الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة المتقدمة من خلال الاكتتاب العام الصغير، والتمويل الجماعي للأوراق المالية يعزز اقتصاد الشعب

جاكرتا - في خضم ديناميكيات سوق رأس المال الإندونيسي الشاملة بشكل متزايد، تحتل التمويل الجماعي للأوراق المالية (SCF) بشكل متزايد موقعا استراتيجيا كطريق بديل للتمويل غير المصرفي للمؤسسات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة (MSMEs).

مع آلية رقمية وشفافة وصديقة للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة، تعتبر SCF "اكتتابا عاملا صغيرا" لا يوفر الوصول إلى رأس المال فحسب، بل يستعد أيضا للجهات الفاعلة في مجال الأعمال للارتقاء إلى الطبقة نحو تمويل أكبر في المستقبل.

جاكرتا - يعتبر مراقب سوق رأس المال ريدي أوكتا التمويل الجماعي جسرا فعالا بين سوق رأس المال وقطاع المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم.

"جسر فعال لربط الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة وسوق رأس المال ، بحيث يمكن إعداد الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة من حيث الحوكمة ، والإدارة للارتقاء إلى مستوى أعلى في وقت لاحق لتمويل أكبر" ، قال ل VOI ، الاثنين ، 17 نوفمبر.

وقال إن إمكانات SCF كبيرة جدا والعديد من الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة عالية الجودة لديها في الواقع فرصة للنمو ، ولكن الوصول إلى رأس المال محدود.

وأكد ريدي أن مخطط SCF يسمح بتشكيل مجتمع من المستثمرين على استعداد لتمويل الشركات عالية الجودة التي كانت تعاني سابقا من صعوبة في الوصول إلى رأس المال.

وعلى الرغم من أن الإمكانات كبيرة، إلا أن ريدي ذكر بأنه هناك تحديات كبيرة مثل المخاطر الافتراضية، وشفافية البيانات المالية، والحاجة إلى حماية المستثمرين بعد التمويل.

وشدد على أن التآزر بين مؤسسات سوق رأس المال بين OJK والمنظمات ذاتية التنظيم (SROs) والمؤسسات الأخرى مهم جدا في تسهيل التداول وتعزيز ثقة المستثمرين.

أعطى ريدي مثالا على ذلك ، تقوم OJK بتشديد معايير الإشراف على SCF ، وتوفر SRO منصة مشابهة لبورصات الأسهم على نطاق صغير ، ومنصات عبر الإنترنت لتسهيل المعاملات قبل وبعد التمويل.

وبالإضافة إلى ذلك، قدر أن فرص دمج صندوق النقد الدولي مع أدوات سوق رأس المال الأخرى مفتوحة للغاية، مثل صناديق الاستثمار المشتركة الخاصة للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة، أو حتى أدوات مشابهة ل RDPT تحتوي على سندات من إصدار SCF، بحيث يمكن تنظيم تدفق أموال المستثمرين بشكل أكبر واستدامة.

وعلاوة على ذلك، قال إن دور المستثمرين الأفراد يعتبر حيويا للغاية، لأنه كلما زاد عدد المستثمرين المعنيين، زاد عبء المخاطر الذي يجب أن يتحمله الأفراد.

بالإضافة إلى ذلك ، وفقا له ، يجب الحفاظ على ثقة المستثمرين ، بحيث يكون التعليم والشفافية عاملا رئيسيا بحيث يكون مستثمرو التجزئة على استعداد ليصبحوا مستثمرين متكررين في مختلف مشاريع الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

وشدد ريدي على أن التمويل الجماعي يمكن أن يكون أيضا محركا للمساواة الاقتصادية الإقليمية، بحيث تكون أهمية التنشئة الاجتماعية الضخمة في جميع المناطق بحيث يتم توزيع المعلومات المتساوية للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة ويمكنها البدء في الحصول على التمويل من خلال SCF.

وقال: "يمكن ل SCF مساعدة الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة في كل منطقة على تطوير وتحسين المستوى الاقتصادي للمنطقة المحلية".

وأضاف أن التمويل سيكون قادرا على خلق تأثير مضاعف على اقتصاد الشعب مثل القدرة على زيادة الطاقة الإنتاجية واستيعاب العمالة وتشجيع القوة الشرائية للناس.

وأوضح أن "هذا له تأثير على زيادة القوة الشرائية للسكان المحليين، مع مختلف قطاعات الشركات الصغيرة والمتوسطة، وسوف يكمل ويعطي تأثيرا أسرع على التقدم الإقليمي".

وفيما يتعلق باللوائح، يعتبر ريدي أن القواعد الحالية كافية، لكنه لا يزال بحاجة إلى تحسينات، خاصة فيما يتعلق بالسياسات إذا تعرضت الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة للتخلف عن السداد، مع وجود لوائح أخرى من شأنها أن تعزز ثقة الجمهور في SCF.

وتماشيا مع ذلك، قال نائب مفوض الإشراف على إدارة استثمارات سوق رأس المال ومؤسسة أو جيه كيه للأوراق المالية، إيدي مانيندو هاراهاب، إن صندوق الأوراق المالية والبورصات يحسب الآن على أنه تمويل بديل للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة.

"لقد زاد التمويل الجماعي للأمن أيضا ، في الواقع لا يزال صغيرا نسبيا ولكن النمو ليس سيئا بالفعل" ، قال في ورشة عمل صحفي سوق رأس المال للتجمع الإعلامي ، السبت 15 نوفمبر.

وأوضح أن هناك 18 من منظمي SCF الذين حصلوا على تصريح OJK ، ويستمر عدد مصدري الأوراق المالية وقيم الانبعاثات في النمو من سنة إلى أخرى.

استنادا إلى بيانات OJK ، اعتبارا من 11 يونيو 2025 ، بلغت قيمة انبعاثات SCF 1.74 تريليون روبية إندونيسية من 929 مصدرا. وارتفع هذا الرقم مقارنة بعام 2024 بقيمة 1.36 تريليون روبية إندونيسية مع 713 مصدرا، ومن عام 2023 بقيمة 1.04 تريليون روبية إندونيسية مع 465 مصدرا.

وقدر إيدي أنه على الرغم من أن SCF لا يزال في المراحل المبكرة ، إلا أن هذا المخطط يعطي أملا جديدا للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تحتاج إلى تمويل خارج البنوك.

"لذلك إذا كان هناك رواد أعمال من الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة يحتاجون إلى أموال ، فهذا الآن أحد المنافذ من منافذ أخرى يمكنه أخذها للحصول على مساعدة تمويلية. الآن SCF هي واحدة منهم ، ولكن بالطبع يجب أن تتبع أحكام الحصول على SCF المعمول بها ".

وأضاف أنه نظرا لأن هذه الصناعة لا تزال جديدة ، فإن عدد المنظمين لا يزال محدودا ويواصل OJK إجراء التدريب حتى يكون أساسها الصناعي أقوى.

"لقد قمنا بالكثير من التدريب للمنظمين أولا. لأنه يجب أن يكون هناك تعزيز أولا هناك".

كما يرى رئيس الإيداع المركزي الإندونيسي للأوراق المالية (KSEI) سامسول هدايت ، أن SCF هو خيار تمويل يزداد الطلب عليه من قبل الجهات الفاعلة في الشركات الصغيرة والمتوسطة.

ويأمل سامسول أن تصبح SCF مصدرا جديدا للطاقة للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة للتطور، فضلا عن أن تصبح الباب الأولي لسوق رأس المال الأكبر.

وقال: "نأمل أن يوفر هذا SCF نوعا من الطاقة الجديدة ، للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لتكون قادرة على التحرك ، وأحد الأحكام الفعلية إذا كان من سوق رأس المال SCF ، فمن المتوقع أن يكون رائدا للشركة التي ستطرح أسهمها العامة في المستقبل على الرغم من أنها لا تزال بعيدة".

على الرغم من أن الحد الأقصى لتمويل SCF يبلغ حوالي 10 مليارات روبية ، إلا أنه قال إن معظم المصدرين الجدد تمكنوا من جمع 500 مليون روبية إلى 1 مليار روبية.

ومع ذلك، أوضح سامسول أن المبلغ لا يزال يلعب دورا مهما للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تحتاج إلى التمويل.

وأكد سامسول أن وجود SCF في النهاية كان جزءا من الجهود المبذولة لتعزيز اقتصاد الشعب في إندونيسيا.

ووفقا له، مع النمو المستقر والاهتمام الكبير للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة، يعتقد أن SCF لديها القدرة على أن تصبح واحدة من ركائز التمويل المهمة في النظام البيئي الوطني.