JAKARTA - La Banque d’Indonésie (BI) a décidé d’augmenter le taux d’interêt de référence ou BI-Rate de 25 points de base à 5,50 pourcent. En ligne avec cette politique, la BI a également augmenté le taux d’interêt des dépôts et des facilités de prêchage de 25 points de base à 4,50 pourcent et 6,25 pourcent, respectivement.
Josua Pardede, chef économiste de Bank Permata, estime que la décision de la Banque centrale de relever les taux d’intérêts est une bonne chose dans un contexte de pression sur le taux de change de la roupie qui s’est affaibli plus profondément que prévu.
Selon lui, la situation mondiale qui est toujours pleine d’incertitude et la demande du marché pour des signaux politiques fermes ont rendu cette mesure nécessaire afin que le ralentissement de la roupie ne se produise pas sans réponse.
« L’augmentation du taux d’int́rêt de référence à 5,50 % renforce l’attrait des actifs en roupie, aide à retenir les flux de capitaux étrangers et réduit la pression sur les reserves de devises qui ont été utilisées jusqu’à ce jour pour stabiliser la roupie », a-t-il déclaré dans un déclaré, mardi 9 juin.
Cela dit, Josua a insisté que l’augmentation des taux d’int́rêt ne peut pas rétablir la force de la roupie dans un temps court.
Il a ajouté que le ralentissement de la roupie actuelle n’était pas seulement influenć par l’écart des rendements avec les actifs en dólar américain, mais également par une combinaison de pressions mondiales et de préoccupations nationales.
Josua explique que sur le plan mondial, les conflits au Moyen-Orient, le prix élevé du pétrole, les taux d’intérêts des États-Unis qui sont toujours hauts, et la tendance des investisseurs à choisir des actifs sûrs continuent d’affecter les monnaies des pays en voie de développement. Entre-temps, sur le plan interne, le marché surveille toujours la crédibilité fiscale du gouvernement, la direction des politiques économiques, les flux de fonds en provenance du marché boursier, jusqu’à la certitude de la reglémentation.
« Par conséquent, l’augmentation du taux BI est mieux vue comme une mesure visant à atténuer la pression à court terme, et non comme une seule solution pour rétablir la roupie », a-t-il déclaré.
Selon lui, l’éffectifité de cette politique dépendra fortement de trois facteurs principaux, dont le premier est la capacité de la hausse des taux d’interêt à attirer de nouveau les flux de dépenses de débentures à des instruments SBN et SRBI.
Deuxième, l’éffet de la coordination entre la Banque d’Indonésie et le gouvernement pour maintenir la liquidité du marché monnátaire et bancaire afin que l’accélération des taux d’interêt ne freine pas le financement de l’économie.
En outre, le troisième, la capacité du gouvernement de rétablir la confiance du marché par le biais de la discipline fiscale, de la communication claire sur les politiques et de la constance dans le maintien du climat d’investissement.
« Si ces trois choses fonctionnent, la roupie a la possibilité d’être plus stable. Sinon, l’augmentation des taux d’interêt ne fera que gagner du temps à un prix de plus en plus cher », a-t-il déclaré.
D'autre part, Josua a déclaré que cette politique comporte aussi des risques, à savoir que l’augmentation du taux BI peut potentiellement augmenter les frais de financement bancaire, freiner la baisse des taux d’interét sur les dettes, et ajouter une charge aux entreprises qui sont actuellement confrontes à des pressions en raison de la faiblesse de la rouble et de la hausse des prix de l’énergie.
« Par conséquent, la BI doit maintenir l’équilibre. D’un côté, la BI doit être assez ferme pour garder la roupie afin que la pression ne se répande pas sur l’inflation et la confiance des investisseurs. De l’autre côté, la BI ne doit pas rendre la liquidité trop réservée afin que les produits de crédit ne soient pas réduits et que la croissance économique ne soit pas entravée », a-t-il déclaré.
Selon lui, le renforcement des facilités de liquidité bancaire est important pour que les efforts de stabilisation de la roupie ne se transforment pas en pressions sur le financement du secteur réel.
« Donc, l’augmentation du taux BI aujourd’hui est une mesure nécessaire et appropriée. BI envoie un message selon lequel la stabilit́ de la rouble est une priorité », a-t-il déclaré.
Cependant, Josua a dit que pour que cette politique soit efficace, les mesures monétaires doivent être soutenues par une politique fiscale crédible, une gestion prudente de la dette, une certitude de la reglémentation, ainsi qu’une communication du gouvernement capable d’accrô̂tre la confiance du marché.
« La roupie n’a pas seulement besoin d’un taux d’intérêts attractif, mais aussi de la confiance que la direction de la politique économique indonésienne reste constante, prudente et propice aux investissements », a-t-il conclu.
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