غرايسكالي تفوز بدعوى قضائية للجنة الأوراق المالية والبورصات في المحكمة ، وتفتح الطريق لصندوق بيتكوين سبوت ETF
جاكرتا - تمكنت Grayscale Investments ، أكبر شركة لإدارة الأصول المشفرة في العالم ، من تحقيق انتصار قانوني على لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في محاولتها لإطلاق منتج صندوق التبادل (ETF) القائم على بيتكوين الفورية.
هذا القرار هو تاريخ لصناعة التشفير ، التي كانت تنتظر الموافقة على صناديق بيتكوين الفورية ETF لسنوات. ومع ذلك ، فإن رحلة غرايسكالي إلى بيتكوين بيتكوين ETF لم تسر بسلاسة وكان عليها مواجهة العديد من التحديات بما في ذلك من المنظمين الأمريكيين.
تختلف ETFات بيتكوين الفورية عن ETFات بيتكوين العقود الآجلة ، والتي تتبع سعر العقد الآجلة للبيتكوين ، وهي صفقة لشراء أو بيع البيتكوين بسعر وتاريخ معين في المستقبل. تميل العقود الآجلة للبيتكوين ETFs إلى أن تكون لها تكاليف ومخاطر أعلى من ETFات بيتكوين الفورية ، حيث يتعين عليها دفع أقساط ورسوم عبور لتمديد العقد.
تدير Grayscale Investments منتجات الاستثمار في التشفير منذ عام 2013 ، أحدها هو Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ، وهو منتج استثماري مغلق يسمح للمستثمرين بالحصول على التعرض للبيتكوين دون الحاجة إلى امتلاك العملة أو تخزينها مباشرة. تمتلك GBTC أصولا خاضعة للإدارة (AUM) تبلغ حوالي 17 مليار دولار أمريكي (264.5 تريليون روبية إندونيسية) ، وهي أكبر منتج استثماري تشفير في العالم.
ومع ذلك ، فإن GBTC لديها العديد من العيوب ، مثل عدم القدرة على التداول بحرية في بورصات الأسهم ، ولديها تكاليف إدارية تبلغ 2٪ ، وغالبا ما يتم تداولها بأقساط أو خصومات كبيرة على صافي قيمة الأصول (NAV) للسهم الواحد. لذلك ، تطمح Grayscale إلى تحويل GBTC إلى ETF محدد للبيتكوين ، والذي من المتوقع أن يزيد من السيولة والشفافية وكفاءة منتجه.
لتحقيق طموحها ، قدمت Grayscale طلبا للحصول على بيتكوين فوري ETF إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في أبريل 2021 ، ولكن تم رفضه من قبل المنظمين على أساس أن سوق البيتكوين الفوري لم يكن ناضجا بما فيه الكفاية وعرضة للتلاعب. لم تقبل Grayscale هذا الرفض ، ورفعت دعوى قضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات في المحكمة في يونيو 2021 ، مستأنفة قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات.
تعاون غرايسكال مع دونالد ب. فيريلي، وهو محام معروف شغل ذات مرة منصب المدعي العام تحت إدارة باراك أوباما، لقيادة فريقه القانوني. يجادل غرايسكال بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات تصرفت بشكل تعسفي وغير عادل في رفض طلبها ، وأنها استوفت جميع الشروط اللازمة لإطلاق Bitcoin spot ETF.
بعد المرور بعملية قانونية طويلة ومعقدة ، فاز Grayscale أخيرا بدعوى قضائية في أغسطس 2023 ، عندما قضت محكمة الاستئناف الأمريكية بأنه يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات مراجعة قرارها وإعطاء موافقة ل Grayscale. تم الإعلان عن هذا القرار من قبل رئيس القضاة ، سري سري سريينيفاسان ، مشيرة إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات فشلت في تقديم أسباب كافية لرفض طلب غرايسكالي.
لم تستأنف هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا الحكم ، وأعطت في نهاية المطاف موافقة رسمية ل Grayscale في أكتوبر 2023 ، مما يجعل Grayscale أول شركة تطلق ETF Bitcoin spot في الولايات المتحدة. هذه الموافقة هي معلم بارز لصناعة التشفير ، التي تنتظر ETFs Bitcoin spot منذ عام 2017 ، عندما ترفض هيئة الأوراق المالية والبورصات أول طلب لطرح ETFs Bitcoin spot.
Grayscale ليست الشركة الوحيدة التي تسعى إلى إطلاق بيتكوين بيتكوين ETF في الولايات المتحدة. كما قدمت العديد من الشركات الأخرى ، مثل BlackRock و Fidelity و Bitwise و VanEck ، طلبات للبيتكوين بيتكوين ETF إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، لكنها لم تحصل بعد على موافقات.
أجرت هيئة الأوراق المالية والبورصات العديد من المفاوضات مع هؤلاء المقدمين ، وطالبتهم بتلبية العديد من الشروط ، مثل اعتماد نموذج Cash Creates ، وهو نموذج يجب على المستثمرين توفير فيه بيتكوين مقابل أسهم ETF ، وخفض تكاليف إدارتها للتنافس مع Grayscale ، التي خفضت تكاليفها الإدارية من 2٪ إلى 1.5٪.