Economiste prédit que le taux de BI pourrait atteindre 6,25% à la fin de 2026
JAKARTA - L’équipe d’économistes de PT Bank Danamon Indonesia Tbk prévoit que le taux BI atteindra 6,25 % fin 2026 en raison des risques de pression sur le taux de change de la roupie, de l’inflation des importations et de la contraction des conditions financières mondiales.
« Nous maintenons la projection du taux de BI pour la fin de 2026 à 6,25% », a déclaré Irman Faiz, economiste en chef de la Banque Danamon Indonesia, dans une analyse de Glint macro indonésienne, citée par Antara, jeudi 23 juillet.
Irman a déclaré que la hausse des taux d’interêts continuéétait toujours possible si la pression sur la roupie réagissait, si l’inflation des importations devenait plus persistante ou si les conditions financíres mondiales se resserrent.
Cependant, selon lui, la décision de la Banque indonésienne (BI) de maintenir le taux BI-Rate à 5,75% en juillet 2026 montre que le moment de la prochaine réglementation mońtaire dépend davantage des développements des données et des conditions externes.
Dans le cadre de la réunion du conseil des gouverneurs des 21 et 22 juillet 2026, la BI a maintenu le taux BI à 5,75%, le taux d’intérêt de la facilité de dépôt à 4,75% et le taux d’intérêt de la facilité de prêt à 6,50%.
Irman a estimé que cette décision était une mesure visant à maintenir les taux d’int́rêt à un niveau tendanciellement restrictif ou hawkish hold, et non un changement de direction vers une politique plus souple.
Selon lui, la politique de non-intérêts reste la principale ligne de défense de la BI pour maintenir la stabilit́ du rupiah.
Au lieu de relever directement les taux d'intérêts, la Banque centrale a choisi de renforcer les interventions en devises, de maintenir l'attrait des rendements des instruments du marché monétaire et de réduire les coûts de couverture pour les investisseurs étrangers.
Cette mesure vise à maintenir l’afflux d’investissements de portefeuille étrangers, à approfondir le marché des changes domestiques et à maintenir l’attrait des actifs financiers indonésiens dans un contexte de pression externe croissante.
La BI a augmenté les incitatifs de réduction des primes de transactions de swap de couverture pour les investissements de portefeuille étrangers de 10 pourcent à 12,5 pourcent.
La banque centrale a également offert un nouvel incitatif de 15% pour les transactions de change non livrables domestiques (DNDF) de couverture.
En outre, la BI offre des incitatifs pour les transactions en monnaie locale ou en monnaie locale (LCT), sous la forme d’une remise supplémentaire de 10% sur les transactions de swap de couverture et d’une réduction de 10% des primes DNDF.
Irman estime que la baisse des frais de couverture et des rendements des titres à rendement fixe de la Banque centrale indonésie (SRBI) peut aider à maintenir la demande d’investisseurs étrangers en ce qui concerne les actifs financiers domestiques.
Cependant, a-t-il poursuivi, il est escompté que cette combinaison de politiques ne réduira pas, mais éliminera complètement la pression externe, en particulier si les sentiments de risque mondiaux se détériorent ou si les tensions géopolitiques s’intensifient.
La BI a également réalisé une augmentation de la limite maximale des incitatifs de la politique de liquidité macroprudentielle (KLM) de 5,5 % à 6 % des fonds tiers des banques. Cette politique est effective à compter du 1er septembre 2026.
Dans le cadre de cette perfectionnement, l’allocation de KLM pour le versement de financements au secteur prioritaire a été ajustée de 4,5 % à 4 % des fonds tiers.
En attendant, la BI a introduit le KLM Pendalaman Pasar Uang avec une allocation maximale de 2% des fonds tiers aux banques qui maintiennent une part optimale de la proprieté des SBN et des SRBI non-repo.
Selon Irman, le cadre du KLM qui a été réorganisé devrait réparer la distribution de la liquidité, approfondir le marché de l’argent, et maintenir la suffisance de la liquidité bancaire pour soutenir la distribution de cŕdits.
Il estime que le mélange de politiques reflète les efforts de la BI pour maintenir la stabilit́ du rupiah en minimisant l’impact de la réglementation mońtaire sur la croissance économique.
En outre, Irman estime que l’économie indonésienne croitrà 5,30 % en 2026, avec une inflation fin d’an de 3,50 % et un taux de change de la roupie à la fin de l’an dans la fourchette de 17 830 Rp par dollar.