من سوق رأس المال للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة: التمويل الجماعي للأوراق المالية هو محرك النمو الاقتصادي

سوق رأس المال الإندونيسي (الصورة: Doc. عنترة)

جاكرتا - تظهر الصناعة الجماعية للتمويل الصناعي للأوراق المالية (SCF) في إندونيسيا بشكل متزايد نجاحها كتمويل بديل للمؤسسات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة (MSMEs). وعلى الرغم من أنه لا يزال جديدا نسبيا ولا يبلغ الحجم كبيرا، إلا أنه يعتبر النمو سريعا جدا، مما يوفر أملا جديدا للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تحتاج إلى تمويل خارج الخط المصرفي.

جاكرتا - قيم المدير المساعد للبحوث والاستثمار بيلارماس إنفستيندو سيكوريتاس، مكسيميليانوس نيكو ديموس، أن وضع التمويل الجماعي للأوراق المالية (SCF) في النظام البيئي لسوق رأس المال الإندونيسي لا يزال حاليا في مرحلة نمو إيجابية.

واعترف بأن هذا المنتج يتمتع بمستوى من الشعبية لا يزال منخفضا في المجتمع، لأنه استنادا إلى بيانات عام 2024، يظهر أن جمع أموال SCF لم يصل إلا إلى 1.49 تريليون روبية إندونيسية، أو أعلى من عام 2023، مما يشير إلى أن SCF تستمر في النمو على الرغم من أنها بطيئة.

وقدر نيكو أن التمويل الجماعي لديه إمكانات كبيرة ليصبح جسرا بين سوق رأس المال وقطاع المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم، خاصة مع الدعم التنظيمي من هيئة الخدمات المالية (OJK)، فضلا عن نمو المنصات الرقمية التي يمكن أن تسرع من اختراق التمويل الجماعي في المجتمع.

"علاوة على ذلك ، فإن OJK أكثر ثباتا في تعزيز نظام التمويل الجماعي ، الذي يجمع بين المستثمرين والجهات الفاعلة في مجال الأعمال بما يتماشى مع ولاية قانون تطوير وتعزيز القطاع المالي" ، أوضح ل VOI ، الاثنين ، 17 نوفمبر.

ومع ذلك، أكد أن التحدي الأكبر في جعل التمويل الجماعي أداة تمويل بديلة مستدامة للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة يكمن في جوانب التعليم ومحو الأمية والتنشئة الاجتماعية، لأنه بدون فهم كاف، سيكون اعتماد SCF بطيئا.

وفيما يتعلق بفرصة دمج SCF مع أدوات سوق رأس المال الأخرى مثل صناديق الاستثمار المشتركة أو السندات الإقليمية أو الأسهم الدقيقة ، ترى نيكو أن الفرصة مفتوحة. ومع ذلك ، فإن كل أداة لها شخصيات ومزايا وعيوب مختلفة ، لذلك يتطلب تكاملها دراسة متعمقة وتنفيذ غير بسيط.

ووفقا له، يمكن تعزيز دور المستثمرين الأفراد في دعم تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم من خلال التمويل الجماعي من خلال التنشئة الاجتماعية الأكثر ضخامة مع فهم المخاطر والأرباح المحتملة هي المفتاح حتى يصبح الناس أكثر ثقة وعلى استعداد للمشاركة.

وأوضح أن "الجميع سيعود إلى فهم المخاطر والاستمتاع بالمزايا".

ويعتقد نيكو أيضا أن صندوق التمويل الدولي يمكن أن يكون محركا للمساواة الاقتصادية في المناطق، لأنه يمكن أن يكون حلا تمويليا مباشرا يجمع بين المستثمرين والجهات الفاعلة في مجال الأعمال بشكل فعال، من أجل تشجيع الشمول المالي.

"هذا يمكن أن يكون بديلا للتمويل الشامل للشركات الصغيرة والمتوسطة. لذلك، إذا كان هذا قادرا على العمل بشكل جيد مع مظلة قانونية قوية، فسيصبح كل من المستثمرين وأصحاب الشركات الصغيرة والمتوسطة أكثر ثقة في استخدام SCF".

وتماشيا مع ذلك، قال نائب مفوض الإشراف على إدارة استثمارات سوق رأس المال ومؤسسات أو جيه كيه للأوراق المالية، إيدي مانيندو هاراهاب، إن صندوق النقد الدولي بدأ الآن في أن يكون تمويلا بديلا يتم أخذه في الاعتبار بشكل متزايد، خاصة بالنسبة للمؤسسات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة.

"لقد زاد التمويل الجماعي للأمن أيضا ، في الواقع لا يزال صغيرا نسبيا ولكن النمو ليس سيئا بالفعل" ، قال في ورشة عمل صحفي سوق رأس المال للتجمع الإعلامي ، السبت 15 نوفمبر.

وأضاف: "هناك 18 منظما لأفراد SCF حصلوا على إذن من OJK وجمع الأموال التي نرىها ، سواء من عدد مصدري الأوراق المالية أو من قيمة الانبعاثات ، شهد أيضا نموا كبيرا من سنة إلى أخرى".

وفي الوقت نفسه، واستنادا إلى بيانات OJK، فإنه يظهر اتجاها لزيادة كبيرة، أي حتى 11 يونيو 2025، حيث بلغت قيمة انبعاثات SCF 1.74 تريليون روبية إندونيسية من 929 مصدرا. وارتفع هذا الرقم عن العام السابق، حيث تم تسجيل قيمة الانبعاثات في عام 2024 عند 1.36 تريليون روبية إندونيسية مع 713 مصدرا. أما بالنسبة لعام 2023، فلا تزال قيمة الانبعاثات عند 1.04 تريليون روبية إندونيسية مع 465 مصدرا.

وفقا لإدي ، على الرغم من أن SCF لا يزال في مراحله المبكرة ، إلا أن وجودها يجلب أملا جديدا للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تحتاج إلى تمويل خارج الخط المصرفي.

"لذلك إذا كان هناك رواد أعمال من الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة يحتاجون إلى أموال ، فهذا الآن أحد المنافذ من منافذ أخرى يمكنه أخذها للحصول على مساعدة تمويلية. الآن SCF هي واحدة منهم ، ولكن بالطبع يجب أن تتبع أحكام الحصول على SCF المعمول بها ".

ووفقا له ، نظرا لأنه لا يزال في المراحل المبكرة ، فإن عدد منظمي SCF لا يزال محدودا ، وتواصل OJK إجراء تدريب لتعزيز أساسها الصناعي.

"لقد قمنا بالكثير من التدريب للمنظمين أولا. لأنه يجب أن يكون هناك تعزيز أولا هناك "، أضاف إيدي.

وتماشيا مع ذلك، قدر رئيس الإيداع المركزي الإندونيسي للأوراق المالية، سامسول هدايت، أن صندوق التمويل الدولي أصبح خيارا تمويليا بديلا يكتسب شعبية بين الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

وقال إن عدد الأوراق المالية المنشورة من خلال هذا المخطط وصل إلى حوالي 900 ، مع حوالي 18 منظما نشطا.

ويأمل سامسول أن تكون SCF مصدرا جديدا للطاقة يشجع الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة على الاستمرار في النمو. من منظور سوق رأس المال ، يرى SCF كبوابة أولية للشركات نحو سوق أكبر.

وقال: "نأمل أن يوفر هذا SCF نوعا من الطاقة الجديدة ، للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لتكون قادرة على التحرك ، وأحد الأحكام الفعلية إذا كان من سوق رأس المال SCF ، فمن المتوقع أن يكون رائدا للشركة التي ستطرح أسهمها العامة في المستقبل على الرغم من أنها لا تزال بعيدة".

على الرغم من أن إمكانات التمويل من خلال SCF تقتصر على حوالي 10 مليارات روبية ، إلا أن معظم المصدرين الجدد تمكنوا من في الممارسة العملية من جمع أموال تتراوح بين 500 مليون روبية إندونيسية و 1 مليار روبية إندونيسية. ومع ذلك، أوضح سامسول أن المبلغ لا يزال يلعب دورا مهما للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تحتاج إلى تمويل.

وأكد في النهاية أن وجود اتفاقية التنوع البيولوجي هو جزء من الجهود المبذولة لتعزيز اقتصاد الشعب في إندونيسيا.

ووفقا له، مع النمو المتسق والاهتمام المتزايد للشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة، ينظر إلى SCF على أنها واحدة من الركائز المهمة في النظام البيئي الوطني للتمويل.