التكتل سوجيانتو كوسوما "أغوان"، هارتونو براذرز، أنتوني سليم لبيتر سونداخ أدخل سوق رأس المال من خلال "الباب الخلفي" الملقب إدراج الباب الخلفي

رسم توضيحي. (الصورة: الدكتور أنتارا)

جاكرتا - في سوق رأس المال الحالي، تنتشر إجراءات الشركات التي تحصل فيها الشركات الكبرى على شركات صغيرة المصدرين. وآخر مثال على ذلك هو مجموعة أغونغ سيدايو التي دخلت سوق رأس المال الإندونيسي بضم شركة ذات رأس مال منخفض PT Pratama Abadi Nusa Industri Tbk (PANI).

وهي شركة PT Multi Artha Pratama، وهي شركة تابعة لشركة أغونغ سيدايو العملاقة للعقارات المملوكة لتكتل سوجيانتو كوسوما "أغوان" الذي أعلن أنه استحوذ على 328 مليون سهم أو 80 في المائة من إجمالي الحصة في شركة PANI، وهي شركة مصنعة للحاويات المعدنية في شكل علب.

وفي السابق، كانت شركة للتجارة الإلكترونية، هي شركة PT Global Digital Niaga أو المعروفة باسم بليبلي من مجموعة دجاروم التابعة لتكتل هارتونو براذرز، قد قدمت أيضا خطة للاستيلاء على حصة تبلغ 51 في المائة في شركة PT Supra Boga Lestari Tbk (RANC)، والتي قيل إنها جهود الشركة لتطوير نظامها البيئي للأعمال.

والإجراءات التي اتخذتها الشركات الكبرى، على حد زعم المستثمرين والجهات الفاعلة في السوق، هما استراتيجيتان للإدراج من خلال الإدراجات الخفية في بورصة إندونيسيا للأوراق المالية. الإدراج من الباب الخلفي هو إجراء استحواذ تقوم به شركة خاصة لشركة يتم إدراج أسهمها في البورصة.

في معظم الحالات، فإن الشركة التي تريد إدراج أسهمها للتداول في البورصة سوف تمر بطرح عام أولي (IPO)، في حين أن نظام الإدراج من الباب الخلفي يسمح للشركات بإدراج الأسهم في البورصة العامة من خلال تجنب عملية الاكتتاب العام التقليدية.

وعلى الرغم من أن الشركات الخاصة غير شائعة، إلا أنها تفضل في بعض الأحيان الإدراج في البورصة لتجنب عملية الاكتتاب العام الأولي المستهلكة للوقت والمكلفة، والعملية الإدارية المعقدة.

إن إدراج الباب الخلفي في حد ذاته ليس مخططا جديدا ، يشار إلى أن العديد من الشركات الكبيرة اختارت هذا الطريق لتصبح شركة عامة ، بدءا من التكتل أنتوني سليم إلى بيتر سونداخ.

فيما يلي بعض القوائم الخلفية التي تم تنفيذها في سوق رأس المال الإندونيسي:

1. PT إندوريتيل ماكمور انترناسيونال Tbk (DNET)

وتتمثل الأعمال الرئيسية للنازمة في الاستثمار في صناعة المستهلكين وتجارة التجزئة في إندونيسيا، التي هي أيضا مديرة شبكة السوق الصغيرة في إندوماريت. ومع ذلك ، قبل أن تتحول إلى جهة إصدار التجزئة ، كانت DNET في الأصل مزود خدمة إنترنت صغير النطاق أو مزود خدمة إنترنت يسمى PT Dyviacom Intrabumi Tbk.

تغير مصير هذا المصدر 180 درجة بعد إجراء طرح عام محدود للأسهم من خلال خطة إصدار حقوق مع 14 مليار سهم بسعر Rp500 للسهم الواحد بحيث تمكنت الشركة من جمع أموال بقيمة Rp7 تريليون.

ثم استخدمت عائدات قضية الحقوق لتطوير الأعمال في ثلاث شركات تابعة لمجموعة سليم. وتم استثمار حوالى 28.55 فى المائة لشراء 35.84 فى المائة من اسهم بى تى للوجبات السريعة اندونيسيا تبك .

ثم استخدم 30.45 فى المائة لشراء 31.50 فى المائة من اسهم بى تى نيبون اندوسارى كوربندو تبكى بينما استخدم 3.35 فى المائة لرأس المال العامل .

وعلاوة على ذلك، سيتم تخصيص 37.65 في المائة المتبقية من عائدات إصدار الحقوق لشراء 40 في المائة من أسهم شركة بي تي إندوماركو بريزماتاما، وهي شركة إدارة إندوماريت لم تدرج بعد في البورصة. لذا ، بشكل غير مباشر ، تم إدراج Indomaret في البورصة من خلال نظام إدراج مستتر.

2. PT AirAsia اندونيسيا Tbk (CMPP)

وكانت شركة PT Indonesia AirAsia قد ألغت بالفعل طرحها العام الأولي (IPO)، ولكن الشركة الأم AirAsia Bhd تمكنت من إيجاد طريقة أخرى لجلب فرعها إلى سوق رأس المال، وهي من خلال PT Rimau Multi Putra Pratama Tbk (CMPP).

ويسيطر المساهم الرئيسي في شركة CMPP، PT Rimau Multi Investama، على 76.24 في المائة. في حين أن 23.76 في المئة المتبقية يسيطر عليها المجتمع. وفي الوقت نفسه، فإن المساهمين في IAA هم شركة طيران آسيا للاستثمار المحدودة وشركة PT Fersindo Nusaperkasa.

أصدرت CMPP في ذلك الوقت أسهما جديدة مع طرح عام محدود (PUT I) مع إصدار حقوق 13.65 مليار سهم بسعر ممارسة Rp250 للسهم الواحد ونسبة تخفيف 97.97 في المئة.

سوف اير آسيا للاستثمار المحدودة وPT فيرسيندو Nusaperkasa والمشترين الاحتياطية استيعاب أسهم CMPP الجديدة. وفي الوقت نفسه، لن تشارك ريماو مولتي إنفيستاما كمساهم رئيسي في قضية الحقوق.

مع سعر سهم إصدار الحقوق ، حصلت CMPP على أموال تبلغ حوالي 3.4 تريليون روبية. وسيتم استخدام حوالي 76 في المائة من الأموال للاستيلاء على الأوراق المالية الدائمة (الأوراق المالية) التي تبلغ قيمتها 2.6 تريليون روبية.

3. PT النسر مزارع عالية Tbk (BWPT)

PT النسر عالية مزرعة Tbk (BWPT) المعروف سابقا باسم PT BW مزرعة Tbk. أجرت شركة زيت النخيل هذه إصدار حقوق بنسبة 1:6 بسعر Rp400 سهم مع إجمالي عائدات تصل إلى Rp11 تريليون.

تم تنفيذ هذا الإجراء المؤسسي بعد أن استحوذ بيتر سونداخ من خلال PT Rajawali Capital Internasional على 51 في المائة من أسهم BW Plantation في عام 2014.

ويستخدم هذا الإجراء المؤسسي كوسيلة لمجموعة راجاوالي لتشمل شركة زيت النخيل، وهي واحدة من الشركات التي لديها أكبر مساحة من الأراضي في إندونيسيا، إلى البورصة.

ثم استخدمت الأموال من إصدار الأسهم الجديدة من قبل BW Plantation للحصول على مجموعة النسر الأخضر لبيتر سونداخ بقيمة صفقة قدرها 10.53 تريليون روبية.