تهديدات للصندوق المالي بسبب تقلص حيز السياسة النقدية في ظل ارتفاع أسعار الوقود المدعوم

جاكرتا - يعتقد رئيس المركز الاقتصادي والمالي الكلي في معهد تطوير الاقتصاد والمالية (INDEF) M. Rizal Taufikurahman أن سياسة الاحتفاظ بالأسعار المدعومة للوقود في ظل الضغوط الجيوسياسية فعالة بالفعل كخطوة احتجاز (عازلة) على المدى القصير.

ومع ذلك ، أضاف أن السياسة يمكن أن تزيد من العبء المالي للحكومة ، وهذا يحدث لأن أسعار النفط العالمية التي تقع فوق افتراضات ميزانية الدولة في نهاية المطاف تجعل الضغوط السوقية تنتقل إلى ميزانية الدولة.

"مع ارتفاع أسعار النفط العالمية إلى ما فوق افتراضات الميزانية العامة الاتحادية ، فإن الحكومة في الأساس تحول ضغوط السوق إلى الميزانية العامة الاتحادية. على المدى الطويل ، يخلق هذا صلابة في الإنفاق لأن الإعانات المقدمة للطاقة يمكن أن تقضي على حيز مالي لقطاع منتج ، وفي الوقت نفسه يؤخر تعديل الأسعار الذي لا يمكن تجنبه في نهاية المطاف" ، قال ل VOI ، الخميس ، 9 أبريل.

وقال ريزال إن الآثار من منظور ميزانية الدولة كبيرة للغاية ، حيث يقدر أن كل زيادة في سعر النفط بمقدار 1 دولار أمريكي للبرميل تضيف حوالي 10-13 تريليون روبية إندونيسية إلى عبء الدعم للطاقة.

ووفقا له، في ظل حالة العجز التي تقترب من حد 3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، فإن هذه السياسة قادرة على وقف وتيرة التضخم في المدى القصير.

ومع ذلك ، أضاف أن هناك مخاطر متزايدة من الضغط على التمويل ، سواء من خلال زيادة الديون ، أو ارتفاع العوائد على سندات الدولة ، أو احتمال انخفاض المصداقية المالية إذا لم يتم تعويضها بتحقيق قوي.

وبالإضافة إلى ذلك، قال ريزال إن تحديد أسعار الوقود تحت سعر السوق يميل إلى تشجيع الاستهلاك غير الفعال للطاقة.

"تتزايد المخاطر من الإفراط في الاستهلاك وإساءة استهداف الدعم، خاصة إذا استمر الفئات القادرة على الاستفادة من الدعم. في سياق إندونيسيا كمستورد صاف للطاقة، يضعف هذا في الواقع القدرة الخارجية من خلال زيادة الواردات والضغط على سعر الصرف".

ومع ذلك ، أكد أنه من الناحية الاجتماعية والسياسية ، يعتبر هذا السياسة عقلانية إلى حد كبير على المدى القصير لأن احتجاز أسعار الوقود يمكن أن يحافظ على القدرة الشرائية للمجتمع ، ويستقر توقعات التضخم ، ويقلل من احتمال الاضطرابات الاجتماعية ، خاصة في ظل الضغوط على الطبقة الوسطى وتباطؤ الاستهلاك المحلي.

وقال إن التحدي الرئيسي هو ضمان ألا يتم دفع الاستقرار بتراكم مخاطر مالية مفرطة.

لذلك ، قال إن هذه السياسة يجب أن تكون مصحوبة بإصلاحات أعمق ، وتم تشجيع الحكومة على تحسين توزيع الإعانات ليكون أكثر استهدافا على أساس البيانات ، وتشديد التوزيع ، وتسريع الانتقال إلى الطاقة للحد من الاعتماد على الواردات.

وقال: "من ناحية أخرى، لا يزال الانضباط المالي مفتاحا لضمان أن السياسة الحفاظ على القدرة الشرائية لا تضعف في الواقع من قدرة ميزانية الدولة على المدى المتوسط".