Les prix du pétrole grimpent, les marchés ne s'effondrent pas: les investisseurs commencent à recalculer les risques de guerre

JAKARTA - Les prix du pétrole ont grimpé après que les États-Unis ont bloqué le détroit d’Ormuz. Mais le marché boursier n’a pas chuter aussi profondément que l’on avait craint. Selon un rapport de CNBC cit́é lundi 13 avril, cela montre que les acteurs du marché commencent à récalculer les risques de guerre, au lieu de réagir en panique chaque fois qu’une nouvelle nouvelle arrive.

En Asie, la plupart des bourses ont baissé d’environ 1% lundi. Les contrats à terme sur les indices principaux des États-Unis ont également baisśé de moins de 1%. Ce chiffre montre que la pression existe, mais qu’elle n’a pas encore pris la forme d’une vente massive comme au stade précoce du conflit. Les plus fortes fluctuations ont été celles de l’huile, du dollar américain et des rendements obligataires.

Billy Leung, stratège d’investissement chez Global X ETFs, estime que le marché commence à voir les mesures de Washington avec plus de froideur. « Il y a la conviction que beaucoup de cela n’est qu’une tactique de negociation », a-t-il déclaré. Il a ajouté: « Le marché a atteint le sommet de l’incertitude. La réaction n’est plus aussi extrmée qu’auparavant ».

Une perspective similaire vient de Jun Bei Liu, le directeur de portefeuille principal de Ten Cap. Selon lui, les indicateurs de volatilité indiquent que la phase la plus grave de la panique est probablement passée. « Nous avons vu le VIX grimper la semaine dernière, et c’est probablement le sommet de la peur et des ventes », a-t-il dit.

Cela dit, le marché ne peut pas vraiment se détendre. Leung rappelle qu’il y a une pression politique à Washington car le gouvernement Trump a un temps limité pour obtenir l’approbation du Congrès s’il veut poursuivre l’action militaire. Les législateurs américains sont également censés pousser à nouveau à une résolution pour que Trump demande l’approbation du Congrès avant de mener une nouvelle attaque contre l’Iran.

Sur le marché de l'énergie, la pression est plus réaliste. Le Dardanelles est une route importante pour environ un cinquîme des flux mondiaux de pétrole. Depuis le début de la guerre, le trafic sur cette route a fortement baisśé. Les effets sont rapides. Les inquiétudes concernant l'approvisionnement augmentent, les prix du pétrole sont poussés et l'inflation mondiale revient.

CNBC a noté que le rendement des obligations du Trésor des États-Unis à 10 ans a augmenté de plus de 333 points de base depuis le début de la guerre. L’indice du dollar des États-Unis a également réalisé une hausse d’environ 1,4%. En même temps, les prix du pétrole des États-Unis ont réalisé une hausse de plus de 55%. Les contrats sur le brut des États-Unis pour livraison de mai ont réalisé une hausse de plus de 8% à 104,93 dollars le baril, tandis que le Brent pour livraison de juin a réalisé une hausse de 7% à 102,17 dollars.

Plusieurs analystes estiment que cette hausse ne durera pas toujours. Michael Yoshikami de Destination Wealth Management a déclaré : « Je suis assez sure que le prix du phtal̀e baissera à partir de maintenant... nous verrons le phtal̀e rétre à 80 dollars le baril ». Selon lui, cela pourrait se produire si les États-Unis et l’Iran rejetaient à la table des discussions et que les primes de risque commençaient à disparaître.

Steve Brice de Standard Chartered a egalement vu la hausse du ptit, du dollar et des rendements obligataires comme des symptomes temporaires. « Nous croyons que les États-Unis cherchent des moyens de ralentir l’escalade », a-t-il déclaré.

Donc, le marché n’est pas encore complètement calme. Le pétrole est toujours élevé, la politique américaine est toujours en mouvement, et le risque de guerre n’a pas disparu. Mais les acteurs du marché ne s’enfuirent plus automatiquement à chaque fois que le conflit s’intensifiait. Ils ont commencé à trier, quelle menace est temporaire, quelle menace peut vraiment secouer le marché plus longtemps.