JAKARTA - La Banque du Japon (BOJ) n’a pas fermé la porte à une hausse des taux ce mois-ci. Le gouverneur de la BOJ Kazuo Ueda a estimé que cette option devait encore être examinée, evenèm que la guerre iranienne a rendu la direction des prix du pétrole et de l’économie mondiale difficile à deviner.
Citant Kyodo News, jeudi 4 juin, Ueda a dit cela dans un discours lors d’un événement de Kyodo News à Tokyo. Il a dit que la BOJ devait discuter en profondeur des avantages et des inconvénients d’une hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de politique monétaire du 15-16 juin.
Cette déclaration maintient les attentes du marché selon lesquelles la BOJ pourrait relever son taux directeur de 0,75% à environ 1%. Si cela se concrétise, ce sera le niveau le plus haut en presque 30 ans.
Le Japon est dans une position sensible car il est fortement tributaire des importations de marchandises, y compris le brut. Si les prix du pétrole augmentent en raison du conflit au Moyen-Orient, les coûts de production augmentent. Le résultat peut aller jusqu'aux prix des biens et services payés par les ménages.
Ueda a déclaré que l’augmentation des prix du pétrole pourrait potentiellement être transmise plus rapidement aux consommateurs et se propager à plus de produits qu’auparavant.
« Il est probable que l’augmentation des prix due à la hausse du brut soit maintenant plus rapide et plus facile à diffuser à plus de types de marchandises », a déclaré Ueda, citant Kyodo News.
Le prix de pass-through signifie que les entreprises transmettent les coûts de production à leurs prix de vente.
Selon Ueda, les premiers impacts pourraient se manifester sur les produits en plastique, les tarifs de l’électricité et les frais de distribution. Par la suite, la pression des prix pourrait s’étendre aux voitures, aux constructions, aux hotels, aux restaurants et aux services de restauration.
Il a rappelé que l’inflation trop élevée pouvait freiner la pouvoir d’achat des ménages et peser sur l’économie. Cependant, il est risqué de trop tarder à relever les taux d’interét.
Si la BOJ devait finalement augmenter les taux d'intérêts de manière massive pour rattraper l'inflation, le fardeau pour l'économie, les marchés financiers et le système financier pourrait être plus lourd.
La BOJ a auparavant maintenu les taux à trois réunions consécutives jusqu'en avril. La banque centrale a choisi de suivre l'impact du conflit au Moyen-Orient et de la hausse des prix du pétrole. Cependant, trois des neuf membres du Conseil des politiques de la BOJ avaient déjà poussé à une hausse des taux, craignant l'inflation.
Le marché des obligations japonaises a aussi bougé. Le rendement des obligations gouvernementales japonaises à 10 ans a atteint 2,8% en mai, le plus haut niveau en 29 ans. Ueda a déclaré que l’augmentation des taux à long terme refljetait les attentes du marché concernant une inflation plus rapide au Japon.
Sous Ueda, la BOJ a lentement abandonné la politique monétaire ultra-lâche qui a duré plus d’une décade. La banque centrale est de plus en plus confiante que l’objectif d’inflation de 2% peut être atteint de manière durable.
Selon Ueda, les entreprises japonaises sont maintenant plus courageuses pour augmenter les prix et les salaires des travailleurs. Les conditions de financement sont toujours souples. Ces conditions sont considérées comme un soutien économique dans le contexte de la pression inflationniste.
Au-delà des taux d’intérêts, la BOJ discutera de la direction des achats d’obligations d’État après avril 2027. Jusqu’à présent, la BOJ a progressivement réduit ses achats d’obligations dans le cadre de la normalisation de la politique.
Ueda a déclaré que le marché des obligations japonais avait rétablie son fonctionnement normal après la réduction des achats. A l’avenir, la BOJ évalue deux choses, à savoir réparer le marché et maintenir la stabilité du marché des obligations.
Le marché attend maintenant si la BOJ va augmenter les taux d'intérêts et quelle sera la direction de la réduction des achats d'obligations après avril 2027.
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