दबाव के जोखिम का विश्लेषण
इसके अलावा, पेरमेटाबैंक के मुख्य अर्थशास्त्री जोसुआ पैरदेदे ने इस बात पर जोर दिया कि संदर्भ ब्याज दरों पर रोक नीति के संचरण का एक रूप है, न कि यह संकेत है कि बीआई मौद्रिक स्थान से बाहर है। बीआई को समय देने की आवश्यकता है ताकि पहले 100 बीपीएस की वृद्धि का प्रभाव मुद्रा, ऋण और मुद्रास्फीति के बाजार में प्रवेश कर सके।
जून 2026 में मुद्रास्फीति 3.08 प्रतिशत से 3.34 प्रतिशत (yoy) तक बढ़ने के बावजूद, जोसुआ ने मूल्यांकन किया कि यह बढ़ोतरी आगे ब्याज दरों में वृद्धि को प्रेरित करने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं है। हालाँकि, उन्होंने कई बाहरी चुनौतियों को याद किया जो अभी भी छाया में हैं:
संयुक्त राज्य अमेरिका की ब्याज दर सख्त और अमेरिकी डॉलर की मजबूती। भू-राजनीतिक रूप से तेल की कीमतों की संवेदनशीलता। व्यापार बैलेंस शीट घाटा: इंडोनेशिया ने मई 2026 में 1.16 बिलियन अमेरिकी डॉलर का घाटा दर्ज किया (6 वर्षों में पहला घाटा) उच्च आयात के कारण। पोर्टफोलियो प्रवाह में उतार-चढ़ाव: कुल शुद्ध प्रवाह 5.65 बिलियन अमेरिकी डॉलर (जनवरी-जुलाई 2026) तक पहुंच गया, लेकिन यह अभी भी एसआरबीआई और बॉन्ड द्वारा हावी है, जबकि शेयर बाजार अभी भी पूंजी बहिर्वाह दर्ज कर रहा है।"अति-तेजी से अतिरिक्त ब्याज दरों में वृद्धि अफरा-तफरी का संकेत दे सकती है और वास्तव में आर्थिक विकास को दबा सकती है। एक दृढ़ संचार के साथ ब्याज दरों को बनाए रखने का निर्णय बहुत स्वस्थ है," जोसुआ ने कहा।
LPEM FEB UI का अनुमान: घरेलू ऋण पर ब्याज दर का प्रभाव
LPEM FEB UI के मैक्रोइकॉनॉमिक्स और फाइनेंस मार्केट्स के अर्थशास्त्री, तुकु रीफ्की द्वारा एक समान दृष्टिकोण व्यक्त किया गया। उनकी पार्टी ने 15 जून-15 जुलाई 2026 की अवधि में 0.70 बिलियन अमेरिकी डॉलर की विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह में सुधार दर्ज किया, इसके बाद जून 2026 में विदेशी मुद्रा भंडार में 145.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर की वृद्धि हुई।
हालाँकि, मध्य जुलाई में मध्य पूर्व की भू-राजनीतिक तीव्रता के कारण डॉलर प्रति 18.060 रुपये तक दबाव में था, लेकिन एलपीईएम एफईबी यूआई ने मूल्यांकन किया कि वर्तमान में ब्याज दरों में वृद्धि का रुपये पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ेगा, बल्कि वास्तविक क्षेत्र पर बोझ होगा।
"अधिक मौद्रिक सख्ती संभवतः केवल रुपये को सीमित समर्थन देगी, लेकिन घरेलू ऋण, निवेश और आर्थिक गतिविधि पर अधिक लागत लगाएगी," रीफ़की ने कहा।
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