ترويض التضخم المجنون ، بنك إنجلترا مستعد لرفع أسعار الفائدة

جاكرتا إن  التضخم الذي بدأ في الارتفاع جعل البنوك المركزية في بعض البلدان تتبنى السياسة بسرعة. يستعد بنك إنجلترا (BoE)  لرفع أسعار الفائدة يوم الخميس 5 مايو للمرة الرابعة منذ ديسمبر. وهذا هو  أسرع ارتفاع في تكاليف الاقتراض منذ ربع قرن في الوقت الذي يحاول فيه تهدئة خطر ارتفاع التضخم.

ولكن يتعين على بنك إنجلترا أن يخطو بحذر لتجنب الركود، حتى مع بلوغ التضخم 7.0 في المائة - أي أكثر من ثلاثة أضعاف هدفه - وما زال في ارتفاع.

وفي الشهر الماضي قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي إنه وزملاؤه يسيرون على "خط ضيق للغاية" لتوجيه خامس أكبر اقتصاد في العالم إلى ما بعد ارتفاع التضخم العالمي بعد الوباء والذي تفاقم بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا.

وبعد يوم من رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية - وهي أكبر زيادة له منذ عام 2000 - إلى نطاق يتراوح بين 0.75 و 1.0 في المائة ، من المتوقع أن يعلن بنك إنجلترا عن رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة ، ليصل سعر الفائدة في البنك إلى 1.0 في المائة.

وهذه ثاني زيادة لمجلس الاحتياطي الاتحادي في تكاليف الاقتراض منذ الوباء في حين أن الزيادة المتوقعة من بنك إنجلترا ستكون الرابعة على التوالي وترفع سعر الفائدة للبنك إلى أعلى مستوى له منذ عام 2009.

وكان المستثمرون يتوقعون يوم الأربعاء فرصة أقل من واحد من كل ثلاثة لرفع بنك إنجلترا بمقدار نصف نقطة على غرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. وتراجع الجنيه الاسترليني حول أدنى مستوى في 21 شهرا مقابل الدولار وسط مخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية لبريطانيا.

"بعد أن كان أحد أكثر البنوك المركزية تشددا في بداية العام ، تحول بنك إنجلترا مؤخرا إلى عابر متردد" ، قال بيدر بيك فريس ، مدير المحفظة في شركة بيمكو العملاقة لتداول السندات.

وتتزايد علامات التباطؤ - وحتى احتمال حدوث ركود - مع اقتراب ثقة المستهلك من مستويات قياسية منخفضة وانخفاض مبيعات التجزئة شهرين متتاليين مع تشديد ضغوط تكلفة المعيشة.

وقال بيك فريس "ومع ذلك، نتوقع أن يواصل بنك إنجلترا الصعود طالما ظل سوق العمل ضيقا والضغوط التضخمية قوية".

وعلى غرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن يقول بنك إنجلترا يوم الخميس كيف يخطط لبدء بيع مخزونات كبيرة من السندات التي اشتراها منذ الأزمة المالية العالمية قبل أكثر من عقد من الزمان.

وسيكون بيع سندات حكومية بقيمة مئات المليارات من الجنيهات الاسترلينية طريقة أخرى لبنك إنجلترا للتعامل مع التضخم الذي يبدو أنه سيقترب من 10 بالمئة في أبريل نيسان.

لكن بنك إنجلترا قد يرسل إشارة إلى المستثمرين يوم الخميس بأنه سيرفع أسعار الفائدة أكثر من اللازم في المستقبل.

وفي توقعاته الفصلية السابقة في فبراير شباط قال بنك إنجلترا إن التضخم في غضون ثلاث سنوات سيكون 1.6 بالمئة فقط وهو ما يقل كثيرا عن هدفه البالغ 2.0 بالمئة إذا رفع تكاليف الاقتراض بالقدر الذي توقعته الأسواق المالية.

ومنذ ذلك الحين، ارتفعت رهانات المستثمرين على رفع أسعار الفائدة، وأشاروا يوم الأربعاء إلى أن سعر الفائدة المصرفي زاد عن الضعف إلى 2.25 في المائة أو 2.5 في المائة في ديسمبر.

وقال بنك إنجلترا بعد اجتماعه الأخير في مارس آذار إن "بعض التشديد المعتدل الإضافي قد يكون مناسبا في الأشهر المقبلة" بعد أن قال في وقت سابق إن ذلك ممكن.

ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم في الغالب أن يرتفع سعر الفائدة القياسي إلى 1.5 بالمئة في أوائل 2023 وأن يظل هناك طوال العام.

كما توقعوا تصويتا بأغلبية 8-1 من قبل واضعي أسعار الفائدة التسعة في بنك إنجلترا في اجتماعهم في مايو لرفع سعر الفائدة إلى 1.0 في المائة، مع معارضة واحدة، ربما نائب المحافظ جون كونليف، لصالح إبقاء أسعار الفائدة عند 0.75 في المائة.