Rupiah s'est renforcée, la BI n'est pas censée augmenter le taux de BI
JAKARTA - Josua Pardede, économiste en chef de Bank Permata, estime que les chances de la Banque d’Indonésie (BI) de remonter à nouveau le taux BI lors de la réunion de demain sont de moins en moins grandes à mesure que la valeur de l’Indonesian rupiah s’améliore.
Selon lui, le scénario le plus probable est que la Banque centrale maintienne le taux directeur à 5,50%, étant donné que la banque centrale a relevé les taux d’intérêts de 75 points de base en moins d’un mois.
« L’augmentation de 50 points de base en mai et de 25 points de base sur la RDG hebdomadaire du 9 juin a été assez forte comme signal que la Banque centrale est seriéuse au sujet de la stabilité de la roupie », a-t-il déclaré dans une déclaration, citée jeudi 18 juin.
Il a ajouté que le renforcement de la roupie est l’un des principaux facteurs qui réduisent la necessitá de réaliser des hausses de taux.
Selon lui, la mesure de resserrement précédente visait à freiner le ralentissement de la roupie, à attirer de nouveau les flux de capitaux étrangers et à maintenir les attentes inflationnistes.
Josua a déclaré que dans une conjoncture de rouble stable, de prix du phtal décroissant et de flux de fonds étrangers réentrant dans des instruments baśs sur le rouble, l’urgence de réduire de nouveau les taux d’interét est déjà plus grande.
« Dans ces conditions, la BI préfèrera probablement attendre d’abord l’impact des hausses précédentes », a-t-il dit.
Cela dit, Josua a indiqué que la direction de la politique de la Banque centrale restait influenće par l’évolution mondiale, en particulier la politique montaire des États-Unis, si la Fed donnait un signal que les taux d’int́rêt resteraient plus longtemps ou pourraient eveǹtre réalisées, la pression sur la roupie pourrait augmenter.
Selon lui, dans ces conditions, la BI peut toujours maintenir une attitude ferme sans avoir à relever directement les taux d’intérêts, notamment par des instruments tels que SRBI, des interventions mesurées sur le marché des changes, une augmentation des rendements des instruments monétaires, ainsi que des incitatifs de couverture pour maintenir l’attrait des actifs en roupie.
« Donc, je vois une chance pour la Banque d’Indonésie de maintenir un taux d’interêt plus grand, d’environ 80 à 90 pourcent. La chance d’une nouvelle hausse de 25 points de base reste, mais plus comme un scénério de risque si la rouble rémerge à 18 000 Rp par dollar, le prix du pétrole réalise une nouvelle hausse, les rendements des titres d’emprunt des États-Unis augmentent, ou le marché lit les déclarations de la Fed de manière très stricte », a-t-il déclaré.
« En d'autres termes, une hausse continue n'est pas le scénario principal, mais reste une option de sauvegarde si la pression du marché se détériore à nouveau », a-t-il ajouté.
En outre, Josua a déclaré que la Banque centrale devait aussi tenir compte des effets économiques de la hausse des taux d’interêts additionnels, car une rétraction trop rapide pourrait potentiellement augmenter les frais de financement bancaire, freiner la baisse des taux d’interêts, ralentir la consommation et l’investissement, et augmenter les frais d’emission de titres d’emprunt gouvernementaux (SBN).
« Dans une conjoncture économique qui a encore besoin d’un soutien à la croissance, la hausse des taux d’interêts additionnels ne doit être utilisée que si la stabilitá de la roupie est de nouveau gravement menaciée », a-t-il déclaré.
Selon lui, en tenant compte de ces divers facteurs, la stratégie la plus appropriée pour la BI est de maintenir le taux de la BI à un niveau de 5,50% tout en continuant de transmettre un message de politique ferme.
Josua a déclaré que la Banque centrale devait réaffirmer que la stabilisation de la roupie demeurait une priorité, que l’inflation serait maintenue selon les objectifs et que des mesures de suivi seraient prises si les risques externes réagissaient.
« De cette fáçon, la BI garde la confiance du marché sans ajouter directement des charges au secteur réel », a-t-il déclaré.