جاكرتا - من المتوقع أن تكون العائدات الاستثمارية في سوق السندات الإندونيسية في الفترة 2024-2025 إيجابية بنسبة 15 في المائة. أما بالنسبة للافتراض بأن عائدات الأوراق المالية الحكومية (SBN) لمدة 10 سنوات ستستمر في الانخفاض إلى مستوى 6 في المائة في عام 2025.
وأوضح رئيس أبحاث الدخل الثابت مانديري سيكوريتاس هاندي يونيانتو أن هذا التوقع يستند إلى ثلاثة عوامل رئيسية. أولا، هناك احتمال أعلى بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر 2024 ومن المتوقع أن يستمر في الانخفاض حتى العام المقبل.
وقال هاندي نقلا عن عنترة: "تاريخيا، سيرافق الانخفاض في سعر الفائدة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي (FFR) انخفاض في عائدات الخزانة الأمريكية ومؤشر الدولار، لذلك سيستمر في دفع تدفق الأموال الأجنبية إلى سوق السندات".
ثم ثانيا، مزيد من الوضوح حول تمويل ميزانية الدولة الإندونيسية (APBN) هذا العام، وآفاق الإرشادات المالية لعام 2025.
"حيث لا تزال الحكومة الجديدة تحافظ على الضرائب الحكيمة" ، قال هاندي.
ثالثا، تابع، إلى جانب تعزيز عملة الروبية مقابل دولار الولايات المتحدة، بحيث أظهر سعر الفائدة على سعر صرف الروبية في بنك إندونيسيا (SRBI) أيضا اتجاها هبوطيا.
ومع استمرار انخفاض أسعار الفائدة على سندات SRBI، يتوقع أن يستمر الطلب على السندات في الزيادة، حيث يظل الدعم من المستثمرين البحريين إلى سوق السندات قويا منذ بداية العام، وخاصة من الشركات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة غير المصرفية.
وقال هاندي: "بدأ تدفق الأموال الأجنبية أيضا في دخول سوق السندات بشكل كبير في الشهر الماضي ، ولكن من حيث حصة الملكية الأجنبية في إجمالي SBN المستحقة لا تزال منخفضة نسبيا".
ومن حيث التقييم، يقدر أن العائد على سندات SBN لمدة 10 سنوات سيكون لديه القدرة على الانخفاض إلى مستوى 6.2 في المائة أو نطاق 6.0-6.4 في المائة، على افتراض أن FFR انخفض إلى مستوى 4.75 في المائة، ثم سيخفض بنك إندونيسيا (BI) سعر الفائدة القياسي إلى 5.75 في المائة.
"خزينة الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات هي عند 3.8 في المائة ، ومبادلة تخزين الائتمان (CDS) لمدة 5 سنوات في إندونيسيا عند 70 ، وسيتم تداول الروبية عند 15,400 روبية مقابل الدولار الأمريكي بحلول نهاية عام 2024. إن المزيد من الانخفاض في عائد الخزينة الأمريكية لديه أيضا القدرة على تعزيز مركز تقييم السندات الإندونيسية".
وأوضح هاندي العديد من سجلات المخاطر التي قد تحدث في سوق السندات الإندونيسية، بما في ذلك تأجيل خفض سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتوترات الجيوسياسية المتزايدة، وتوسيع عجز الميزانية بشكل كبير أو أعلى من 3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
The English, Chinese, Japanese, Arabic, and French versions are automatically generated by the AI. So there may still be inaccuracies in translating, please always see Indonesian as our main language. (system supported by DigitalSiber.id)
العلامات الأكثر شيوعًا
#دونالد ترمب #رضوان كامل #كادين #برامونو أنونغ #الانتخابات المحلية 2024جمع
