اقتصادي: الروبية تحت ضغط تقترب من 17 ألف روبية لكل دولار أمريكي، يحتاج بنك إندونيسيا المركزي إلى تعزيز إدارة العملات الأجنبية
جاكرتا - يرى الخبير الاقتصادي في الأسواق العالمية في مايبانك إندونيسيا ميرالد غونارتو أن بنك إندونيسيا (BI) يحتاج إلى تعزيز إدارة إمدادات العملات الأجنبية (FX) في سوق الصرف الأجنبي المحلي كرد فعل على ضعف قيمة العملة الراندية حتى اقتربت من 17 ألف روبية إندونيسية للدولار الأمريكي.
واعتبر ميردال أن الضغط على الروبية كان مدفوعا بشكل أساسي من عدم التوازن بين العرض والطلب على الدولار المحلي.
من حيث الطلب ، وفقا له ، لا تزال الاحتياجات من العملات الأجنبية متسقة نسبيا ، خاصة من المستوردين وكذلك التزامات سداد الديون الخارجية. إذا حدثت زيادة ، يعتقد أن الزيادة لا تزال موسمية في بداية العام.
من ناحية أخرى ، يبدو العرض من العملات الأجنبية في السوق المحلية محدودا نسبيا. ويعتقد ميرالد أن هذا يحدث لأن المصدرين ، وخاصة المصدرين للموارد الطبيعية غير النفطية ، لم يتمكنوا بشكل مثالي من تحويل العملات الأجنبية الناتجة عن صادراتهم إلى روبية.
وقد أدى هذا الوضع إلى عدم المساواة بين توافر الدولار واحتياجات العملات الأجنبية المحلية، بحيث يميل الدولار إلى التعزيز والريال إلى الانخفاض.
"هذا إذا نظرنا من وجهة نظرنا (العوامل المحلية). لأنني أعتقد أن العوامل الأساسية لدينا في الواقع تؤدي إلى حالة يجب أن تشهد فيها الروبية تعزيزا مقابل الدولار. لكن هذا يحدث عكس ذلك" ، قال ، نقلا عن عنترة ، الثلاثاء ، 20 يناير.
لذلك ، وفقا لميرالد ، تحتاج البنوك المركزية إلى تشجيع زيادة العرض من العملات الأجنبية في السوق المحلية ، وواحد منها من خلال دعوة المصدرين إلى تحويل الدولار الناتج عن الصادرات إلى روبية على الفور.
وفي هذا الصدد، يعتبر دور الحكومة أيضا مهما لتعزيز السياسات التي تحفز تدفق العملات الأجنبية داخل البلاد.
"ضعف الروبية يحدث حاليا وسط تدفقات تدفقات إلى أسواقنا المالية. كما يحدث وسط حالة ميزان التجارة الفائض لمدة 67 شهرا متتالية ، وميزان المعاملات الجارية مع موقفها في الربع الثالث (2025) الفائض".
بالإضافة إلى ذلك ، قال إن BI يجب أن يواصل أيضا التدخل كإجراء تثبيت ، من بين أمور أخرى ، من خلال سوق السندات الحكومية الثانوية ، وسوق الروبية الفورية ، وأدوات NDF (المستقبل غير القابل للتسليم) و DNDF (المستقبل المحلي غير القابل للتسليم) ، وكذلك المعاملات الفورية.
وعند الاتصال به بشكل منفصل ، كان رأي رئيس مركز الاقتصاد الكلي والمالية في معهد تطوير الاقتصاد والمالية (Indef) M Rizal Taufikurahman مماثلا. ووفقا له ، من حيث استجابة السياسة ، فإن تثبيت استقرار سعر الصرف ليس كافيا إذا اعتمد فقط على التدخل في السوق الفورية.
"تشير البيانات إلى أنه عندما يأتي الضغط من تدفقات رأس المال قصيرة الأجل ، يصبح تأثير التدخل التقليدي محدودا. لذلك ، فإن النهج الأكثر ملاءمة هو مزيج من التدخلات في الأسواق الفورية ، وأدوات المشتقات النقدية الأجنبية ، فضلا عن استقرار سوق السندات للسيطرة على التقلب والحفاظ على ثقة المستثمرين".
وأضاف أنه بالإضافة إلى ذلك، فإن تعزيز إمدادات العملات الأجنبية المحلية، وخاصة من خلال تحسين النقد الأجنبي الناتج عن الصادرات (DHE)، يجب أن يستمر في تعزيز استقرار الروبية حتى لا يعتمد بشكل كامل على تدفقات رأس المال الأجنبي.
ووفقا لريزال، فإن ضعف الروبية الذي يتحرك نحو 17 ألف روبية لكل دولار أمريكي حاليا يعكس بشكل أكبر الضغوط الدورية العالمية بدلا من تدهور الأساسيات الاقتصادية المحلية.
وقال إن البيانات تشير إلى أن تعزيز الدولار الأمريكي لا يزال مدعوما بارتفاع عوائد الخزينة الأمريكية وتوقعات أسعار الفائدة العالمية التي تستمر لفترة أطول. ولا يشعر بهذه الآثار فقط إندونيسيا، بل يضغط أيضا على معظم عملات الدول الناشئة في آسيا.
ومع ذلك، فإن الروبية هي بالتأكيد أكثر حساسية لأن بنية السوق المالية المحلية لا تزال مفتوحة إلى حد كبير لتحركات المحافظ الأجنبية، بحيث يتم عكس التغيرات في المعنويات العالمية بسرعة في قيمة الصرف.
"ومع ذلك ، لا يمكن تصنيف هذا التباطؤ على أنه إشارة إلى أزمة ، طالما أنه لا يزال في نطاق التقلبات التي يمكن التحكم بها. لا يزال التضخم المحلي في المستهدف ، والميزان الخارجي قوي نسبيا ، والاحتياطيات الأجنبية على مستوى كاف للحد من التقلبات القصيرة الأجل".
وأضاف أن الضغط على سعر الصرف الحالي يأتي في الغالب من العوامل النفسية للسوق وتعديل المحافظ، وليس من الاختلالات الهيكلية للاقتصاد.
ويُنظر إلى الإنذار بالسياسة الجديدة على أنه ذو صلة حقيقية إذا استمر الانخفاض وبدأ في الانتشار إلى توقعات التضخم، وتكلفة تمويل الدين، أو استقرار القطاع المالي.
وقال رضال: "لا تزال فرص تثبيت وتقوية الروبية مفتوحة، ولكنها ليست تلقائية".