Rupiah se rapproche de 18 000 Rp par dollar américain, le marché attend des preuves, pas seulement de l'optimisme

JAKARTA - Le taux de change de la roupie est de nouveau sous pression par rapport au dollar américain (USD) lors des transactions du mercredi 3 juin 2026.

Sur la base des données de Bloomberg à 10h17, le rupiah se situe à 17,926 roupies par dollar, en baisse de 87,50 points ou 0,49 %.

Pour information, mardi 2 juin 2026, citant Bloomberg, le cours du rupiah spot a fermé en baisse de 0,19% au niveau de 17,839 Rp par dollar.

Entre-temps, le taux de change de la banque centrale de l’Indonésie (Jisdor) a fermé en hausse de 0,11 % à un prix de 17,863 roupies indonesiennes par dollar.

Le chef économiste de Bank Permata, Josua Pardede, estime que le ralentissement de la roupie jusqu’à une valeur proche de 17 900 Rp par dollar américain reflète une combinaison de pressions mondiales et domestiques de plus en plus fortes, et non seulement influencées par des facteurs saisonniers.

Selon Josua, les sentiments mondiaux sont toujours obscurcis par l’incertitude du conflit entre les États-Unis et l’Iran, le risque d’interruption des approvisionnements en énergie par le détroit d’Ormuz, le prix élevé du pétrole mondial et l’augmentation de la demande d’unités de compte américaines en tant qu’actifs de sécurité.

Il a expliqué que les monnaies dans la région Asie sont toujours très sensibles aux développements du conflit, tandis que l’envol des prix de l’énergie impose une pression supplémentaire aux pays importateurs d’énergie, y compris l’Indonésie.

« Cette situation est particulièrement pertinente pour l’Indonésie car les importations de phtalates, de GPL et les frais logistiques requièrent des dollars, de sorte que chaque hausse des prix de l’énergie augmente directement la demande de devises et affaiblit la rouble », a-t-il déclaré à VOI, mercredi 3 juin.

Cela dit, Josua estime que les opportunites d’une renforcée de la roupie sont toujours ouvertes ce mois-ci. Cependant, cette renforcée est plus réaliste sous la forme d’une stabilisation graduelle ou d’une renforcée limitative, pas une récuprération rapide.

« La roupie peut redevenir forte dans la fourchette de 17 600 à 17 750 Rp si trois conditions sont remplies : le prix du pétrole baisse plus clairement en raison des progrès de la paix entre les États-Unis et l’Iran, les flux d’argent déjats rentrent dans le SBN et le SRBI, et le gouvernement donne des signaux fiscaux rassurants », a-t-il déclaré.

Il a ajouté que, inversement, si le prix du phtalite réalise une nouvelle hausse, le processus de paix rencontre des obstacles, le dollar des États-Unis se renforce et les investisseurs continuent de surveiller les risques fiscaux et les conditions de la balance externe indonésienne, le rupiah pourrait rester dans la fourchette de 17 800 à 18 000 Rp par dollar des États-Unis.

Selon lui, la roupie est actuellement en train de se diriger vers la periode de plus profonde baisse depuis octobre 2024 en raison des inquiétudes concernant les dépenses fiscales du gouvernement et la hausse des prix du pétrole mondial, de sorte que le marché a besoin de preuves de réparations réelles, et non seulement de déclarations optimistiques.

Josua a ajouté que l’augmentation des taux d’intеrеt de référence de BI et les diverses mesures d’intervention demeuraient des instruments importants pour maintenir la stabilitй de la valeur des changes. Cependant, ces efforts ne peuvent fonctionner seuls sans le soutien de facteurs fondamentaux plus solides.

Il a déclaré que jusqu’à ce jour, la Banque centrale avait réforçé la stratégie de stabilisation par des interventions sur le marché spot, le marché des futures non livrables domestiques (DNDF), le marché des futures non livrables (NDF) étrangers, le renforcement des instruments SRBI, l’achat de SBN sur le marché secondaire, la limitation de l’achat de devises étrangeres sans transaction de base, ainsi que la surveillance des banques et des entreprises ayant de grandes besoins en dollars.

Josua a dit que bien que cette mesure soit capable d’atténuer la volatilité du marché, son efficacité sera limitée si l’approvisionnement en devises provenant des exportations, des devises provenant des exportations (DHE), des investissements et des flux de capitaux du portefeuille n’a pas montré une amélioration significative.

« En d’autres termes, la Banque centrale peut atténuer les turbulences, mais la roupie sera plus forte de manière durable si elle est soutenue par l’amélioration de la balance externe et de la crédibilité fiscale », a-t-il expliqué.

De mêmème, Josua estime que la position actuelle de la roupie est déjà plus loin de sa valeur naturelle sur le plan fondamental.

Sur la base de l’indicateur du taux de change effectif réel (REER), on estime que le taux de change du rupiah est encore inférieur à 17 000 Rp par dollar américain, tandis que les données d’avril 2026 montrent également que le REER du rupiah a baissé à 91,44, ce qui indique que le rupiah est de plus en plus bon marché en termes réels.

Cela dit, il a dit que l’état sous-évalué ne garantit pas nécessairement une reprise de la valeur du taux de change dans un temps court.

Selon lui, la monnaie peut rester en dessous de sa valeur juste pendant une assez longue période si les sentiments de risque sont toujours élevés et que le marché n’a pas encore obtenu de certitude sur la direction de la politique économique.

« Donc, l’argument de la rouble bon marché n’est qu’une raison de la potentielle reprise, pas une garantie de reprise immédiate », a-t-il déclaré.

Afin de maintenir la stabilinité de la valeur des changes, Josua recommande une combinaison de politiques équilibrées entre le gouvernement et la Banque centrale, à savoir que la Banque centrale doit continuer à maintenir la stabilinité du marché, mais ne doit pas épuiser excessivement les reserves de devises uniquement pour maintenir un niveau de cours particulier.

D'autre part, le gouvernement doit accélérer la mise en œuvre du DHE, renforcer l'approvisionnement en devises provenant des exportations, contrôler les importations d'energie non urgentes, maintenir la communication fiscale afin de ne pas susciter des inquiétudes concernant le déficit budgétaire et s'assurer que les politiques d'exportation des ressources naturelles ne créent pas de nouvelles incertitudes pour les investisseurs.

« Dans le court terme, le rupiah pourrait probablement s’affirmer si la pression saisonniere s’apaise vraiment; mais dans le moyen terme, une réforme saine ne se produira que si le marché voit une réduction de l’offre de devises, un risque fiscal sous control et une politique gouvernementale plus considérable », a-t-il déclaré.