AKARTA - L’économiste en chef de Bank Permata, Josua Pardede, estime que la réunion du Conseil du gouverneur de la Banque d’Indonésie (RDG) ce mois-ci pourrait envisager de réduire le taux d’intérêt de référence (taux BI) de 25 points de base (bps) à 4,50%.
, il a déclaré que l’espace pour maintenir les taux de intérêt reste ouvert, surtout si la pression sur les marchés financiers augmente avant la décision de taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fédérale).
« Fondamentalement, le niveau actuel de la politique est bien au-dessus de l’inflation de base relativement stable afin que les taux d’intérêt réels restent élevés. Avec une différence de plus de 2% par rapport aux prévisions d’inflation de base de l’année prochaine, un espace d’assouplissement est toujours disponible sans déterminer l’objectif de maintien du pouvoir d’achat », a-t-il déclaré à VOI, mercredi 22 octobre.
Josua a ajouté que l’augmentation de l’inflation en septembre était principalement déclenchée par les prix volatils des denrées alimentaires, tandis que l’inflation centrale reste sous contrôle, ce qui montre que la pression des prix du côté de la demande n’est pas encore significative.
al sur le plan de croissance, il a déclaré que la transmission d’un assouplissement monétaire a commencé à être ressentie par l’amélioration de la liquidité des institutions, en particulier après le placement de fonds publics qui aident les banques à réduire leurs dépendances à des fonds coûteux.
Josua a ajouté, cependant, que les indicateurs d’activité intérieure sont encore faibles par la chute de l’indice de confiance au consommateur en septembre au plus bas en près de quatre ans.
« La combinaison du besoin encourage la récupération de la demande tout en étant prudent, ce qui rend les options de réduction mesurable logique, au lieu d’attendre trop longtemps jusqu’à ce que le cycle du crédit tourne vraiment », a-t-il déclaré.
, en outre, Josua a noté que les trois facteurs principaux qui sont devenus un booster du taux de change de la roupie, à savoir le premier excédent du commerce de matières premières à augmenter, entraîné par une augmentation des exportations d’huile de palme et de métaux, augmentant l’offre de change sur le marché indépendant.
Deuxièmement, l’intervention de la Banque d’Indonésie est plus diversifiée, non seulement sur les marchés locaux, mais aussi par le biais d’instruments de protection de la valeur, à l’intérieur et à l’étranger.
troisièmement, la réévaluation des réserves de devises, qui a été soutenue par le mouvement de l’effondrement des obligations américaines, le renforcement de l’euro et la hausse du prix de l’or.
il, dans le quatrième trimestre, les réserves de devises devraient rester fortes grâce aux retraits de prêts et à l’émission de titres d’endettement publics en devises étrangères.
« C’est-à-dire que même si le flux de portefeuilles est encore difficile, les réserves peuvent limiter l’affaiblissement excessivi de la roupie. Avec un support de réserve plus fort, les risques pour la stabilité du taux de change provenant de réductions mesurables deviennent plus gérés », a-t-il expliqué.
, malgré un espace d’assouplissement, Josua a ajouté qu’il y a deux principales raisons pour lesquelles BI pourrait choisir de maintenir les taux d’intérêt ce mois-ci, à savoir le temps RDG qui n’était discuté que d’environ une semaine après la réunion du Comité fédéral de marché ouvert, ce qui a causé de l’incertitude concernant la politique de la Fed.
jao : « Si la Fed maintient les taux d’intérêt plus longtemps, la différence de taux de BI et de la Fed pourrait se rétrécir à une fourchette très basse historiquement, de sorte que la BI pourrait retarder le manœuvre pour maintenir des incitations à détenir des actifs en roupie », a-t-il expliqué.
, selon lui, une réduction soudaine à la mi-septembre avait déclenché une demande de protection de la valeur du dollar américain afin que les réductions de deux mois consécutifs puissent être interprétées par le marché comme un signal que BI est plus tolérant à l’affaiblissement de la roupie, une perception qu’il voulait éviter par les autorités monétaires.
il a ajouté que le calendrier d’expiration des instruments monétaires basés sur la roupie en octobre et novembre a augmenté par rapport à septembre. Pendant ce temps, le flux de fonds de portefeuille a encore le potentiel de disparaître, bien que les pressions commencent à s’apaiser. Ces deux facteurs peuvent resserrer la liquidité à court terme sur le marché monétaire.
al.com « Dans une situation comme celle-ci, la BI peut toujours être réduite, mais peut l’équilibrer avec des opérations de marché plus actives pour s’assurer que la liquidité bancaire ne s’arrête pas et que la volatilité de la roupie reste faible », a-t-il ajouté.
il, selon lui, si la Banque d’Indonésie décide de réduire le taux d’intérêt de 25 bps, les taux d’intérêt du crédit et les résultats des obligations ténor courtes risquent de continuer à diminuer progressivement.
al. « L’effet sur le crédit de consommation et le fonds de travail n’est généralement pas immédiat, mais la direction des coûts des fonds bancaires diminueront à mesure que la liquidité sera plus fluide. Pour le marché des obligations de l’État, l’espace de renforcement des prix ouverts sur les ténoristes à moyen terme, avec un record du sentiment mondial ne s’aggrave pas fortement », a-t-il expliqué.
il a ajouté pour les roupies, l’assouplissement qui est bien communiqué et équilibré d’une intervention efficace ne provoquera généralement pas de fluctuaires excessives parce que le marché a estimé ce espace d’assouplissement.
al « En revanche, si la BI choisit de maintenir les taux d’intérêt, l’objectif est probablement de gérer les attentes du marché approchant le FOMC et d’attendre que la pression de sortie s’apaise complètement. La pause ne signifie pas que le cycle de manœuvre se termine ; et c’est plutôt un effort pour organiser le rythme afin que la baisse des taux d’intérêt ne déclenche pas une mauvaise interprétation », a-t-il souligné.
al, selon lui, avec une inflation centrale stable, un fort excédent commercial et une réserves de devises adéquates, l’espace d’assouplissement reste ouvert lors de réunions suivantes tant que les conditions mondiales favorisent.
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