جاكرتا - قيم رئيس مركز الاقتصاد الكلي والمالية Indef M Rizal Taufikurahman أنه إذا تم تخفيض سعر الفائدة القياسي (BI-Rate) ، فإن هذه الخطوة ستكون استراتيجية لتعزيز انتقال السياسة النقدية إلى القطاع الحقيقي.
ويقدر أن معدل BI-Rate سيتم تخفيضه بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50 في المائة. ومع استقرار التضخم أقل من 3 في المائة، لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية إيجابية، مما يوفر مساحة لخفض أسعار الفائدة دون قمع سعر الصرف بشكل مفرط. ووفقا له، تحتاج قروض رأس المال العامل والاستثمار أيضا إلى دفعات إضافية بعد تباطؤ توسعها في النصف الأول من هذا العام.
"إن خفض 25 نقطة أساس (توقع خفض إلى 4.50 في المائة هذا الشهر) سيؤكد على استدامة دورة التخفيف التي بدأت في سبتمبر الماضي ، مع الحفاظ على مواءمة السياسات مع اتجاه أكثر توسعا للسياسة المالية. وبهذه الطريقة، يمكن ل BI تعزيز تأثير أوجه التآزر في السياسات في الحفاظ على النمو دون فقدان مصداقية التضخم"، قال ريزال، نقلا عن عنترة، الأربعاء 22 أكتوبر.
يرى ريزال أن مخاطر التدفق الخارجي تزداد بالفعل ، لكنها لا تزال تحت السيطرة طالما أن التخفيضات تتم تدريجيا وترافقها تدخلات ثلاثية نشطة. وسيكون الفارق في أسعار الفائدة مع الدولار الأمريكي ضيقا، لكن احتياطيات BI من النقد الأجنبي لا تزال كافية لتحمل التقلبات على المدى القصير.
من ناحية أخرى ، بدأ بعض تدفق الخروج من المحفظة في التوازن مع تدفقات رأس المال إلى الأسهم والسندات المحلية لأن العائد الإندونيسي الممتاز لا يزال جذابا نسبيا.
"مع سجل BI للحفاظ على اتصالات السوق بشكل صارم وتعزيز عمليات التكلفة ، فإن تخفيض 25 نقطة أساس لن يهز الاستقرار. المخاطر الخاضعة للرقابة، فوائد الانتعاش الاقتصادي أكبر".
ومع ذلك ، فإن تأجيل خفض أسعار الفائدة ليس خطوة خاطئة أيضا. إذا اختار BI احتواء أسعار الفائدة عند 4.75 في المائة ، قال ريزال إن الاعتبار واضح هو أن الاستقرار المالي له الأسبقية وسط اضطرابات تدفقات رأس المال إلى الخارج وضغوط أسعار الصرف.
دفع تدفق الخروج من المحفظة الأجنبية الذي حدث منذ نهاية الربع الثالث إلى ضعف الروبية بالقرب من 16500 روبية لكل دولار أمريكي.
في هذه الحالة ، فإن موقف الانتظار والرؤية سيعطي إشارة للسوق بأن BI لا يزال موجها للحفاظ على سعر الصرف واحتياطيات النقد الأجنبي التي انخفضت إلى حوالي 148 مليار دولار أمريكي.
وقال ريزال: "تحول سياسة الحد من أسعار الفائدة إلى موقف دفاعي منطقي إلى أن تهدأ الضغوط العالمية أو يكون اتجاه سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحا".
اليوم ، ستعلن BI عن اتجاه سياسة سعر الفائدة القياسي في مؤتمر صحفي حول نتائج اجتماع مجلس المحافظين (RDG). في RDG في سبتمبر 2025 ، تم تخفيض معدل BI-Rate بمقدار 25 نقطة أساس بحيث كان عند مستوى 4.75 في المائة.
ومع هذا الانخفاض، خفض البنك المركزي سعر الفائدة القياسي ست مرات بإجمالي 150 نقطة أساس منذ العام الماضي. حدث الانخفاض في سبتمبر 2024 ، ثم في يناير ومايو وجوليه وأغسطس وسبتمبر 2025.
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
العلامات الأكثر شيوعًا
#Prabowo Subianto #دونالد ترمب #2026 World Cup #bgn #konflik timur tengahجمع
