اقتصادي يتوقع أن يصل معدل BI إلى 6.25 في المائة بحلول نهاية عام 2026
جاكرتا - يتوقع فريق اقتصاديي PT Bank Danamon Indonesia Tbk أن يصل معدل BI إلى 6.25 في المائة بحلول نهاية عام 2026 وسط مخاطر الضغوط على سعر الصرف الر بنجي، والتضخم المستورد، وتشديد الظروف المالية العالمية.
"نحن نحتفظ بتوقعات BI-Rate في نهاية عام 2026 بنسبة 6.25 في المائة" ، قال كبير الاقتصاديين في بنك دانامون إندونيسيا إيرمان فايز في دراسة إندونيسيا ماكرو غلينت ، نقلا عن عنترة ، الخميس ، 23 يوليو.
وقال إيرمان إن احتمال زيادة أسعار الفائدة لا يزال قائما إذا استمرت الضغوط على الروبية في الارتفاع أو أصبحت التضخم المستورد أكثر استمرار أو أصبحت الظروف المالية العالمية أكثر تشددا.
ومع ذلك ، وفقا له ، فإن قرار بنك إندونيسيا (BI) الإبقاء على معدل BI عند 5.75 في المائة في يوليو 2026 يشير إلى أن الوقت المقبل لتعزيز السياسة النقدية يعتمد بشكل متزايد على التطورات في البيانات والظروف الخارجية.
حافظ بنك إندونيسيا في اجتماع مجلس المحافظين في 21-22 يوليو 2026 على معدل BI بنسبة 5.75 في المائة، ومعدل سعر الفائدة على مرفق الودائع بنسبة 4.75 في المائة، ومعدل سعر الفائدة على مرفق الإقراض بنسبة 6.50 في المائة.
واعتبر إيرمان أن هذا القرار خطوة نحو الاحتفاظ بالأسعار مع اتجاه صارم أو الاحتفاظ بالصخب، وليس تغيير الاتجاه نحو سياسة أكثر مرونة.
ووفقا له، لا تزال السياسة غير الفائدة هي الخط الدفاعي الرئيسي ل BI في الحفاظ على استقرار الروبية.
بدلا من رفع أسعار الفائدة مباشرة، اختار بنك إندونيسيا المركزي تعزيز التدخلات في العملات الأجنبية، والحفاظ على جاذبية العائدات على أدوات سوق المال، وخفض تكاليف التحوط للمستثمرين الأجانب.
ويهدف هذا الإجراء إلى الحفاظ على تدفق الاستثمارات الأجنبية في المحفظة، وتعميق سوق العملات الأجنبية المحلية، والحفاظ على جاذبية الأصول المالية الإندونيسية في ظل تزايد الضغوط الخارجية.
رفعت بنك إندونيسيا حوافز تخفيض أقساط معاملات الصرف الآجل للاستثمارات الأجنبية من 10 في المائة إلى 12.5 في المائة.
كما قدم البنك المركزي حوافز جديدة بنسبة 15 في المائة للمعاملات المحلية غير القابلة للتسليم الآجل (DNDF) المحمية.
بالإضافة إلى ذلك ، يقدم BI حوافز للمعاملات بالعملة المحلية أو المعاملات بالعملة المحلية (LCT) ، في شكل خصم إضافي على المعاملات المشتقة من التحوط بنسبة 10 في المائة وتخفيض قسط DNDF بنسبة 10 في المائة.
ويرى إيرمان أن انخفاض تكاليف التحوط والعوائد على سندات بنك إندونيسيا (SRBI) التي لا تزال جذابة يمكن أن يساعد في الحفاظ على الطلب من المستثمرين الأجانب على الأصول المالية المحلية.
ومع ذلك ، تابع ، من المتوقع أن يخفف هذا المزيج من السياسات فقط ، وليس إزالة الضغوط الخارجية بالكامل ، خاصة إذا تدهورت معنويات المخاطر العالمية أو ازدادت التوترات الجيوسياسية.
كما رفعت بنك إندونيسيا الحد الأقصى للتعويض عن السياسة السيادية للسيولة (KLM) من 5.5 في المائة إلى 6 في المائة من أموال الأطراف الخارجية المصرفية. وتنطبق السياسة اعتبارا من 1 سبتمبر 2026.
وفي هذا التعديل، تم تعديل تخصيص KLM لتوزيع التمويل على القطاعات ذات الأولوية من أعلى 4.5 في المائة إلى 4 في المائة من أموال الأطراف الثالثة.
وفي الوقت نفسه ، أطلقت BI KLM على عمق سوق المال مع تخصيص أعلى 2 في المائة من أموال الأطراف الثالثة للبنوك التي تحتفظ بنسبة مثلى من ملكية SBN و SRBI غير repo.
ووفقا لإيرمان، من المتوقع أن يحسن إطار KLM الذي تم إعادة تصميمه توزيع السيولة، وتعميق سوق المال، والحفاظ على كفاية السيولة المصرفية لدعم توزيع الائتمان.
وقال إنه يعتقد أن مزيج السياسات يعكس الجهود التي تبذلها BI للحفاظ على استقرار الروبية عن طريق تقليل تأثير تشديد السياسة النقدية على النمو الاقتصادي.
وعلاوة على ذلك، يتوقع إيرمان أن ينمو الاقتصاد الإندونيسي بنسبة 5.30 في المائة في عام 2026، مع تضخم نهاية العام بنسبة 3.50 في المائة وقيمة صرف روبية في نهاية العام في نطاق 17.830 روبية إندونيسية للدولار الأمريكي.