Perry Warjiyo démissionne, économiste: la rupiah et le JCI pourraient être sous pression
JAKARTA - L’économiste de l’Institut d’action stratégique et économique indonésien (ISEAI), Ronny P Sasmita, estime que la démission de Perry Warjiyo de son poste de gouverneur de la Banque d’Indonésie (BI) n’est pas seulement un changement de fonctionnaire, mais un choc institutionnel ou un choc institutionnel.
Selon lui, la figure du gouverneur de la banque centrale joue un role important dans le reflet de la credibilite de la politique monétaire, de la consistance de la direction des taux d’interét, ainsi que de la communication aux acteurs du marché.
« Donc, l’impact sera fortement détermiń par le timing, les raisons de la rétractation et décidé par le successeur », a-t-il déclaré à VOI, lundi 27 juillet.
Ronny estime que la réaction initiale à la valeur de change de la roupie peut avoir un effet negatif, car le marché des changes est en general très sensible à l’incertitude, en particulier lorsque l’on pense que l’indépendance de la banque centrale peut être perturbée ou que le changement de politique peut être également également.
Selon lui, si la rétractation de Perry n’est pas accompagnée d’une communication claire et convaincante des autorités, le rupiah risque d’être soumis à une pression à court terme.
Il a ajouté que cette condition n’était pas due à des changements fondamentaux de l’économie, mais à une augmentation de la prime au risque en Indonésie, de sorte que les investisseurs mondiaux exigeaient une compensation plus importante pour le risque.
Sur le marché boursier, Ronny estime que l’impact sera plus diversifié, et que le mouvement de l’indice des prix des actions combinées (IHSG) ne sera pas seulement influenć par la stabilité mońtaire, mais aussi par les attentes concernant la liquidité et la direction des taux d’int́rêt.
« Si le marché estime que le successeur de Perry Warjiyo est plus « dovish », le JCI pourrait rebondir en raison de l’expectait de l’augmentation de la liquidité. Mais si ce qui arrive est l’incertitude de la direction de la politique ou de l’intervention politique, alors le potentiel de « sortie de capitaux » sera dominant et le JCI pourrait se corriger. Donc, ce n’est plus une question de savoir qui sort, mais si le regime politique change ou non », a-t-il expliqué.
En attendant, Ronny estime que le marché des obligations d’état sera le secteur le plus réceptif à ces développements, et que le rendement des titres d’état (SBN) pourrait augmenter en réponse à l’augmentation des primes de risque demandées par les investisseurs.
Il a ajouté que les doutes quant à la continuité des politiques monétaires qui ont également été capables de maintenir l’inflation et la stabilinité de la roupie pouvaient aussi stimuler l’augmentation du rendement, even si aucun changement n’avait été apport́ aux taux de base de la Banque indonésienne.
« Cette hausse du rendement peut avoir lieu sans changement du taux de la Banque d’Indonésie, car le facteur confiance joue un grand role sur le marché des obligations », a-t-il déclaré.
Dans l'ensemble, Ronny considère cette situation comme un test important pour la crédibilité des institutions monétaires indonésiennes.
Il estime que les effets négatifs peuvent être minimisés si le gouvernement et les autorités concernées sont capables de garantir que le processus de transition de la direction se déroule de manière fluide, transparente et selon le principe de la mérito-démocratie.
« Mais si cela donne lieu à la perception de la politisation ou de l’ambiguïté des orientations politiques, les effets peuvent se poursuivre, où la roupie sera mise à mal, le rendement augmentera et la volatilité du marché augmentera », a-t-il dit.
Ronny a insisté sur le fait que les acteurs du marché ne se soucient pas en principe du changement de leadership, dont ils s’inquiètent le plus, c’est l’émergence d’une incertitude sans direction claire.
Par conséquent, il estime que le succès de la gestion de la transition à la Banque d’Indonésie dans les semaines à venir sera un facteur de détermination dans le maintien de la confiance du marché.