جاكرتا - حصدت خطة دانانتارا لصرف رأس مال قدره 23.67 تريليون روبية إندونيسية إلى PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk الأضواء. ويرجع ذلك إلى أن هذا القرار يعتبر أنه ليس له إلحاح قوي وبدلا من ذلك لديه القدرة على التسبب في مخاطر أخلاقية في هيئة الشركات المملوكة للدولة.
وقال روني بي ساسميتا، المراقب الاقتصادي لمعهد العمل الاستراتيجي والاقتصادي الإندونيسي، إن القرار يستحق التشكيك فيه بالنظر إلى أن الظروف المالية للبلاد ضيقة، في حين يتم الشعور بالضغوط الاقتصادية بشكل متزايد في المجتمع.
وقال في رسالة قصيرة، الجمعة 14 نوفمبر/تشرين الثاني: "أرى أن تحرك دانانتارا لضخ رأس مال قدره 23.67 تريليون روبية إندونيسية في جارودا يحتاج إلى التشكيك من حيث أولوية وفعالية السياسة العامة".
وفقا لروني ، تلقى جارودا دعما حكوميا عدة مرات ، لكنه لم يظهر أبدا تحسنا أساسيا كبيرا.
"جارودا لا تحصل مرة واحدة على "تنفس اصطناعي" من الدولة. ولكن في كل مرة يتم فيها حقن رأس المال أو إعادة هيكلة الديون، لا يرافقها أبدا إصلاح هيكلي خطير".
بالإضافة إلى ذلك ، قال روني ، إن نموذج الأعمال لشركة الطيران المملوكة للدولة لا يزال غير فعال ، ويستمر عبء الديون في التراكم ، ولا تزال حوكمة الشركات في كثير من الأحيان علامة استفهام.
وقال: "نتيجة لذلك، فإن ضخ رأس مال الدولة معرض لخطر أن يصبح خطرا أخلاقيا، لأنه يشير إلى أن الخسائر الكبيرة ستتحملها الدولة دائما عبر دانانتارا المعروفة باسم الجمهور".
وفقا لروني ، فإن قرار دانانتارا لا يتماشى مع ولاية تشكيلها. يجب على المؤسسة إدارة أصول الدولة بشكل منتج ، وليس كحاجز للشركات المملوكة للدولة التي تفشل في المنافسة.
وأوضح أنه "إذا كان هدف دانانتارا هو زيادة قيمة أصول الدولة، فيجب توجيه الاستثمار نحو القطاع الذي لديه إمكانات واضحة "متعددة" و"متعددة"، وليس على الكيانات التي لا تزال بحاجة إلى المساعدة دون إظهار أي تحسن في الأداء على الإطلاق".
لذلك ، قدر روني أن خطوة ضخ رأس المال هذه أظهرت عدم وجود انضباط مالي قوي أو مسؤولية مؤسسية داخل الشركات المملوكة للدولة. في الوضع الاقتصادي العالمي المشدد ، تعتبر السياسة منتجة عكسيا.
وقال: "في السياق الاقتصادي اليوم، حيث تتشدد السيولة العالمية وتحتاج الحكومة إلى توخي الحذر في إدارة التمويل، فإن مثل هذه السياسات تؤدي في الواقع إلى نتائج عكسية ولديها القدرة على إثقال كاهل ميزانية الدولة في المستقبل".
يعترف روني بأن جارودا لها قيمة رمزية كشركة طيران وطنية ، ولكن لا يمكن استخدامها باستمرار كذريعة لتجاهل مبادئ الكفاءة والمساءلة.
وقال: "إذا أراد جارودا أن يتم إنقاذها، فإن هذا الإنقاذ يجب أن يستند إلى إصلاح شامل، وليس فقط حقن الأموال دون اتجاه واضح".
كما ذكر سابقا ، تلقت PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk رأسمالا إضافيا قدره 23.67 تريليون روبية إندونيسية من PT Danantara Asset Management (Persero) أو DAM. تمت الموافقة على القرار في اجتماع الجمعية العامة غير العادية للمساهمين (EGMS) في جارودا إندونيسيا.
عقدت الجمعية العامة غير العادية في قاعة مبنى جارودا إندونيسيا للإدارة ، تانجيرانج يوم الأربعاء 12 نوفمبر 2025. وحضر الاجتماع مساهمون يمثلون 75.88 في المائة من إجمالي الأسهم أو حوالي 69.42 مليار سهم.
ويتألف رأس المال الإضافي من ودائع نقدية بقيمة 17.02 تريليون روبية إندونيسية وتحويل ديون قروض المساهمين بقيمة 6.65 تريليون روبية إندونيسية من خلال آلية إضافة رأس المال دون حقوق طلب الأوراق المالية مقدمة (PMTHMETD).
ومن إجمالي الصندوق البالغ 23.67 تريليون روبية إندونيسية، سيتم تخصيص حوالي 8.7 تريليون روبية إندونيسية أو 37 في المائة لتلبية احتياجات رأس المال العامل لشركة جارودا إندونيسيا، بما في ذلك صيانة وصيانة الطائرات. وفي الوقت نفسه، سيدعم 14.9 تريليون روبية إندونيسية أو 63 في المائة عمليات سيتي لينك.
وتتكون التفاصيل من 11.2 تريليون روبية إندونيسية لرأس المال العامل و3.7 تريليون روبية إندونيسية لسداد الالتزام بشراء الوقود لبيرتامينا للفترة 2019-2021.
تم تنفيذ المشاركة في رأس المال من خلال إصدار 315,610,920,000 سهم من الفئة D بسعر ممارسة قدره 75 روبية إندونيسية للسهم الواحد ، كما هو معتمد في الجمعية العامة غير العادية.
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
