جاكرتا - قامت العديد من بنوك وول ستريت بتعديل نظرتها إلى أسهم إندونيسيا بعد أن أصدرت مورجان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) تحذيرا من احتمال تخفيض تصنيف السوق.
نقلا عن بلومبرغ، خفضت مؤسسة التمويل العالمية جولدمان ساكس تصنيف سوق الأسهم الإندونيسي إلى أقل من الوزن، مشيرة إلى أن مخاوف MSCI بشأن جوانب القابلية للاستثمار يمكن أن تثير تدفقات مالية تزيد عن 13 مليار دولار أمريكي إذا تم تخفيض وضع سوق إندونيسيا.
وفي الوقت نفسه، خفضت الاستراتيجيات في UBS AG تصنيفات الأسهم المحلية إلى محايدة.
"نحن نتوقع حدوث مبيعات سلبية مستمرة وننظر إلى هذا التطور على أنه عبء سيعوق أداء السوق" ، كتب محللو جولدمان ساكس ، بما في ذلك تيموثي مو ، في تقرير.
وفي أسوأ السيناريوهات، إذا فقدت إندونيسيا وضعها كسوق نامية، من المتوقع أن تبيع الصناديق السلبية التي تتبع مؤشر MSCI ما يصل إلى 7.8 مليار دولار أمريكي من الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تدفق الأموال الخارجة بقيمة 5.6 مليار دولار أمريكي يحتمل أيضا أن يخرج إذا أجرت FTSE Russell مراجعة منهجية للسيولة الحرة وحالة سوق إندونيسيا.
وقال محللو جولدمان ساكس إن هذا الضغط يمكن أن يعوق أداء السوق في المستقبل القريب ويحفز المزيد من البيع من قبل المستثمرين السلبيين.
واعتبرت أن هذه الظروف، بالإضافة إلى زيادة الضغط في السوق واحتمالية انخفاض السيولة، ستدفع المستثمرين على المدى الطويل إلى إعادة موازنة محفظتهم، بالإضافة إلى أن هذه الظروف يمكن أن تحفز أيضا تدفق الأموال المضاربة من صناديق التحوط.
ظهر هذا الحذر بعد أن قررت MSCI تأجيل عدد من تغييرات المؤشر، بما في ذلك إضافة أسهم جديدة، إلى أن يكمل المنظمون حل مشكلة ملكية الأسهم المركزة في عدد قليل من الأطراف.
تتصاعد المخاوف بشأن العرض الحر مرة أخرى لأن العديد من المستثمرين يعتقدون أن أسهم الشركات الكبيرة في إندونيسيا لديها سيولة منخفضة وتسيطر عليها مجموعات معينة.
وأكدت MSCI أن قرارها يستند إلى قضايا أساسية تتعلق بمدى جدارة الاستثمار فضلا عن مخاوف من وجود جهود منسقة يمكن أن تؤثر على حركة أسعار الأسهم.
ومع ذلك، يعتقد محللو سيتي جروب أن تجميد المؤشر من قبل MSCI مؤقتا ويمكن استخدامه كفرصة لتراكم الأسهم ذات الجودة، خاصة في قطاعات البنوك والاتصالات والسلع.
وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر البورصة بنسبة 10 في المائة يوم الخميس 29 يناير 2026، مما يطيل اتجاه التدهور الذي استمر ليومين متتاليين.
"نحن نعتقد أن الضغط على السوق ككل سيستمر حتى يكون هناك وضوح بشأن التنظيمات وإعادة النظر من قبل MSCI"، كتب المحللون في UBS، بما في ذلك سونيل تيرومالي، في مذكرة مؤرخة 28 يناير.
بالإضافة إلى عامل MSCI، يعتقد أن المخاطر التنظيمية آخذة في الارتفاع بعد أن قالت الحكومة إن 28 شركة تم سحب تراخيص أعمالها يمكن أن تدار من قبل صندوق الثروة السيادية Danantara.
وفي وقت سابق، أعلنت الحكومة أيضا عن سحب تراخيص عدد من شركات الموارد الطبيعية، بما في ذلك شركات تعدين الذهب الكبيرة، بحجة انتهاك المناطق الحرجية.
استحوذت الحكومة على جزء من أصول مناجم النيكل والفحم ومزارع زيت النخيل التي تديرها الدولة.
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
