JAKARTA - PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) a rétabli la note IDA (International Development Association) pour PT Barito Pacific Tbk (BRPT) et The Sustainable Bonds I Barito Pacific.
Les perspectives de notation de la société détenue par le conglomérat Prajogo Pangestu ont été révisées à « stable » par rapport à « négatives » en raison de l'opinion de Pefindo sur l'amélioration de la position de liquidité de BRPT à court et moyen terme.
« Cela est conforme aux entrées potentielles de liquidités sous forme de dividendes provenant de filiales du secteur de l'énergie des actifs de Salak et Darajat, en plus des actifs de Wayang Windu qui distribuent des dividendes depuis 2019 », a expliqué le communiqué de Pefindo dans la communication de l'information, cité mardi 13 avril.
Salak et Darajat Assets, filiale de Star Energy, ont émis pour 1,11 milliard de dollars d'obligations en octobre 2020 pour rembourser des prêts syndiqués qui avaient auparavant limité la distribution de dividendes à BRPT.
En décembre 2020, BRPT a reçu un revenu de dividendes de 56 millions de dollars provenant des actifs de Salak et Darajat et a remboursé 50 millions de dollars qui faisaient partie d'une facilité de prêt de 200 millions de dollars de la Bangkok Bank.
D'autre part, pt Chandra Asri Petrochemical Tbk. (TPIA) performance qui s'est améliorée au quatrième trimestre de 2020 devrait également être maintenue dans les trimestres suivants. Cela est conforme aux attentes de meilleures conditions économiques par rapport à 2020 et à la reprise économique en Chine, ce qui améliore la demande de produits pétrochimiques et leurs prix de vente.
« Les obligors ayant des notations de l'IDA ont une forte capacité par rapport aux autres obligeurs indonésiens à respecter leurs engagements financiers à long terme. Néanmoins, la capacité des obligors peut être affectée par les changements dans les mauvaises conditions économiques et les conditions par rapport aux obligors de rang supérieur », a ajouté Pefindo,
La notation reflète la forte position sur le marché des principaux segments opérationnels de BRPT dans le secteur pétrochimique par l'intermédiaire de PT Chandra Asri Petrochemical Tbk. et de l'activité géothermie par l'intermédiaire de Star Energy Group Holdings (SEGH), d'une bonne distribution de dividendes de ses filiales principales et d'un segment de l'énergie géothermique qui protège la sensibilité du cycle de l'industrie pétrochimique.
Entre-temps, ces cotes sont limitées par un effet de levier financier modéré, un accès indirect aux flux de trésorerie d'exploitation des filiales et des risques inhérents aux principaux segments des activités de la Société, à notre avis.
Le rapport de Pefindo indique également que la notation pourrait être relevée si la performance de BRPT s'améliore, comme en témoigne l'amélioration continue du profil financier, en particulier l'effet de levier financier reflété par l'amélioration du ratio dette/BAIIA à moins de 3,0 x grâce aux efforts visant à réduire la dette et la capacité de générer des flux de trésorerie plus élevés de la part des filiales de la société.
D'autre part, les notations peuvent être dégradées s'il y a une baisse soutenue du profil financier en raison d'un écart réduit dans l'activité pétrochimique ou d'une dette plus importante que prévu sans la capacité de générer des flux de trésorerie plus élevés.
Les notations peuvent également être sous pression en cas de diminution des flux de trésorerie des filiales, qui pourraient être déclenchées par la pandémie actuelle de COVID-19 et entraîner un nouvel affaiblissement du secteur pétrochimique, ou des catastrophes naturelles qui affectent gravement le segment géothermique.
« La cote ne tient pas non plus compte des dépenses en immobilisations supplémentaires financées par la dette pour la construction du deuxième craquelin naphta en vertu de l'EFVP, car la décision finale d'investissement n'a pas été finalisée », a-t-il expliqué.
Barito Pacific est une société holding d'investissement détenue par Prajogo Pangestu, fondée en 1979. Actuellement, la société opère dans deux segments principaux, la pétrochimie, et l'énergie géothermique, grâce à une participation majoritaire dans PT Chandra Asri Petrochemical Tbk et Star Energy Group Holdings.
La Société exerce également ses activités dans d'autres segments, comme la transformation de produits et de propriétés du bois. Au 31 décembre 2020, les actionnaires de la société étaient Prajogo Pangestu (72,18 %), PT Barito Pacific Lumber (1,21 %), PT Tunggal Setia Pratama (0,34 %), les actions reprises (0,60 %), et d'autres (25,67 %).
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