La Banque d'Indonésie devrait maintenir le taux à 4,75% lors de la RDG d'avril 2026

Illustration. (Photo: Dok. Antara)

JAKARTA - Josua Pardede, économiste en chef de la Banque Permata, estime que la Banque d’Indonésie pourrait maintenir à nouveau le taux BI à 4,75% lors de la réunion du Conseil des gouverneurs (RDG) d’avril 2026.

Selon lui, la politique monétaire actuelle est toujours axée sur les efforts visant à maintenir la stabilit́ de la valeur de l’indévissé de la rouble, et non sur l’assouplissement mońtaire.

« L’Institut de la statistique prévoit de maintenir les taux d’intérêts en avril et tant que la pression externe ne s’atténuera pas, il sera difficile pour l’Institut de la statistique de baisser les taux d’intérêts », a-t-il déclaré dans un déclarément, mardi 21 avril.

Il a ajouté que bien que les conditions du marché mondial au debut de la semaine aient été relativement stables et que les bourses boursierées majeures aient survié, la situation n’a pas été assez forte pour changer l’attitude de la politique de la Banque centrale.

Josua a expliqué que le premier facteur qui a motiv́é cette décision était externe, à savoir que le marché prenait toujours en compte les perspectives de paix qui n’avaient pas encore été déterminees, avec un risque toujours élevé, et dans cette situation, la Banque centrale devait toujours mettre la stabilité du rupiah en premier lieu.

« C’est important car même après l’optimisme sur les négociations et la prolongation de l’armistice, le dollar et le prix du pétrole ont effectivement baissé, mais leur nature est encore fragile et dépend fortement des nouvelles quotidiennes », a-t-il expliqué.

Il a ajouté qu’au 16 avril 2026, le taux de change de la roupie par rapport à l’écu a été dans la fourchette de 17,127 Rp, ce qui montre une pression sur le dollar, mais les développements géopolitiques et les orientations des politiques mondiales peuvent encore rapidement modifier les sentiments du marché.

« Donc, du point de vue de la Banque d’Indonesian, la baisse des taux d’intérêts en milieu d’incertitude comme celle-ci serait trop risquée car elle pourrait affaiblir le soutien au rouble lorsque le marché n’est pas encore vraiment stable », a-t-il dit.

Il a ajouté que la raison présentée concerne l’inflation de l’énergie, à savoir la hausse des prix de l’énergie, y compris les carburants non subventionnés, est en fait l’une des raisons pour lesquelles la Banque centrale a retenu les taux d’interét, bien que ce ne soit pas le facteur principal.

Selon lui, l’impact direct sur l’inflation d’avril est relativement limité car la hausse n’a eu lieu que dans certains segments avec une petite part.

Cependant, la BI tient également compte des effets de répercussion, tels que sur les attentes d’inflation, les frais logistiques, les frais de production et l’inflation des importations si le rupiah reste sous pression.

Josua a déclaré qu’en supposant que le prix du phtal dépasse 80 dollars É.-U. et que le taux de change se situe à 17 000 Rp par dollar É.-U., l’espace de réduction du taux de la Banque centrale en 2026 est estimé désétre de plus en plus restreint.

« Donc, l’augmentation des carburants non subventionnées ne force pas automatiquement la Banque centrale indonésienne à relever les taux d’interét, mais elle rend clairement la Banque centrale indonésienne plus difficile à réduire maintenant », a-t-il déclaré.

Le facteur très important est que les conditions internes ne sont pas assez faibles pour encourager une relance rapide, à savoir que l’inflation sous-jacente en mars 2026 a bâté, tandis que l’indice de confiance des consommateurs est toujours fort à 122,9, et que les ventes de vente au détail continuent de crôtre et que le PMI manufacturier est dans la zone d’expansion, bien que ralenti à 50,1.

Selon lui, cela montre que l’économie domestique est toujours dans une phase de modération et n’a pas besoin de stimulus de taux d’intérêts dans un avenir proche.

Il a ajouté qu’avec une consommation encore bonne, la BI avait la possibilité de continuer à donner la priorité à la stabilisation de la valeur des changes, tout en utilisant d’autres instruments politiques pour soutenir la croissance.

Josua a ajouté qu’en début, les chances de baisse du taux de BI sont étant prévues plus restreintes ou retardées et que BI pourrait avoir besoin de maintenir le taux à son niveau actuel pendant plus longtemps afin de maintenir la stabilitáté du rupiah.

Selon lui, tant que la pression des prix de l’énergie, les risques géopolitiques, le réalignement des taux de change, le potentiel d’élargissement du déficit de compte courant, ainsi que le premìre risque d’Indonésie sont toujours en place, une politique de taux d’interét stable est importante pour maintenir l’attrait des actifs en rupiah.

« Les taux d’intérêts maintenus actuellement aident également à maintenir l’écart des rendements par rapport à d’autres pays, à retenir les flux de capitaux et à fixer les attentes d’inflation », a-t-il expliqué.

Josua a déclaré que le scénério principal de la RDG cette fois-ci est que la Banque centrale maintient de nouveau les taux d’interêts et que de nouvelles opportunités de baisse seront ouvertes si un certain nombre de conditions sont remplies simultanement.

Il a cité comme exemple la réduction des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, la baisse stable des prix du pétrole, le renforcement de la roupie déploiément, l’afflux de capitaux étrangers plus stable, ainsi que la clarté des orientations des politiques d’interéts mondiales.

Selon lui, tant que ces facteurs ne seront pas concretisés, la BI devrait maintenir les taux d’intérêts au niveau actuel.