Tahan BI-Rate à 5,75 pourcent, l'économiste demande à la Banque d'Indonésie de privilégier la prudence
JAKARTA - Plusieurs économistes recommandent à la Banque d’Indonésie (BI) de maintenir le taux d’interêt de référence (BI-Rate) à un niveau de 5,75 pourcent lors de la réunion du Conseil des gouverneurs (RDG) de juillet 2026. Cette mesure de prudence est jugée cruciale après que la banque centrale a appliqué une régime de régime mońtaire cumulatif de 100 points de base (pb) depuis mai 2026.
Le maintien des taux d’intérêts est considéré comme important pour maintenir la stabilit́ de la valeur de l’indévissé de la rouble et pour laisser de l’espace pour la croissance de l’économie domestique du secteur de la consommation, de l’investissement et du financement des exportations.
Entrée d'investisseurs étrangers et signaux positifs de réserves de devises
L’economiste macro de la Banque de Tabungan Negara (BTN), Myrdal Gunarto, estime que les conditions du marché financier domestique commencent à montrer des signes d’amélioration avec le retour des investisseurs mondiaux sur les bourses et les titres d’emprunt.
« En raison du retour des investisseurs mondiaux sur les bourses et sur le marché SUN, le taux de change de la roupie est en dessous de 17,899 roupies par dollar, nous estimons donc que le taux BI doit rester de 5,75% », a déclaré Myrdal à Jakarta, mercredi.
Myrdal a également souligné l’augmentation des réserves de devises indonésiennes le mois dernier comme indicateur du fait que le pic de la demande de devises étrangères (FDE) domestique a été dépassé. Bien que les prix mondiaux du pétrole aient de nouveau augmenté et provoquent une charge sur les importations, l’inflation des consommateurs en juillet 2026 devrait rester en dessous de 3,5%.
Analyse des risques de taux d'intérêt et de pression externe
Parallèlement, le chef économiste de PermataBank, Josua Pardede, a affirmé que la retenue des taux d’intеrеt de référence constituait une forme de transmission de la politique, et non un signe que la Banque centrale avait épuisé son espace monétaire. La Banque centrale a besoin de temps pour que l’impact de la hausse de 100 points de base précédenté sépare dans les marchйs monnaières, le crйdit et l’inflation.
Bien que l’inflation de juin 2026 ait atteint 3,34 % (yoy) contre 3,08 % en mai, Josua estime que cette hausse n’est pas assez forte pour déclencher une hausse des taux d’intérêts. Cependant, il a rappelé un certain nombre de défis externes qui continuent de peser:
Les taux d’intérêts américains sont serrés et le dollar américain est renforcé. Sensibilité des prix du pétrole en raison de la géopolitique. Déficit du compte de la balance des paiements : l’Indonésie a enregistré un déficit de 1,16 milliard de dollars américains en mai 2026 (premier déficit en 6 ans) en raison de l’import élevé. Fluctuations des flux de portefeuille : les flux nets nets ont atteint 5,65 milliards de dollars américains (janvier-juillet 2026), mais sont toujours dominés par les SRBI et les obligations, tandis que les marchés boursiers enregistrent toujours des sorties de capitaux.« Une hausse trop rapide des taux d’intérêts supplémentaires peut signifier une panique et freiner la croissance économique. Il est beaucoup plus sain de maintenir les taux d’intérêts avec une communication ferme », a conclu Josua.
Proyecciones de LPEM FEB UI: Effets des taux d'intérêt sur le crédit domestique
Une opinion similaire a été émise par l’economiste macro-économique et des marchés financiers LPEM FEB UI, Teuku Riefky. Son parti a noté que les flux de portefeuille étrangers avaient été de 0,70 milliard de dollars été rétablis entre le 15 juin et le 15 juillet 2026, suivi d’une augmentation des reserves de devises à 145,6 milliards de dollars étée étée en juin 2026.
Bien que la roupie ait été mise à mal jusqu'à 18,060 roupies par dollar américain mi-juillet en raison de la montée de la géopolitique au Moyen-Orient, LPEM FEB UI estime que l'augmentation des taux d'intérêts n'aura pas d'impact significatif sur la roupie, mais affecte plutôt le secteur réel.
« Une nouvelle resserrement monétaire ne peut que soutenir de façon limitée la roupie, mais imposer un coût plus grand au crédit domestique, aux investissements et aux activit́es économiques », a déclaré Riefky.