جاكرتا - قال رئيس الاقتصاديين في بنك بيرماتا جوسوا بارديدي إن فرص عكس اتجاه تراجع قيمة الروبية في الأجلين القصير والمتوسط لا تزال مفتوحة ولكنها تعتمد على استيفاء ثلاثة شروط رئيسية.
أولا، تراجع الضغط العالمي، على سبيل المثال، لم تعد أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الأمريكية تزداد أو يضعف الدولار. ثانيا، تحسنت الثقة المحلية من خلال وضوح الخطوات المالية والاتصالات السياسية المؤكدة.
وثالثا، يعود تدفق الأموال إلى الداخل بشكل أكثر استقرارا، قال جوسوا عندما اتصلت به عنترة في جاكرتا، نقلا عن 21 يناير.
وأشار إلى أن السوق حاليا تقدر المخاطر التي تواجه الروبية تميل إلى التراجع، وحتى هناك توقعات بشأن احتمال التحرك إلى ما بعد 17 ألف روبية لكل دولار أمريكي إذا لم تتحسن المعنويات. في حين أن العوامل الموسمية، مثل الاقتراب من فترة رمضان وموسم تقاسم الأرباح، لديها أيضا القدرة على زيادة الطلب على الدولار.
"لذلك ، فإن التخفيف من حدة البنك المركزي ليس كافيا للتعويل فقط على الخطوات الروتينية لتحقيق الاستقرار في سوق العملات"، قال جوسوا.
ووفقا له، لا تزال الجهود التدخلية مهمة لمنع التدهور السريع للغاية والحفاظ على ثقة السوق، خاصة وأن البنك المركزي يرى أنه أصبح أكثر نشاطا في وقف التدهور بالقرب من 17000 روبية إندونيسية للدولار الأمريكي، بما في ذلك من خلال تعزيز الاتصالات.
ومع ذلك ، من الواضح أن جوسوا أن الجذر من المشكلة هو علاوة المخاطر وثقة السوق ، لذلك يحتاج بنك إندونيسيا إلى الحفاظ على سيولة الروبية حتى لا يصاب السوق بالذعر ، وضمان أن أدوات إدارة السيولة تدعم الاستقرار ، وتعزيز إمدادات العملات الأجنبية من خلال تنسيق سياسة النقد الأجنبي وإدارة تدفقات رأس المال ، والأهم من ذلك كله ، توطيد التزام الانضباط المالي واستقلال اتخاذ القرارات النقدية لخفض تصور المخاطر.
وقال بشكل عام إن ضعف الروبية الذي يقترب من 17 ألف روبية لكل دولار أمريكي في الآونة الأخيرة يقرأ من قبل الجهات الفاعلة في السوق على أنه مزيج من المشاعر العالمية والمحلية.
وقال: "في اليومين الماضيين فقط، تحرك الروبي في نطاق 16.923 لكل دولار أمريكي ثم اختراق أضعف رقم قياسي حوالي 16.988 لكل دولار أمريكي، بحيث أصبح المستوى 17.000 نقطة مرجعية نفسية تحظى باهتمام كبير من قبل السوق".
وعلى الصعيد العالمي، لا تزال اتجاهات الدولار وأسعار الفائدة الأمريكية هي المحددات الرئيسية لأنها تؤثر على تدفقات الأموال إلى البلدان النامية، بما في ذلك إندونيسيا.
"هناك مرحلة عندما يضعف الدولار قليلا ، لكن السوق لا تزال متوترة بانتظار البيانات الاقتصادية الأمريكية وديناميكيات السياسة الأمريكية التي تزيد من عدم اليقين ، بحيث يمكن بسهولة ظهور طلب على الأصول الآمنة مرة أخرى عندما تزداد المشاعر سوءا" ، أوضح جوسوا.
وفي الوقت نفسه، من الناحية المحلية، هناك مخاوف من السوق بشأن مخاطر توسيع العجز واحتياجات تمويل برامج الحكومة، بالإضافة إلى المخاوف بشأن تصور استقلال البنك المركزي بعد ظهور قضية تعيين شخص قريب من السلطة في صفوف البنك المركزي.
ورفع هذا المزيج من الرسوم التقييدية لخطر إندونيسيا، كما يتضح من عوائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات التي ارتفعت حوالي 25 نقطة أساس إلى مستوى 6.32 في المائة.
"هل هذا إنذار مثير للقلق؟ من الناحية الإجمالية، يرسل السوق بالفعل إشارات تحذير لأن ضعف قيمة العملة المصحوب بارتفاع العوائد يشير إلى وجود عنصر من عوامل الثقة، وليس مجرد عامل موسمي" ، قال جوسوا.
ومع ذلك، ذكّر من ناحية أخرى، أنه لم يتم تسميته تلقائيا بأنه أزمة، لأن الأساس الاقتصادي الكلي في إندونيسيا يميل إلى أن يكون مرنا حيث يكون التضخم خاضعا للرقابة نسبيا واحتياطيات النقد الأجنبي في عام 2025 مرتفعة، بحيث لا تزال هناك قدرة على التخفيف من الصدمات.
"ما يجب مراقبته هو جودة استجابة السياسة والاتساق في موقف السياسة المالية. لذلك إذا رأى السوق اتجاها واضحا للسياسة ويتم الحفاظ على الانضباط ، فإن ضغط سعر الصرف عادة ما يهدأ بسرعة أكبر" ، قال جوسوا.
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
