JIS sous pression, Rizal Taufikurahman INDEF: la gouvernance du système financier doit être améliorée

JAKARTA - La chute de l’indice des prix des actions conjoncturelles (IHSG) du 28 au 29 janvier 2026, suite à l’annonce de Morgan Stanley Capital International (MSCI) un jour plus tôt, a été mise en lumière par de nombreuses parties.

Cette dynamique a provóé deux pauses de negóciation, et a été répercutuée sur le rétractation de cinq fonctionnaires de l’Autorité des services financiers (OJK) et de la Bourse indonésienne (BEI) le 30 janvier 2026.

L’étude de l’Institut pour le développement de l’économie et des finances (INDEF) Rizal Taufikurrahman estime que la chute de l’IHSG ne doit pas seulement mettre en exergue ses statistiques. Cependant, comment les parties prenantes, à savoir la Bourse indonésienne et l’Autorité des services financiers, peuvent-elles maintenir la crédibilité et la stabilité du système financier indonésien.

« Comment s’est av́é, tout ce temps, la gestion de notre système financier a été fragile et doit être réparé », a-t-il déclaré lors d’une conversation avec Eddy Wijaya dans le podcast EdShareOn diffusé le mercredi 11 février 2026.

Comme on le sait, MSCI a mentionné dans son rapport trois questions sur le marché des titres indonésiens. C’est à dire la structure de la proprieté des actions qui n’est pas claire, la faible flottille effective qui ne reflète souvent pas la liquidité réelle et les indications d’un commerce coordonné des actions qui nuit à l’équilibre du marché.

Ce n’est pas la premiere fois que le marché des titres indonésiais est atteint par des signaux negatifs d’institutions internationales. En plus de MSCI, la gouvernance du marché des titres indonésiais a également été mise en exergue par Goldman Sachs et plus récemment, par l’agence de notation mondiale Moody’s Ratings.

Selon Rizal, les règles du jeu sur le marché des capitaux indonésiens doivent être appliquées. L’amélioration de la gouvernance doit être mise en place par des meritocrate qui n’ont pas d’interêts dans le contexte politique.

« La gestion est étroitement liée à la personne (qui l’exécute). Ce n’est pas celui qui est super, mais celui qui est professionnel, fort dans la technique, connaissant la pratique, résistant aux interventions, conforme à la tupoxe et peut maintenir le marché », a-t-il déclaré.

Il faut aussi réformer la transparence du marché des titres indonésiens. L’OJK doit s’assurer que les pratiques de l’industrie du marché des titres indonésiens sont conformes aux normes internationales afin d’attirer des investisseurs mondiaux. Cela signifie que les pratiques de manipulation telles que les actions gorengan et le trading interne doivent être réduites au minimum du marché boursier. « Si la transparence n’existe pas, les chocs à court terme peuvent réapparâtre car les conditions à l’interière (du système) sont encore fragiles », a déclaré Rizal.

En ce qui concerne l’optimisme du ministre des Finances Purbaya Yudhi Sadewa concernant le JCI qui pourrait « aller jusqu’à la lune » jusqu’à 10 000, Rizal l’a consid́ré comme un grand défi. En outre, si le gouvernement choisit un fonctionnaire qui ne correspond pas aux attentes du marché.

« Je pense que M. Purbaya a peut-être oublié que la base du marché est en fait la crédibilité. Bien que l’IHSG monte lentement, mais si les facteurs qui influent sur le marché ne sont pas répaŕs, la condition sera très difficile », a-t-il déclaré.

Rizal a ajouté qu’il y a de nombreux facteurs qui contribuent à la marche du marché des titres indonésiens. Non seulement le secteur financier ou le macro, mais aussi le secteur réel qui contribue à maintenir la crédibilité du marché des titres. L’abaissement de l’IHSG peut être lui-même influençant l’investissement étranger dans le secteur réel national.

« Il peut y avoir une telle opportunité si elle n’est pas réformée rapidement. Car si la liquidité sur le marché est lourde, la banque est lourde, les taux d’interét sont hauts, l’accessibilité des investisseurs est difficile, les investisseurs (pensent) qu’il vaut mieux sortir dans d’autres pays », a-t-il déclaré.

L’ultimatum de la société d’indexation mondiale Morgan Stanley Capital International (MSCI) concernant le statut du marché des capitaux indonésien n’est autre que l’alarme d’un danger pour la Bourse indonésienne. D’après la déclaration de MSCI le 27 janvier 2026, l’Indonésie est menactée de rébaixer son statut de marché émergent à celui de marché frontier, égal à celui du Bangladesh, du Burkina Faso et du Vietnam, et de perdre potentiellement jusqu’à 1 000 000 000 000 000 de roupies indonesiennes.

Ce signal négatif a provóé une baisse de l’IHSG qui a été suspendue pendant deux jours après la réalisation de MSCI.

« L’état du marché en développement a bien sur des limites lorsque des investisseurs attractifs entrent. Le marché devient plus restreint. Donc, nous devons rester dans l’état de marché en développement pour être au niveau des normes mondiales, comme la Chine et l’Inde », a expliqué le chercheur de l’Institut pour le développement de l’économie et des finances (INDEF) Rizal Taufikurrahman à Eddy Wijaya dans le podcast EdShareOn diffusé le mercredi 11 février 2026.

Les troubles du marché des capitaux indonésien ont en fait commençés en octobre de l’an dernier. C’est à ce moment-là que MSCI a mentionné les clients qui se plaignaient de la qualité des données du marché des capitaux indonésien. Le point culminant a été au debut de cette année, MSCI a suspendue les opportunités d’augmentation du poids des actions indonésiennes et a indirectement demandé une réforme de la transparence du marché boursier si elle ne voulait pas perdre son statut de marché frontier.

Rizal a ajouté que si le statut du marché des capitaux indonésien rébaixait le niveau, les effets se propageraient syst́ematiquement au secteur réel, par le biais de la banque.

Cette condition n’est certainement pas escomptée car elle peut freiner la croissance économique que le gouvernement vise à atteindre 6% à la fin de 2026. Par conséquent, selon Rizal, le gouvernement doit rétablir la confiance des investisseurs dans le marché des capitaux indonésiens.

« Eh bien, notre marché des capitaux doit être préservé afin que son statut reste émergent. Pourquoi? La liquidité est rapide, puis l’exode de capitaux peut être retenu. Si le statut du marché est émergent, nous sommes libres de jouer partout », a déclaré Rizal. Il a ajouté que le gouvernement devait être seriéux pour réparer cela.

« Parce que les investisseurs étrangers le savent (au sujet de la condition du marché des capitaux indonésien) en lisant le rapport (MSCI). »

Eddy Wijaya est un podcaster né le 17 août 1972. Sur son compte YouTube @EdShareOn, Eddy a interviewe de nombreux personnalites du pays, des fonctionnaires, des experts en droit, des experts politiques, des politiciens nationaux, jusqu’aux célébrites du pays.

L'homme avec les lèvres saillantes typiques est également un nationaliste qui est un militant pour les personnes victimes de discrimination et un observateur social en aidant la population par l'intermédiaire de la Fondation Wijaya Peduli Bangsa. Il est également actif dans le domaine du sport en étant le président quotidien de l'Association indonésienne de l'équitation (Pordasi) Pacu et a également siégé comme vice-président de l'Association indonésienne de la balle de badminton (PBSI) de l'est de Jakarta.

Eddy a également sígée au Conseil consultatif de Paguyuban Social Marga Tionghoa Indonesia, de 2022 à 2026. Ses idées ont été formées par son travail acharne pour devenir autonome depuis l’age de 13 ans jusqu’à son successé. Pour Eddy, le monde du travail n’est pas aussi facile qu’on imagine, les échecs et les rejets sont courantes. C’est ce qui lui a fait tenir ferme au slogan « Le successé est juste une question de temps ». (ADV)