ارتفاع الروبية، وتوقع عدم رفع بنك إندونيسيا المركزي مرة أخرى

جاكرتا - يعتقد رئيس الاقتصاديين في بنك بيرماتا جوسوا بارديدي أن فرص بنك إندونيسيا (BI) للعودة إلى رفع معدل BI في اجتماع غدًا هي أصغر مع تحسن قيمة العملة الرقمية.

ووفقا له، فإن السيناريو الأكثر احتمالا هو أن يحتفظ بنك إندونيسيا بمعدل الفائدة المرجعي عند مستوى 5.50 في المائة، نظرا لأن البنك المركزي رفع أسعار الفائدة بشكل حاد بمقدار 75 نقطة أساس في أقل من شهر.

"ارتفاع 50 نقطة أساس في مايو و 25 نقطة أساس في RDG الأسبوعي 9 يونيو كان قويا بما يكفي كإشارة إلى أن BI جادة في الحفاظ على استقرار الروبية"، قال في بيانه، نقلا عن الخميس، 18 يونيو.

وأضاف أن تعزيز الروبية هو أحد العوامل الرئيسية التي قللت من الحاجة إلى زيادة أسعار الفائدة المستقبلية.

وقال إن الخطوة السابقة لتشديد السياسة كانت تهدف إلى احتواء ضعف الروبية، واستعادة تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية، والحفاظ على توقعات التضخم.

وقال جوسوا إنه مع استقرار الروبية، وانخفاض أسعار النفط، وعودة تدفقات الأموال الأجنبية إلى الصكوك القائمة على الروبية، فإن الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى إلى مستويات أدنى أصبحت أكثر إلحاحا.

وقال: "في ظل هذه الظروف، يفضل بنك إندونيسيا على الأرجح الانتظار حتى يتم التأثير على الزيادة السابقة".

ومع ذلك ، قال جوسوا إن اتجاه سياسة BI لا يزال يتأثر بالتطورات العالمية ، وخاصة السياسة النقدية للولايات المتحدة ، إذا أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي إشارة إلى أن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول أو حتى قد ترتفع مرة أخرى ، فقد يزداد الضغط على الروبية.

ووفقا له ، في ظل هذه الظروف ، لا يزال البنك المركزي يستطيع الحفاظ على موقفه الحازم دون الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة مباشرة ، من خلال أدوات مثل SRBI ، والتدخلات المتعمدة في سوق الصرف الأجنبي ، وزيادة العوائد على الصكوك النقدية ، وتقديم حوافز التحوط للحفاظ على جاذبية الأصول الرينمية.

"لذلك ، أرى أن هناك فرصة كبيرة لاحتواء BI على أسعار الفائدة ، حوالي 80-90 في المائة. لا تزال هناك فرص لزيادة مرة أخرى بنسبة 25 نقطة أساس ، ولكنها أكثر من سيناريو مخاطر إذا عاد الروبية إلى حوالي 18000 روبية لكل دولار أمريكي ، وارتفاع أسعار النفط مرة أخرى ، وارتفاع عوائد سندات الولايات المتحدة الأمريكية ، أو قراءة السوق بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل صارم للغاية".

"بعبارة أخرى، فإن الارتفاع المستمر ليس السيناريو الرئيسي، ولكنه لا يزال خيارا حراما إذا استمرت ضغوط السوق في التدهور".

بالإضافة إلى ذلك ، قال جوسوا إن بنك إندونيسيا يحتاج أيضا إلى مراعاة الآثار الاقتصادية لزيادة أسعار الفائدة الإضافية ، لأن التضييق السريع للغاية يحتمل أن يزيد من تكاليف تمويل البنوك ، ويمنع انخفاض أسعار الائتمان ، ويبطئ الاستهلاك والاستثمار ، ويزيد من تكاليف إصدار سندات الدولة.

وقال: "في ظل الاقتصاد الذي لا يزال يحتاج إلى دعم النمو، يجب أن يتم استخدام زيادة في أسعار الفائدة الإضافية فقط إذا كان استقرار الروبية مرة أخرى مهددا بشكل خطير".

ووفقا له، مع مراعاة هذه العوامل المختلفة، فإن الاستراتيجية الأكثر ملاءمة لبي هو الحفاظ على معدل بي على مستوى 5.50 في المائة مع الحفاظ على رسالة سياسة صارمة.

وقال جوسوا إن بنك إندونيسيا يحتاج إلى التأكيد على أن استقرار الروبية لا يزال أولوية، وسيتم الحفاظ على التضخم وفقا للهدف، وستتخذ خطوات إضافية إذا ازدادت المخاطر الخارجية مرة أخرى.

وقال: "بهذه الطريقة ، يواصل بنك إندونيسيا الحفاظ على ثقة السوق دون زيادة مباشرة على القطاع الحقيقي".