الاقتصاديون: يجب دعم استقرار سعر صرف الروبية من الناحية المالية

رسم بياني. (الصورة: Dok. Antara)

جاكرتا - يرى فخور فولفيان، رئيس الاقتصاديين في تريميجاه سيكيوريتاس إندونيسيا، أن جهود تثبيت قيمة الروبية لا يمكن أن تعتمد فقط على السياسة النقدية ، لذلك هناك حاجة إلى دعم من جانب المالي للحفاظ على ثقة السوق.

"أعطى بنك إندونيسيا إشارة واضحة إلى السوق بأن استقرار الروبية هو الأولوية. كان ارتفاع أسعار الفائدة خطوة مناسبة وضرورية. ولكن بعد ذلك ، سيبدأ السوق في رؤية ما إذا كان هناك متابعة من جانب المالي وإدارة سوق المال. لا يمكن لبي العمل بمفرده "، قال فخر في بيان في جاكرتا ، نقلا عن عنترة ، السبت ، 30 مايو.

ووفقا لفخرل، أظهرت الحكومة ووزارة المالية بالفعل القدرة على تعزيز التسريع الاقتصادي في الآونة الأخيرة.

وقد نجحت برامج التنمية المتنوعة، وتسريع الإنفاق، والتجهيز، والجهود المبذولة لزيادة قدرة الدولة في الحفاظ على زخم النمو في ظل بيئة عالمية غير سهلة.

ومع ذلك ، ذكّر أيضا بأن إدارة الاقتصاد يمكن مقارنتها بقيادة سيارة ، والتي في ظروف معينة تحتاج إلى الضغط على دواسة الوقود وفي حالات أخرى تقليل السرعة عند مواجهة منعطف حاد.

وفي هذا السياق، فإن الضغوط على الروبية، والتغيرات في ظروف السيولة العالمية، وزيادة علاوة المخاطر في الأسواق المالية الدولية تتطلب تعديلا أكثر حذرا في السياسة.

وأشار إلى أن شكل منحنى العائد (منحنى العائد) في إندونيسيا المسطح للغاية هو أحد اهتمامات السوق، لأنه يحتمل أن يقدم إشارات غير دقيقة بشأن أسعار المخاطر في إندونيسيا.

تقع عوائد سندات الحكومة الإندونيسية ذات المدة 1 عام و 10 سنوات حاليا في نطاق 6.7 في المائة. وقال فخرل إن هذه الظروف غير معتادة، لذلك بدأ السوق في التشكيك في آلية اكتشاف الأسعار التي حدثت.

وترجم هذا في نهاية المطاف إلى تصور المستثمرين بأن علاوة المخاطر الإندونيسية ليست حاليا منعكسة بالكامل في سوق السندات الطويلة الأجل، مما يضغط على الروبية.

علاوة على ذلك، وفقا لفاخروف، فإن تحسين هيكل منحنى العائد ضروري للمساعدة في تعزيز الاستقرار على المدى الطويل وتقليل الضغط على الروبية.

"لا نتحدث عن ارتفاع في العائدات التي لا يمكن السيطرة عليها. ما هو مطلوب هو التطبيع. العائدات الصحية هي العائدات التي يمكن أن تعكس المخاطر وتوقعات التضخم واحتياجات التمويل بشكل شفاف. لا يمكن شراء مصداقية السوق من خلال الضغط على العائدات بشكل مستمر" ، قال فخر.

ويرى فخر الحق أن الحكومة لديها مصلحة مشروعة في الحفاظ على تكاليف التمويل منخفضة، خاصة في ظل الحاجة الكبيرة إلى تمويل التنمية. ومع ذلك، في حالة عندما تكون استقرار الروبية أولوية قصوى، هناك تداول يجب قبوله.

من ناحية أخرى ، قال إنه بعد استعادة الاستقرار ، لا يزال هناك مجال للعودة إلى تشجيع النمو بشكل حاسم.

"هذه ليست مسألة اختيار بين النمو أو الاستقرار. ما نحتاج إليه هو الترتيب الصحيح. في الوقت الحالي ، يجب تعزيز الاستقرار أولاً. بعد ذلك ، سيكون لدى الحكومة مساحة أكبر بكثير للعودة إلى تشجيع النمو ، وخفض تكاليف التمويل ، وتسريع التنمية".

لذلك ، وفقا لفاخروف ، فإن المرحلة التالية من السياسة الاقتصادية الإندونيسية لم تعد تتعلق فقط بتشديد النقدي ، ولكن تتعلق بتنسيق أفضل للسياسات بين الحكومة وبنك إندونيسيا.