JAKARTA - बैंक पेरामेटा के मुख्य अर्थशास्त्री जोसुआ पैरेडे ने मूल्यांकन किया कि बैंक इंडोनेशिया अप्रैल 2026 में गवर्नर परिषद (आरडीजी) की बैठक में 4.75 प्रतिशत के स्तर पर बी दर को फिर से बनाए रखने की संभावना रखता है।
उनके अनुसार, मौद्रिक नीति की दिशा अभी भी रुपये के विनिमय दर की स्थिरता बनाए रखने के प्रयासों पर केंद्रित है, न कि मौद्रिक ढील पर।
"BI ने अप्रैल में ब्याज दरों को फिर से रोकने का अनुमान लगाया है और जब तक बाहरी दबाव कम नहीं हो जाता, BI के लिए ब्याज दरों को कम करना मुश्किल होगा," उन्होंने 21 अप्रैल, मंगलवार को अपने बयान में कहा।
उन्होंने कहा कि सप्ताह की शुरुआत में वैश्विक बाजार की स्थिति अपेक्षाकृत स्थिर दिखाई दे रही थी और प्रमुख शेयर बाजार बने हुए थे, लेकिन यह स्थिति BI नीति के रुख को बदलने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं थी।
जोसुआ ने कहा कि इस निर्णय के पीछे पहला कारक बाहरी पक्ष से आया था, अर्थात् बाजार अभी भी अनिश्चित शांति की संभावनाओं को देख रहा है, जो एक उच्च जोखिम के साथ है, और इस स्थिति के बीच, बीआई को अभी भी रुपये की स्थिरता को प्राथमिकता देनी चाहिए।
"यह महत्वपूर्ण है क्योंकि बातचीत और संघर्ष विराम के विस्तार के बारे में आशावाद के उदय के बाद भी, डॉलर और तेल की कीमतें वास्तव में कमजोर हो गईं, लेकिन उनकी प्रकृति अभी भी कमजोर है और दैनिक खबरों पर बहुत निर्भर करती है," उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा कि 16 अप्रैल 2026 तक, डॉलर के मुकाबले रुपिया की विनिमय दर 17.127 रुपये के दायरे में थी, जो डॉलर पर दबाव दर्शाता है, लेकिन भू-राजनीतिक विकास और वैश्विक नीति की दिशा अभी भी बाजार की भावनाओं को जल्दी से बदल सकती है।
"इसलिए, BI के दृष्टिकोण से, इस तरह की अनिश्चितता के बीच ब्याज दरों में कटौती करना बहुत जोखिम भरा होगा क्योंकि यह रुपये के लिए एक बेल्ट को कमजोर कर सकता है जब बाजार वास्तव में स्थिर नहीं है," उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा कि ऊर्जा मुद्रास्फीति से संबंधित दूसरा कारण यह है कि गैर-सब्सिडी वाले ईंधन सहित ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि, दरों को रोकने के लिए बीआई के लिए एक विचार है, भले ही यह मुख्य कारक नहीं है।
उनके अनुसार, अप्रैल में मुद्रास्फीति पर सीधा प्रभाव अपेक्षाकृत सीमित था क्योंकि यह केवल एक छोटे हिस्से के साथ कुछ क्षेत्रों में हुआ था।
इसके बावजूद, BI ने प्रभावों को भी ध्यान में रखा, जैसे कि मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं, रसद लागत, उत्पादन लागत और आयातित मुद्रास्फीति पर जब रुपया दबाव में रहता है।
जोसुआ ने कहा कि तेल की औसत कीमत 80 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंचने और विनिमय दर 17,000 रुपये प्रति डॉलर के करीब होने पर, 2026 में बीआई दर में कमी की गुंजाइश अनुमानित रूप से और भी कम हो जाएगी।
"इसलिए, गैर-सब्सिडी वाले ईंधन की बढ़ोतरी स्वयं स्वचालित रूप से बीआई को ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए मजबूर नहीं करती है, लेकिन यह स्पष्ट है कि बीआई को अब इसे कम करना मुश्किल बनाता है," उन्होंने कहा।
तीसरा कारक यह है कि घरेलू स्थितियां तुरंत ढील देने के लिए पर्याप्त कमजोर नहीं हैं, मार्च 2026 में मूल मुद्रास्फीति में कमी दर्ज की गई, जबकि उपभोक्ता विश्वास सूचकांक 122.9 के स्तर पर मजबूत रहा, और खुदरा बिक्री अभी भी बढ़ रही है और विनिर्माण पीएमआई विस्तार के क्षेत्र में है, हालांकि यह 50.1 पर धीमा हो गया है।
उनके अनुसार, यह दर्शाता है कि घरेलू अर्थव्यवस्था अभी भी मध्यम चरण में है और निकट भविष्य में ब्याज दरों के प्रोत्साहन की आवश्यकता नहीं है।
उन्होंने कहा कि अच्छी खपत की स्थायित्व के साथ, बीआई के पास मुद्रास्फीति को प्राथमिकता देने के लिए जगह है, जबकि विकास का समर्थन करने के लिए अन्य नीति उपकरणों का उपयोग करना है।
जोसुआ ने कहा कि भविष्य में, बीआई दर में कमी की संभावना को और भी कम या स्थगित करने का अनुमान है और बीआई को रुपये की स्थिरता बनाए रखने के लिए अधिक समय तक मौजूदा स्तर पर ब्याज दर बनाए रखने की आवश्यकता हो सकती है।
उनके अनुसार, ऊर्जा कीमतों, भू-राजनीतिक जोखिम, विनिमय दरों में कमजोरी, चलने वाले लेन-देन के घाटे को बढ़ाने की क्षमता, और इंडोनेशिया के उच्च जोखिम प्रीमियम के दबाव के दौरान, स्थिर ब्याज दर नीति रुपिया की संपत्ति की आकर्षण बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।
"वर्तमान में बनाए गए ब्याज दरों ने अन्य देशों के साथ लाभांश अंतर को बनाए रखने, पूंजी के बाहर की धाराओं को रोकने और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को स्थिर करने में भी मदद की है," उन्होंने समझाया।
जोसुआ ने कहा कि इस बार आरडीजी में मुख्य परिदृश्य यह है कि बीआई ने ब्याज दरों को फिर से बनाए रखा है और नई गिरावट की संभावना तब खुलेगी जब कई स्थितियां एक साथ पूरी होंगी।
उन्होंने मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव को कम करने, तेल की स्थिर कीमतों में कमी, लगातार रुपये की मजबूती, अधिक स्थिर विदेशी पूंजी प्रवाह और वैश्विक ब्याज दर नीति की दिशा की स्पष्टता का उदाहरण दिया।
उनके अनुसार, जब तक ये कारक मौजूद नहीं होते, बायो को अनुमान है कि यह मौजूदा स्तर पर ब्याज दरों को बनाए रखेगा।
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