L'inflation chinoise ralentit, les prix des producteurs augmentent le plus depuis 2022

JAKARTA - Les prix à la consommation en Chine ont crû plus lentement que prévu en juin. Cependant, les prix au niveau des producteurs ont en fait grimpé le plus fort depuis juillet 2022. Cela montre que l’économie chinoise ne se déplace pas uniformément.

D'un côté, les exportations et les usines sont encore assez fortes. De l'autre, les dépenses des ménages et le marché immobilier sont encore faibles.

CNBC a cité jeudi 9 juillet, que les prix à la consommation en Chine avaient augmenté de 1 % en juin par rapport à l’an précédent. Ce chiffre est plus faible que les estimations des économistes dans un sondage de Reuters de 1,1 % et a ralenti de 1,2 % en mai.

Les données du Bureau de la statistique nationale chinoise publíes jeudi ont également montré que l’indice des prix à la consommation de base, ou CPI de base, a augmenté de 1 % sur un an. Cet indice ne comprend pas les prix des produits alimentaires et de l’énergie qui rebondissent souvent.

L’augmentation du CPI de base est un peu plus faible que celle de mai, qui a atteint 1,1 %. Entre-temps, les prix des produits alimentaires ont baissé de 1,6 % par rapport à l’an dernier, ce qui est moins que la baisse de 1,7 % de mai.

Au niveau de l’usine, l’histoire est différente. L’indice des prix des producteurs ou PPI a grimṕ de 4,1 % sur un an, selon les estimations des économistes et plus haut que les 3,9 % de mai.

Selon les données de LSEG, cette hausse du PPI est la plus forte depuis juillet 2022. Cependant, sur un mois, le PPI a baissé de 0,3% selon les chiffres officiels.

Le PPI mesure les changements de prix des biens au niveau des producteurs ou des usines. Ce chiffre est souvent utilisé pour lire la pression des coûts de production avant que les biens ne parviennent aux consommateurs.

Tianchen Xu, économiste senior de l’Economist Intelligence Unit, a déclaré que les prix du pétróle commençaient à se stabiliser en general. Cette condition peut retenir le PPI pour ne pas monter plus haut.

« Les prix du pétrole sont généralement en voie de stabilisation, et cela empêchera le PPI de monter plus haut », a déclaré Xu.

Il estime que le renforcement du PPI annuel est aussi influenć par l’effet de bas de base. Cela signifie que le chiffre de cette année semble élevé car le chiffre de l’an précédent est très faible.

« Les usines ne peuvent pas transmettre pleinement les hausses de coûts aux acheteurs ou aux autres entreprises qui utilisent les produits des usines », a déclaré Xu.

Cette affirmation montre que la demande intérieure chinoise est toujours faible. Lorsque la pouvoir d'achat n'est pas forte, les usines ne sont pas faciles à augmenter les prix pour les clients.

En juin de l'an dernier, les prix des producteurs chinois ont enregistré leur pire baisse en presque deux ans, soit 3,6 % sur un an. A l'époque, la guerre des prix s'est propagée à l'économie.

Les prix à la production ont déjà réussìèment à croître en mars en raison de l’augmentation des coûts des intrants en raison du conflit au Moyen-Orient. Cette condition a permis de mettre fin à l’une des périodes de déflation les plus longues de la Chine depuis des décades.

La déflation est une condition dans laquelle les prix baissent généralement. Cette condition se produit souvent lorsque la demande est faible.

En plus des coûts des marchandises qui ont augmenté en raison des perturbations de l’approvisionnement causées par la guerre, les prix de gros sont également poussés par la demande de puissance de calcul d’intelligence artificielle ou AI. La puissance de calcul est la capacité d’un ordinateur à exécuter des processus importants, y compris les services d’IA.

Cette demande a fait grimper les prix des équipements technologiques et des semi-conducteurs. Les semi-conducteurs sont les principaux composants des appareils électroniques et informatiques. La demande de puces a augmenté car les services d'IA et les centres de données nécessitent une grande capacité de calcul.

L’activité manufacturieré chinoise a crésìé plus vite que prévu en juin. Les experts ont déclaré que la demande de l’étranger, y compris pour les technologies relíes à l’IA, a contribué à cet élan.

Cependant, le tableau de l’économie chinoise n’est pas encore totalement solide. Neo Wang, stratège chinois chez Evercore ISI, a déclaré que de nombreux investisseurs considèrent maintenant un double rythme de croissance comme une caractère de l’économie chinoise à long terme.

Ce modèle est visible dans les exportations solides, tandis que la consommation et le marché immobilier sont encore faibles.

Wang a déclaré que le sentiment des consommateurs restait faible car les ménages faisaient toujours face à des effets négatifs sur la richesse en raison de la persistance du marché immobilier.

L'effet de la richesse négative se produit lorsque la valeur des actifs, tels que les maisons, diminue. Lorsque les ménages ont l'impression que la valeur de leur patrimoine a diminué, ils ont tendance à retenir leurs dépenses.

L’économie, qui est toujours soutenue par les exportations et la fabrication, devrait faire en sorte que Pékin ne se hâte pas de lancer un stimulus majeur pour stimuler la consommation. Les stimuli sont des politiques de stimulation ou des aides économiques du gouvernement pour relancer l’activité économique.

« Les décideurs politiques seront probablement réticents à de nouveaux stimulus importants à moins que le ralentissement ne se poursuive après le conflit », a déclaré Gabriel Wildau, directeur général de Teneo.

Wildau a mentionné la réunion de haut niveau du Politbiro du Parti communiste chinois fin juillet comme une nouvelle opportunité pour renforcer les mesures de stimulation.

L’Institut monétaire international (FMI) a estimé mercredi que l’économie chinoise croissait mieux que l’économie mondiale cette année. L’FMI a réalisé sa projection de croissance chinoise à 4,6 % contre 4,4 %.

Dans le même temps, le FMI a réduit ses projections de croissance mondiale à 3%. La Chine a fixé un objectif de croissance de 4,5 à 5% cette année.

Le FMI attribue cette vision plus optimiste à la vigueur de la fabrication de haute technologie, à la performance des exportations chinoises et à l'accélération des investissements dans les infrastructures publiques depuis le début de la période.