Implémentation de la loi PPSK, KPEI élargit son rôle en tant que contrepartie centrale nationale

Le marché des capitaux indonésien (Photo: dok. Antara)

JAKARTA - PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) vise la transformation en un centre de gestion des risques du marché financier national dans le cadre de la mise en œuvre de la loi sur le developpement et le renforcement du secteur financier (UU PPSK).

Jusqu'à présent, KPEI a agi en tant qu'organisme de compensation et de garantie de l'achèvement des transactions sur la Bourse indonésienne (BEI) et à l'avenir, elle élargira son fonction en devenant présentée de services de contrepartie centrale (CCP), de gestion des risques et de gestion des garanties (gestion des garanties) intégrées à travers les marchés.

Le directeur de KPEI, Antonius Herman Azwar, a déclaré que la loi PPSK constitue la base du renforcement du role de KPEI en tant qu’infrastructure reliant le marché des titres au marché de l’argent.

Selon lui, dans de nombreux pays, l'existence de CCP est un élément important pour maintenir l'efficience et la stabilit́ du système financier.

« Notre vision dans ce pays est d’approfondir le marché financier, pas seulement le marché des capitaux, mais aussi le marché de l’argent », a-t-il dit aux journalistes cités mardi 14 juillet.

Il a expliqué que l’élargissement du mandat a été realisé en conjonction avec les efforts d’intégration du marché des capitaux et du marché de l’argent par le renforcement de l’infrastructure du marché des finances indonésiennes.

Selon Anton, le paradigme de KPEI n’est plus seulement un fournisseur de services de compensation et de gestion des risques sur le marché des capitaux.

Anton a déclaré que son entreprise est en train de se transformer en un centre de compensation central, de gestion des risques et de gestion des garanties qui intégre les différents segments du marché financier, tant domestique, régional que mondial.

« Nous sommes en train de nous transformer d’un fournisseur de compensation en un centre de gestion de la compensation centrale, de la gestion des risques et de la gestion des garanties qui intègre les marchés financiers », a-t-il dit.

Dans le cadre de cette transformation, KPEI a également actualisé le système de clerération et de gestion des risques pour qu’il corresponde aux normes internationales, et cette mesure devrait permettre d’améliorer la connéctivité entre les marchés financiers indonésiens et les marchés mondiaux.

« Maintenant, nous sommes en train de mettre à jour le système de clerération et de gestion des risques, qui est conforme aux normes, et plus tard, si d’autres pays ou d’autres investisseurs veulent se rélier à nous, nous sommes présents, nous avons de nombreux connecteurs », a-t-il expliqué.

Anton estime que la gestion centralisée des risques rendra l’utilisation de la garantie plus éfficace, car jusqu’ à ce jour, la garantie sur différents instruments du marché est encore dispersée, ce qui augmente les besoins en capitaux et les frais de transaction.

Selon lui, en passant par un système de gestion des risques intégré, les différents risques sur le marché financier peuvent être surveillés de manière plus globale, en plus d’accrôître l’efficience de l’utilisation de la garantie, le système est escompté pour renforcer la liquidité du marché, réduire les côts de transaction, et accrôtre la stabilité du marché financier.

« Le risque du marché n’est plus dispersé ou dupliqué. Eh bien, c’est aussi la fonction principale du centre. Donc, si nous effectuons ici une gestion centrale des risques, nous pouvons mesurer ensemble. Donc il n’est pas dispersé. Cela signifie donc que si il y a un risque dans le secteur ou dans l’instrument ou sur le marché, il peut même être capturé directement par KPEI », a-t-il expliqué.

Il a ajouté que la transformation de KPEI vise à créer un marché financier plus éfficient, liquide et concurrentiel, tout en appliqué les normes de conformité internationales en tant qu’institution CCP.

Anton a revélé que KPEI avait en fait exercé la fonction CCP sur le marché de l’argent et que la phase suivante consisterait à élargir l’implémentation de ce service tout en augmentant la participation des acteurs de l’industrie afin d’en optimiser l’utilisation.

L’un des développements qui est en cours de préparation est le service CCP pour les transactions interbancaires de repo, à savoir que KPEI vise à construire le système progressivement entre 2027 et début 2028.

En outre, KPEI est également en train de demander la reconnaissance de plusieurs régulateurs internationaux, tels que l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), le Royaume-Uni, les États-Unis et le Japon, et le processus est actuellement à l’étape d’évaluation des normes de systèmes et d’opérations.

Selon Anton, cette reconnaissance internationale est un facteur important pour accroître la confiance des investisseurs mondiaux dans l’infrastructure du marché financier indonésien tout en encourageant l’entrée d’investissements étrangers.

Sur le marché des capitaux, il a déclaré que le mécanisme CCP avait permis d’établir une efficience par le processus de nettage, c’est-à-dire que la valeur des transactions quotidiennes d’environ 24 trillions de roupies indonesiennes, la valeur des transactions peut être reduite à environ 40 pourcent du total des transactions.

« Du point de vue de la valeur, nous pouvons économiser environ 60%. Cela signifie que seulement environ 40% des 24 trillions de roupies sont réglés. Ensuite, sur 3 millions de fois de frequence, le volume est plus efficace, 70% à 80% Cela signifie que seuls quelques transactions sont réglées parce que nous le faisons économiquement », a-t-il déclaré.

Cependant, Anton a reconnu que la transformation faisait encore face à un certain nombre de défis, allant de l’elaboration de règlements dérivés, à l’augmentation de l’adoption par l’industrie bancaire, en passant par le renforcement des capacités en matière de ressources humaines et de technologie.

KPEI continue également d’encourager le developpement des marchés de l’argent et des marchés des devises (PUVA) afin que les instruments disponibles soient plus diversifiés et liquides, que les mécanismes de formation des prix soient plus efficaces et que la capacite des acteurs du marché augmente.

En même temps, le KPEI a également établi des communications avec un certain nombre de CCP mondiales afin d'obtenir la reconnaissance en tant qu'organisme de garantie de transactions PUVA de niveau international.

Il a ajouté qu’à ce jour, 10 institutions s’y sont jointes, contre 8 institutions membres du PUVA dans le mécanisme CCP KPEI.

En outre, Anton a dit qu’il y avait un certain nombre de banques étrangères qui attendaient toujours la reconnaissance du système KPEI au niveau international.

« Le membre PUVA est maintenant correct, maintenant que ceux qui ont été onboarding sont de huit à 10, 2 sont toujours en cours de traitement », a-t-il dit.

D'autre part, le service Triparty Agent Repo (TPR Repo) pour les transactions de repurchase agreement (repo) des titres d'État (SBN) est également en service.

Le scérement a été préparé pour soutenir les besoins de la Banque d’Indonésie dans l’expansion des transactions repo SBN en dehors du groupe de banques de prémières marchands.

Anton a dit que KPEI encourage actuellement les banques qui ne sont pas encore en statut de distributeur primaire à rejoindre le mécanisme.

« Nous avons un programme pour poursuivre toutes les banques qui ne sont pas des dealers primaires. Les dealers primaires, s’ils ne sont pas corrects, il y en a 19. Les autres, car il n’y a pas encore de réglementation obligatoire, nous devons les poursuivre pour qu’ils entrent dans le mécanisme », a conclu-t-il.