Suivez la réforme globale, BI explique les raisons du remplacement du JIBOR par l'INDONIA

JAKARTA - La Banque d’Indonésie (BI) a officiellement été suspendue de la publication du Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR) à compter du 1er janvier 2026 et, en remplacement, le marché financier national utilise maintenant l’Indonesia Overnight Index Average (INDONIA), c’est-à-dire le taux d’interé de référence en rupiah qui est composé sur la base de transactions de prêt-emprunt entre banques qui se sont étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée étée é

Le directeur du département du développement du marché financier de BI, Arief Rachman, a expliqué que l’INDONIA était plus précise, objectif et capable de refléter les conditions de liquidité du marché.

Selon lui, l’application de l’INDONIA fait partie de la réforme des taux d’intérêts de référence qui suit les meilleures pratiques internationales afin d’approfondir et de renforcer le marché financier indonésien.

Selon Arief, INDONIA offre un niveau de transparence et de crédibilité plus élevé, ce qui le rend digne de référence pour les acteurs du marché.

« Donc ce que nous faisons en Indonésie, lorsque nous arrêtons le JIBOR, introduisons l’INDONIA, c’est une partie de la réforme des repères mondiaux dans le monde. Donc ce n’est pas une réforme dans le marché des repères mondiaux, c’est une réforme dans le marché des repères mondiaux.

Il a expliqué qu’avant que le JIBOR ne soit utilisé, le marché financier mondial connaissait le London Interbank Offered Rate (LIBOR) comme taux de r`éférence qui avait des caractéristiques similaires au JIBOR et qui a été pendant des années la principale référence de l’industrie financier du monde, en particulier pour les emprunts de courte détention entre institutions financiers avec des termes allant de un jour à un an.

Arief a ajouté qu’au cours de son développement, le LIBOR, qui est déterminé sur la base des cotations des banques contributeurs, s’est avréé préoccupé.

« En 2012, il a été révélé qu’il y avait en fait une fraude, une fraude liée au LIBOR. Comment la fraude s’est-elle déroulée? Parce que par nature, il s’agit d’un taux d’intérêts basé sur un surtraitement offert, ils peuvent donc changer », a-t-il expliqué.

Il a expliqué que l’Autorité de la conduite des finances (FCA) avait répondu en remplaçant le gestionnaire du LIBOR de l’Association des banquiers britanniques (BBA) par l’Administration des indices de benchmark de l’Intercontinental Exchange (IBA) en 2014.

Cependant, Arief a dit que ces efforts n’avaient pas encore complètement restauré la confiance du marché et que finalement la FCA a décidé que les banques ne seraient plus tenues de soutenir le LIBOR après le 31 decembre 2021.

« Plusieurs pays ont aussi commencé à introduire, d’autres pays ont commencé à introduire des substituts à LIBOR. Par rapport à d’autres pays, nous ne sommes pas trop en avance, pas trop en retard. Nous sommes en position de numéro quatre », a-t-il dit.

En réponse à ces faiblesses, Arief a ajouté que la BI avait introduit INDONIA, un indice d’interêts qui émane des transactions de prêt-emprunt en roupie sans garantie interbancaire pour un délai de la nuit.

Selon lui, toutes les transactions sont signalées par la banque à la BI, de sorte que les taux formés reflètent vraiment le mécanisme du marché.

INDONIA est calculéé selon la méthode de la moyenne ponderée sur la base de la valeur nominale des transactions (moyenne ponderée du volume) de toutes les transactions qui se sont étée étapées le jour en cours et des données de transactions réportées par le système de réporté quotidien des banques publiques dans la région horaire de 7h00 à 18h00 WIB, avec une facilité de correction en ligne jusqu’à 19h00 WIB.

Arief a déclaré que la reforme de l’indice de taux d’interét de référence a été préparée par la Banque centrale depuis plusieurs années afin d’assurer une transition sans heurt de JIBOR à INDONIA.

En fait, la publication des opérations INDONIA a commencé depuis le 1er âout 2018 et marché parallèlement au JIBOR jusqu’à la fin du JIBOR qui sera officiellement annoncé le 27 septembre 2024.

En outre, ce processus de transition est accompagné d’un Guide de transition pour la fin du JIBOR, établi par le Groupe de travail national sur la reforme des indices de référence (NWGBR).

D'autre part, les acteurs du marché ont progressivement basculé vers l'utilisation d'INDONIA et, selon une enquête de l'Autorité des services financiers (OJK), la valeur des contrats financiers arrivant à terme avant le 31 decembre 2025 et utilisant toujours le JIBOR comme référence a enregistré une baisse significative de 67,7%, de 140,37 trillions de roupies en septembre 2024 à 45,28 trillions de roupies en septembre 2025.

Entre-temps, la valeur du contrat qui a un taux de repli, c’est-à-dire un taux de remplacement convenu si le JIBOR est interrompu pour un contrat arrivant à échéance après le 31 decembre 2025, a augmenté de 35,9 pourcent, de 164,48 trillions de roupies indonesiennes à 223,76 trillions de roupies indonesiennes au cours de la memére periodée.

En ligne avec l’augmentation de la transparence, le rendement du marché interbancaire des monnaies (PUAB) montre également une tendance positive, c’est-à-dire qu’au 19 décembre 2025, la moyenne des transactions interbancaires de prêt et d’emprunt en rupiah atteint environ 15,4 trillions de roupies par jour, soit l’équivalent de 63,5% du total des transactions du marché des monnaies.