रुपिया डॉलर प्रति डॉलर 18,000 के करीब है, बाजार केवल आशावाद के बजाय सबूत का इंतजार कर रहा है

JAKARTA - रुपिया विनिमय दर बुधवार, 3 जून 2026 को व्यापार में संयुक्त राज्य अमेरिका (यूएस) डॉलर के खिलाफ फिर से दबाव में है।

10.17 बजे WIB के अनुसार ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, रुपिया 17.926 रुपये प्रति डॉलर के स्तर पर था, जो 87.50 अंक या 0.49 प्रतिशत कम था।

जानकारी के लिए, मंगलवार, 2 जून 2026 को, ब्लूमबर्ग का हवाला देते हुए, रुपये का स्पॉट दर 0.19 प्रतिशत कम होकर 17.839 रुपये प्रति डॉलर पर बंद हुआ।

इस बीच, बैंक इंडोनेशिया (बीआई) के जकार्ता इंटरबैंक स्पॉट डॉलर रेट (जिसडोर) के मुकाबले रुपिया का मूल्य 0.11 प्रतिशत बढ़कर 17.863 रुपये प्रति डॉलर पर बंद हुआ।

बैंक परमेटा के मुख्य अर्थशास्त्री जोसुआ परदेदे ने कहा कि डॉलर के प्रति रु. 17,900 के स्तर के करीब गिरने वाली रुपये की कमजोरी वैश्विक और घरेलू दबाव के मिश्रण को दर्शाती है, न कि केवल मौसमी कारकों से प्रभावित होती है।

जोसुआ के अनुसार, वैश्विक भावना अभी भी अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष की अनिश्चितता, होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से ऊर्जा आपूर्ति में बाधाओं का खतरा, दुनिया भर में तेल की उच्च कीमतों और एक सुरक्षित संपत्ति के रूप में अमेरिकी डॉलर की बढ़ती मांग से प्रभावित है।

उन्होंने समझाया कि एशिया क्षेत्र में मुद्रा अभी भी संघर्ष के विकास के लिए बहुत संवेदनशील है, इस बीच, ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि इंडोनेशिया सहित ऊर्जा आयात करने वाले देशों पर अतिरिक्त दबाव डालती है।

"यह स्थिति इंडोनेशिया के लिए बहुत प्रासंगिक है क्योंकि तेल, एलपीजी और रसद लागत के आयात के लिए डॉलर की आवश्यकता होती है, इसलिए ऊर्जा की कीमत में हर बढ़ोतरी सीधे विदेशी मुद्रा की मांग को बढ़ाती है और रुपये को कमजोर करती है," उन्होंने 3 जून, बुधवार को VOI से कहा।

हालांकि, जोसुआ ने देखा कि इस महीने रुपये को मजबूत करने के अवसर अभी भी खुले हैं। हालांकि, मजबूती धीरे-धीरे स्थिरीकरण या सीमित मजबूती के रूप में अधिक यथार्थवादी है, न कि तेजी से हो रही मंदी।

"रुपिया 17,600 से 17,750 रुपये के दायरे में मजबूत हो सकता है यदि तीन शर्तें हैं: तेल की कीमत अमेरिका-ईरान शांति की प्रगति के कारण स्पष्ट रूप से कम हो जाती है, विदेशी प्रवाह एसबीएन और एसआरबीआई में वापस आ जाता है, और सरकार आश्वस्त राजकोषीय संकेत देती है," उन्होंने कहा।

उन्होंने कहा कि इसके विपरीत, यदि तेल की कीमतें फिर से बढ़ती हैं, तो शांति की प्रक्रिया में बाधा आती है, अमेरिकी डॉलर मजबूत होता है, और निवेशक अभी भी वित्तीय जोखिम और इंडोनेशिया की बाहरी बैलेंस शीट की स्थिति को देखते हैं, तो रुपिया संभावित रूप से 17,800 से 18,000 रुपये प्रति डॉलर के बीच रह सकता है।

उनके अनुसार, रुपिया वर्तमान में अक्टूबर 2024 के बाद से सबसे गहरी अवधि में कमजोर हो रहा है, क्योंकि सरकार की राजकोषीय खर्च और दुनिया की तेल की उच्च कीमतों के बारे में चिंताएं हैं, इसलिए बाजार को केवल आशावादी बयान के बजाय वास्तविक सुधार का सबूत चाहिए।

जोसुआ ने कहा कि बीआई के संदर्भ में ब्याज दरों में वृद्धि और विभिन्न हस्तक्षेपात्मक कदम विनिमय दर की स्थिरता बनाए रखने के लिए एक महत्वपूर्ण साधन बने हुए हैं। हालांकि, ये प्रयास मजबूत मौलिक कारकों के समर्थन के बिना अकेले काम नहीं कर सकते।

उन्होंने कहा कि अब तक, BI ने स्पॉट मार्केट, डोमेस्टिक नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड (DNDF), विदेशी नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड (NDF), SRBI उपकरणों को मजबूत करना, द्वितीयक बाजार में SBN खरीदना, बेसिक लेनदेन के बिना विदेशी मुद्रा खरीद पर प्रतिबंध, और बैंकों और निगमों की निगरानी के माध्यम से स्थिरीकरण रणनीति को मजबूत किया है। बड़े डॉलर की आवश्यकता है।

जोसुआ ने कहा कि हालांकि यह कदम बाजार की अस्थिरता को कम करने में सक्षम है, लेकिन जब निर्यात से विदेशी मुद्रा आपूर्ति, निर्यात से विदेशी मुद्रा (डीएचई), निवेश और पोर्टफोलियो पूंजी प्रवाह में महत्वपूर्ण सुधार नहीं दिखाया गया है, तो इसकी प्रभावशीलता सीमित होगी।

"दूसरे शब्दों में, BI अशांति को कम कर सकता है, लेकिन बाहरी बैलेंस शीट में सुधार और राजकोषीय विश्वसनीयता द्वारा समर्थित होने पर रुपिया लगातार मजबूत होगा," उन्होंने समझाया।

इसके अलावा, जोसुआ ने मूल्यांकन किया कि वर्तमान में रुपिया की स्थिति मौलिक रूप से अपने उचित मूल्य से बहुत दूर हो गई है।

वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER) के संकेतकों के आधार पर, उचित रुपया विनिमय दर अभी भी 17,000 रुपये प्रति डॉलर से कम होने का अनुमान है, जबकि अप्रैल 2026 के आंकड़े भी रुपये के REER को 91.44 के स्तर तक कम करते हैं, जो यह दर्शाता है कि रुपया वास्तविक रूप से सस्ता हो रहा है।

हालांकि, उन्होंने कहा कि अंडरवैल्यूड स्थिति तुरंत एक छोटी अवधि में विनिमय दर की बहाली की गारंटी नहीं देती है।

उनके अनुसार, जब जोखिम भावना अभी भी उच्च है और बाजार अभी तक अर्थव्यवस्था की नीति की दिशा में निश्चितता प्राप्त नहीं कर पाया है, तो मुद्रा काफी लंबी अवधि में अपने उचित मूल्य से नीचे रह सकती है।

"इसलिए, रुपिया की सस्ती दलील केवल संभावित सुधार का कारण है, न कि तुरंत सुधार का आश्वासन है," उन्होंने कहा।

विनिमय दर की स्थिरता बनाए रखने के लिए, जोसुआ ने सरकार और बीआई के बीच संतुलित नीति के संयोजन की सिफारिश की, अर्थात् केंद्रीय बैंक को बाजार की स्थिरता बनाए रखने के लिए सक्रिय रहने की आवश्यकता है, लेकिन केवल एक निश्चित दर स्तर बनाए रखने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार को अत्यधिक खर्च नहीं करना चाहिए।

दूसरी ओर, सरकार को डीएचई की प्राप्ति में तेजी लाने, निर्यात से विदेशी मुद्रा की आपूर्ति को मजबूत करने, गैर-आवश्यक ऊर्जा आयात को नियंत्रित करने, राजकोषीय संचार को बनाए रखने के लिए बनाए रखने की आवश्यकता है ताकि बजट घाटे से संबंधित चिंताओं को प्रेरित न करें, और यह सुनिश्चित करें कि प्राकृतिक संसाधन निर्यात नीति निवेशकों के लिए नई अनिश्चितता पैदा नहीं करती है।

"अल्पावधि में, अगर मौसमी दबाव वास्तव में कम हो जाता है, तो रुपया मजबूत हो सकता है; लेकिन मध्यम अवधि में, केवल तभी एक स्वस्थ मजबूती होगी जब बाजार विदेशी मुद्रा आपूर्ति में सुधार, राजकोषीय जोखिम को नियंत्रित करने और सरकार की नीतियों को और अधिक सुसंगत देखता है," उन्होंने कहा।