جاكرتا - قيم رئيس مركز الاقتصاد الكلي والمالية في معهد تنمية الاقتصاد والمالية (Indef) ريزال توفيق الرحمن أن إصدار السندات الإقليمية لتغطية العجز بسبب تخفيض ميزانية الإيرادات والنفقات الإقليمية (APBD) يمكن أن يسبب عبئا ماليا جديدا على المدى المتوسط إلى الطويل.
ووفقا له ، فإن هذا يرجع إلى التزام الحكومة المحلية بتوفير ميزانية روتينية لدفع الفائدة والديون.
وقال ريزال إنه إذا لم يتم توجيه إصدار هذه السندات لتمويل الاستثمار الإنتاجي، فإن الفضاء المالي للإنفاق العام معرض لخطر الانكماش بسبب الالتزام بسداد الديون.
"في سياق DKI ، تعد مخاطر التشغيل المتداول والحساسية لتحركات أسعار الفائدة في السوق عوامل حرجة يمكن أن تقلل من المرونة المالية في المستقبل" ، قال ل VOI ، الثلاثاء ، 7 سبتمبر.
وقال إن السندات الإقليمية لا يمكن اعتبارها مستدامة إلا إذا تم استخدامها لتمويل المشاريع القادرة على توليد الدخل أو خلق كفاءة مالية حقيقية.
وأضاف ريزال أنه إذا كان استخدام السندات فقط لسد العجز بسبب تعديلات الميزانية الإقليمية، فإن ذلك يخاطر في الواقع بتأجيل التوحيد المالي وزيادة عبء الفائدة على المدى الطويل.
وأوضح أن "التوازن بين الاختناقات الأساسية وقدرة الإيرادات والحوكمة المالية هو العامل الحاسم فيما إذا كان هذا الإصدار سيكون حلا أو يخلق مشاكل جديدة بالفعل للمهندسة المالية الإقليمية".
وتابع أن تجربة عدد من المناطق في إندونيسيا تظهر أن إصدار السندات الإقليمية ليس بالأمر السهل، لأنه يتطلب عملية سياسية معقدة، واستعدادا إداريا، ومشاريع قادرة على توليد التدفقات النقدية.
"يمكن لجاكرتا أن تتعلم من مختلف الجهود التي فشلت في الماضي: مفتاح النجاح يكمن في الحكم القوي والشفافية وتصميم المشاريع التجارية والمنفصلة عن الميزانية الإقليمية الروتينية. ومع الحوكمة الرشيدة في السوق والتواصل معه، من المرجح أن تفتح DKI سابقة جديدة في التمويل الإقليمي من خلال سوق رأس المال المحلي".
وقال إنه إذا نجحت الحكومة الإقليمية في جاكرتا في إصدار سندات ذات مصداقية عالية، فإن هذا لديه القدرة على أن يكون مرجعا للمناطق الأخرى لتوسيع مصادر تمويل التنمية. ومع ذلك، قال ريزال إنه يجب مراقبة تأثيره النظامي المحتمل، أي أن تسريع إصدار السندات على نطاق واسع من قبل مختلف المناطق دون دعم اللوائح والانضباط المالي الكافي يمكن أن يؤدي إلى منافسة الديون ويسبب ضغوطا على السوق المالية المحلية. وقال: "لذلك ، هناك حاجة إلى إطار تنسيق مالي بين الحكومة المركزية والإقليمية مطلقا حتى لا تتحول هذه المبادرة المبتكرة إلى مخاطر جديدة للاقتصاد الكلي".
وقال إنه إذا نجحت الحكومة الإقليمية في جاكرتا في إصدار سندات ذات مصداقية عالية، فإن هذا يمكن أن يكون مرجعا للمناطق الأخرى لتوسيع مصادر تمويل التنمية.
ومع ذلك، قال ريزال إن التأثير المنهجي المحتمل يحتاج إلى مراقبة، أي تسريع الإصدار الواسع من السندات من قبل مختلف المناطق دون دعم التنظيم والانضباط المالي الكافي يمكن أن يؤدي إلى منافسات الديون ويخلق ضغوطا على الأسواق المالية المحلية.
وقال: "لذلك، هناك حاجة إلى إطار التنسيق المالي بين الحكومات المركزية والإقليمية مطلقا حتى لا تتحول هذه المبادرة المبتكرة إلى مخاطر جديدة للاقتصاد الكلي".
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
العلامات الأكثر شيوعًا
#Prabowo Subianto #دونالد ترمب #حج 2022 #public school #bgn #konflik timur tengahجمع
