من المتوقع أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على حاله، والأسواق تنتظر إشارة من كيفن وارش
جاكرتا - من المتوقع أن يركز السوق المالي العالمي أكثر على إشارات السياسة من رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي (فيدرال) كيفن وارش من قرار الفائدة في اجتماع اللجنة المفتوحة لأسواق المال الفيدرالية (FOMC) الذي عقد في 17-18 يونيو 2026.
على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الاتحادي من المتوقع أن يبقي على سعر الفائدة المرجعي ، إلا أن اللاعبين في السوق ينتظرون إشارات بشأن اتجاه السياسة النقدية المقبلة وسط ارتفاع التضخم ، وسوق العمل القوي ، وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي بسبب الصراع في الشرق الأوسط.
جاكرتا - يعتبر المؤتمر الصحفي الأول الذي عقده وارش بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي مؤشرا مهما لقياس ما إذا كان البنك المركزي الأمريكي لا يزال يفتح فرصا لخفض أسعار الفائدة أو بدلا من ذلك يبدأ في النظر في موقف أكثر تشددا.
ويرى المحلل الاستراتيجي الأقدم في بنك رابوك، فيليب ماراي، أن وارش لديه القدرة على إزالة "التحيّز التيسيري" الذي كان يعكس دائما بيان السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي.
ووفقا لماير، فإن وارش لديه أيضا فرصة لإزالة التوقعات بخفض أسعار الفائدة في عام 2026 من مخطط النقطة، وهو توقعات أسعار الفائدة التي يضعها مسؤولون في مجلس الاحتياطي الاتحادي.
يعتبر هذا الإجراء متماشيا مع الظروف الاقتصادية الأمريكية التي لا تزال قوية نسبيا. سجلت التضخم على أساس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفاعا بنسبة 4.2 في المائة في مايو، في حين بلغ متوسط خلق الوظائف غير الزراعية 188000 في الشهر في الأشهر الثلاثة الماضية.
"لذلك ، فإن الجانب الأكثر إثارة للاهتمام في مؤتمر صحفي Warsh الأول بعد الاجتماع ربما كان إطار تحليله في قراءة الصدمات التوريدية من الشرق الأوسط" ، قال ماراي نقلا عن وكالة الأناضول.
ووفقا له، فإن وجهة نظر وارش بشأن مخاطر اضطراب الإمدادات العالمية ستكون دليلا مهما بشأن إمكانية اتجاه أسعار الفائدة في الأشهر ال 12 المقبلة.
كما يتوقع ماريه أن يولي السوق اهتماما لكيفية تفسير وارش للنهج القائم على البيانات في السياسة النقدية، والتوجيه إلى الأمام، والتوقعات الاقتصادية قصيرة الأجل.
وقال إنه خلال استمرار اضطرابات مضيق هرمز وسوق العمل الأمريكي قوية، من المحتمل أن يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار على مدار ما تبقى من عام 2026. وتشير Rabobank إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الجديدة قد تحدث مرتين في عام 2027.
وفي الوقت نفسه، يعتقد رئيس الاقتصاديين الدوليين في ING، جيمس نايتلي، أن مزيج من النمو الاقتصادي المتين لا يزال والارتفاع في التضخم يمكن أن يفتح المجال أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي للنظر في زيادة أسعار الفائدة في المستقبل.
ومع ذلك، يتوقع نايتلي أن لا يقدم وارش إشارات قوية للغاية في مؤتمره الصحفي الأول.
وقال إنه على الرغم من أن الصراع في الشرق الأوسط هو الشغل الشاغل للأسواق العالمية، فإن الاقتصاد الأمريكي محمي نسبيا أكثر من العديد من الدول الأخرى بسبب ارتفاع مستوى استقلاله في الطاقة.
من ناحية أخرى ، لا تزال العديد من المؤشرات الاقتصادية تشير إلى قدرة الاقتصاد على الصمود. تشير استطلاعات الرأي التجارية إلى أن النمو الاقتصادي في حدود 2 إلى 2.5 في المائة ، ولا يزال خلق الوظائف مستمرا ، ولا يزال سوق الأسهم يحقق رقما قياسيا قياسيا.
"نحن نشك في أن كيفن وارش سيكون مختلفا عن 11 عضوا آخرين في التصويت لصالح خفض أسعار الفائدة، على الرغم من أنه تم تعيينه رئيسا من قبل رئيس يطالب بأسعار فائدة أقل".
وقال إنه يعتقد أن الظروف الاقتصادية الحالية ليست قوية بما يكفي لتكون سببا لخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب.
ومع ذلك، يتوقع نايتلي أن يعيد وارش التأكيد على أهمية الاستثمار في التكنولوجيا كمحرك للإنتاجية الاقتصادية الأمريكية على المدى الطويل.
ويعتقد أن زيادة الإنتاجية يمكن أن تحفز النمو الاقتصادي دون إثارة ضغوط تضخمية مفرطة، وفي الوقت نفسه، تفتح المجال أمام مستويات أسعار الفائدة المحايدة الأدنى في المستقبل.
وبالتالي، على الرغم من أن قرار سعر الفائدة من المتوقع أن يبقى دون تغيير، فإن اهتمام السوق هذا الأسبوع سيتركز على أي بيانات يمكن أن توفر إرشادات بشأن اتجاه السياسة النقدية الأمريكية وسط مزيج من التحديات التضخمية، والقدرة الاقتصادية، وعدم اليقين الجيوسياسي العالمي.